Strategii Goldman avertizează că acțiunile vor fi încă la un nivel „decisiv”.

(Bloomberg) — Acțiunile globale sunt în ritm pentru cea mai proastă rulare de la criza datoriilor europene de acum un deceniu, iar strategii Goldman Sachs Group Inc. se numără printre cei care avertizează că este posibil să vândă mai mult.

Cele mai citite de la Bloomberg

Indicele mondial MSCI All Country scade pentru a noua zi miercuri, cea mai lungă perioadă de pierdere din 2011 – o perioadă în care povara datoriei publice a pus sub semnul întrebării viabilitatea zonei euro, zguduind investitorii.

Alunecarea indicatorului șterge rapid un salt de la mijlocul lunii iunie, pe care o echipă Goldman condusă de Peter Oppenheimer a descris-o drept „un raliu al pieței de urs”.

„Durata și amploarea sa nu au fost neobișnuite în raport cu experiența din deceniile anterioare”, au scris strategii într-o notă. „Ne aşteptăm la o slăbiciune suplimentară şi pieţe accidentate înainte de stabilirea unui prag decisiv.”

Indicele mondial MSCI All Country a scăzut cu 9% de la mijlocul lunii august și ar atinge cele mai scăzute niveluri de la epidemia din 2020, dacă acesta va scădea până la punctul culminant din iunie. O panoplie de riscuri cuprinzând înăsprirea monetară a Rezervei Federale pentru a combate inflația, criza energetică a Europei și încetinirea economică a Chinei sunt toate în joc.

„Termenul scurt este de urs, iar în septembrie și octombrie, de obicei, piețele scad brusc”, a declarat Chris Wood, șeful global al strategiei de acțiuni pentru Jefferies LLC, pentru Bloomberg Television.

Unele măsuri tehnice sugerează că este posibilă o întrerupere a scăderii. În ultimele două decenii, indicele mondial MSCI All Country a crescut în medie cu cel puțin 1% în 10 și 20 de zile după o serie de înfrângeri de nouă zile, potrivit datelor compilate de Bloomberg.

Deocamdată, prudența pare să fie cuvântul de ordine: puterea dolarului a trecut miercuri pe piețele globale, randamentele trezoreriei au susținut o creștere a așteptărilor privind o Fed belșug, iar un indicator al acțiunilor asiatice a scăzut la niveluri văzute ultima dată în 2020.

Povestea continuă

Marea întrebare rămâne „inflația și cum trebuie să reacționeze băncile centrale la aceasta”, a declarat Joyce Chang, șeful global de cercetare la JPMorgan Chase & Co., la Bloomberg Television. „Încărcăm în avans toate aceste mișcări ale băncilor centrale, așa că în ce moment se pot întrerupe, să stea cu adevărat pe loc și să vadă unde se stabilește inflația?”

Între timp, acțiunile de valoare vor continua să-și depășească performanța față de echivalentele lor de creștere pe fondul slăbirii condiției economice, au scris strategii Goldman conduși de Cormac Conners într-o notă separată. Economiștii Goldman estimează o probabilitate de recesiune din trei în anul viitor și „istoria arată că acțiunile de valoare depășesc în jurul începutului recesiunilor”, au scris strategii.

(Actualizări cu comentariile Goldman privind acțiunile de valoare în ultimul paragraf)

Cele mai citite din Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP