În ciuda unei parade de previziuni de recesiune de pe Wall Street anul acesta, strategii lui Goldman Sachs încă cred că un „aterizare usoara" Este posibil.
Dar asta nu înseamnă că investitorii bursieri ar trebui să sărbătorească.
Echipa de cercetare a acțiunilor băncii de investiții, în vârstă de 153 de ani, condusă de strategul șef de acțiuni din SUA, David Kostin, a declarat săptămâna aceasta că consideră că S&P 500 va scădea cu aproximativ 10%, până la 3600 în următoarele trei luni, pe măsură ce ratele dobânzilor vor crește.
După aceea, Kostin și echipa sa au susținut că indicele blue-chip va încheia 2023 la 4000 - aproximativ același nivel la care s-a închis astăzi.
Argumentul lor se bazează pe ideea că bătălia de inflație a Rezervei Federale se va încheia în luna mai a anului viitor, ceea ce va contribui la creșterea prețurilor acțiunilor de la minimele lor, chiar dacă creșterea economică globală se va opri.
Fed a majorat ratele de șase ori anul acesta pentru a combate inflația nemaivăzută de la începutul anilor 1980. În octombrie, rezultatele muncii sale au început să arate când inflația de la an la an, măsurată prin indicele prețurilor de consum (IPC), a scăzut la 7.7%, o scădere semnificativă a acestuia 9.1% vârf din iunie.
„Economiștii noștri se așteaptă că până la începutul lui 2023 va deveni clar că inflația este în decelerare, iar Fed va reduce amploarea creșterilor și, în cele din urmă, va înceta înăsprirea”, a scris Kostin într-o notă de cercetare de luni.
Dar, în același timp, cu o lipsă de creștere a câștigurilor corporative la orizont și cu marjele de profit ale companiei care se confruntă cu presiune, Kostin și echipa sa au spus că „se așteaptă la mai puțină durere, dar și la nici un câștig” pentru acțiuni în 2023.
Și au avertizat că există un risc esențial pentru teza lor plată pentru acțiuni - o recesiune.
„[O] rentabilitate plată în cazul nostru de bază și [un] dezavantaj mare într-o recesiune înseamnă că investitorii ar trebui să rămână precauți”, au scris ei.
Un „risc distinct”
Iată faptele. niste 98% dintre directori generali așteptați o recesiune în decurs de 18 luni și 72% dintre economiști chestionați de Asociația Națională pentru Economie de Afaceri se așteaptă la o recesiune în următorul an. Între timp, 75% dintre alegători credem că suntem deja într-o recesiune – și miliardari precum Elon Musk conveni.
În ciuda acestui fapt, Goldman Sachs consideră că economia SUA este suficient de puternică pentru a rezista furtunii, chiar dacă analiștii săi admit că o recesiune economică gravă „rămâne un risc distinct”.
Dacă o recesiune va lovi, Kostin și echipa sa susțin că câștigurile corporative ar scădea cu 11% anul viitor. Pentru S&P 500, asta ar însemna o scădere la 3150 (-22%) în punctul scăzut al recesiunii.
Când este punctul de jos? Kostin și echipa sa nu au făcut această prognoză, dar au susținut că atunci când datele privind creșterea economică sunt la cel mai prost, piețele ating de obicei partea de jos.
Ei au remarcat, de exemplu, că în cele 12 recesiuni de după al Doilea Război Mondial, S&P 500 a ajuns „deseori” la minimum în câteva luni de la scăderea ciclului a indicelui ISM Manufacturing, care este un indicator al activității economice în sectorul de producție. .
În cele din urmă, Kostin și echipa sa au remarcat că va fi mai puțin apetit pentru acțiuni anul viitor din cauza unui număr redus de răscumpărări corporative, precum și a mai puține achiziții de acțiuni în rândul investitorilor de retail, ceea ce ar putea afecta prețurile acțiunilor.
„Răscumpărările au fost cea mai mare și mai consistentă sursă de cerere de acțiuni de mai bine de 10 ani, dar cererea se va diminua în 2023”, au scris ei, prezicând o scădere de 10% de la an la an a răscumpărărilor corporative.
Goldman se așteaptă, de asemenea, ca gospodăriile să fie vânzători neți de acțiuni pentru prima dată din 2018 anul viitor, cu ieșiri estimate la 100 de miliarde de dolari.
Această poveste a fost inițial prezentată pe Fortune.com
Mai multe de la Fortune:
Clasa de mijloc americană se află la sfârșitul unei ere
Cele mai frecvente 5 greșeli pe care le fac câștigătorii la loterie
Sunteți bolnav de o nouă variantă Omicron? Fiți pregătiți pentru acest simptom
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/goldman-forecast-stocks-over-next-204606539.html