Economistul de la Harvard, Larry Summers, spune că Fed ar trebui să mențină creșterea ratelor

Rezerva Federală a fost criticată intens  în acest an pentru că nu a făcut suficient pentru a controla inflația. Săptămâna trecută, Biroul de Statistică a Muncii a dezvăluit că prețurile au crescut din nou în august în urma a scurtă pauză în iulie.

Vineri, economistul de la Universitatea Harvard Larry Summers a explicat ce crede că ar trebui să facă Fed în continuare.

Vorbind la „Săptămâna Wall Street” de la Bloomberg, Summers a certat mai întâi banca centrală pentru că a acționat prea încet asupra inflației, observând că poziția sa agresivă este relativ nouă. „Abia acum 15 luni, Fed spunea că rata va fi zero la jumătatea anului 2023”, a spus el despre rata dobânzii de bază a băncii, care este acum la 2.5%.

Ca urmare, a spus Summer, reducerea curbei inflației va necesita și mai multă înăsprire monetară. „Nu va fi ușor să faci ceea ce este necesar”, a spus el. „Istoria înregistrează multe, multe situații în care ajustările politicilor la inflație au fost întârziate excesiv și au existat costuri foarte substanțiale.”

Cel mai semnificativ exemplu al acestor costuri, a spus Summers, a fost perioada prelungită de inflație ridicată din anii 1970.

Pentru a combate ultima rundă de inflație, Fed a instituit o primă majorare a ratei dobânzii cu 25 de puncte de bază în martie, urmată de o creștere cu 50 de puncte de bază în mai. Apoi, în iunie, a majorat ratele cu încă 75 de puncte de bază, cea mai mare creștere din 1994, urmat de o creștere identică de 75 de puncte de bază în iulie.

Coaliția de stabilire a politicilor băncii, Federal Open Market Committee (FOMC), nu s-a întrunit în august, dar se va reuni săptămâna aceasta pentru a decide următoarea sa mișcare de politică.

Acționarea agresivă asupra inflației, potrivit Summers, este cea mai bună modalitate de a preveni răspândirea larg a durerii economice în societate. „Nu cunosc niciun exemplu major în care banca centrală a reacționat cu o viteză excesivă la inflație și a fost plătit un cost mare”, a spus el.

Declanșarea unei recesiuni printr-o politică economică strictă, Summers s-a certat anterior, ar fi mai bun decât inflația pe termen lung. „În ceea ce privește reducerea la minimum a riscului unei catastrofe stagflaționiste, Fed trebuie să fie pregătită să mențină cursul”, a spus el.

Povestea continuă

Toate semnele arată că Fed urmează sfatul lui Summers. Luna trecuta, Președintele Fed, Jerome Powell, a spus banca trebuie să vadă dovezi semnificative că inflația este sub control înainte de a începe să scadă din nou ratele dobânzilor.

În august, indicele prețurilor de consum a crescut cu 0.1% față de iulie, inflația fiind de 8.3% de la an la an.

„Pentru mine au fost nepotriviți, dar nu complet neaștepți”, a spus Summers despre ultimele cifre lunare. „Cred că lectura corectă a datelor a fost că inflația generală fluctuează substanțial, dar avem o problemă semnificativă a inflației de bază.”

Această problemă de bază a inflației, a spus el, va fi dificil de controlat. „Acest lucru nu iese fără o ajustare foarte substanțială a politicii monetare, iar piața se trezește la acest fapt.”

Această poveste a fost inițial prezentată pe Fortune.com