Expertul de la Harvard avertizează cu privire la un potențial „rău” adus investițiilor în index, în timp ce proiectul de lege republican ia împotriva „administratorilor de fonduri treziți”

Legislația ar impune consilierilor de investiții pentru fondurile gestionate pasiv cu mai mult de 1% din acțiunile cu drept de vot ale unei companii publice să își voteze în conformitate cu instrucțiunile investitorilor fondului, mai degrabă decât să voteze asupra problemelor companiei după cum dorește consilierul.

„Impulsul pentru această legislație s-a datorat frustrărilor mele continue față de multe dintre cele mai mari bănci și companii de asigurări ale Americii, care au luat politici pentru a începe să pună în pericol dezvoltarea investițiilor în petrol și gaze în Alaska”, a spus Sullivan, în timp ce vorbea în cadrul Comitetului bancar al Senatului. audiere privind procesul de vot pentru fondurile indexate.

„De ce făceau asta? Ei bine, am aflat că aceste instituții financiare fac acest lucru în parte din cauza presiunii exercitate de cei mai mari acționari ai lor – cei trei mari consilieri de investiții și fondurile lor indexate.”

Sullivan și colegii săi au fost lăudați săptămâna trecută într-un Wall Street Journal scris de un director de la un mic administrator de active și trezorier de stat republican din Virginia de Vest. Acest articol de opinie spunea că parlamentarii au identificat o problemă reală, și anume „a trezit administratorii de fonduri”, dar au susținut că soluția lor nu va fi eficientă, spunând că „este la latitudinea pieței să o rezolve”.

Președintele Comitetului bancar al Senatului, senatorul democrat Sherrod Brown din Ohio, a dat, de asemenea, o notă sceptică în timp ce a prezidat audierea de marți.

„Este o idee care sună democratică, dar nu ia în considerare costul sau complexitatea sau numărul mare de voturi implicate. Pentru fondurile indexate populare, deținute pe scară largă, asta ar putea însemna să ajungeți la sute de mii de clienți aproximativ zeci de mii de voturi corporative în fiecare an”, a spus Brown.

Un profesor de drept și economie de la Facultatea de Drept de la Harvard a oferit un avertisment similar așa cum a depus mărturie în audiere.

„Să ne asigurăm că nu vom împiedica în mod dramatic capacitatea fondurilor indexate de a face ceea ce au făcut. Din păcate, cred că proiectul de lege – deși este bine intenționat și un răspuns intuitiv la provocările guvernării – va face, de fapt, rău și va obține un beneficiu relativ mic pentru a compensa acest lucru”, a spus expertul de la Harvard, John Coates.

Coates a susținut că costurile abordării proiectului de lege „ar face fondurile indexate mai puțin atractive și, în general, ar împiedica capacitatea acestora de a continua să facă ceea ce au făcut”.

Dar un alt expert martor, profesorul de la Facultatea de Drept de la Universitatea din Arkansas, Caleb Griffin, a susținut că permiterea investitorilor individuali să-și stabilească propriile instrucțiuni de vot „conservă economiile de scară ale celor trei mari, în timp ce abordează rădăcina problemei - adică puterea de vot concentrată. în mâinile unui grup mic, care nu are socoteală.”

„Sunt cheltuieli pe care fondurile au început să le facă în mod voluntar”, a mai spus Griffin.

"Piatra neagra
BLK,
-1.25%
o ofera in prezent la aproximativ 40% dintre clienții săi indexați — într-adevăr instituții. Dar să spun că extinderea acesteia nu este în niciun caz posibilă, cred, este puțin nerealist, având în vedere că au construit-o pentru instituții și sunt - în discuțiile pe care le-am avut cu ei - în prezent în proces de dezvoltare pentru retail. clienți.”

Aviz: BlackRock, Vanguard și alți giganți ai fondurilor indexate fac politică cu voturi prin procură. Ar trebui să se concentreze pe profit.