Goldman vede „bullish amestec” pentru mărfurile globale

(Bloomberg) — Mărfurile au cea mai puternică perspectivă dintre orice clasă de active în 2023, cu un mediu macroeconomic perfect și stocuri extrem de scăzute pentru aproape fiecare materie primă cheie, potrivit șefului cercetării mărfurilor la Goldman Sachs Group Inc.

Cele mai citite de la Bloomberg

Anul acesta a început cu o scădere a prețurilor determinată de șocul din vremea caldă și de creșterea ratelor dobânzilor, a declarat Jeff Currie la o prezentare la Londra luni. Dar cererea din China începe să revină și există investiții insuficiente în aprovizionare, ceea ce înseamnă că anul în ansamblu va fi un moment „buc de aur” pentru creșterea prețurilor, a spus el.

„Nu poți veni cu un amestec mai optimist pentru mărfuri”, a spus Currie. „Lipsa aprovizionării este evidentă pe fiecare piață pe care o privești, fie că este vorba de stocuri la niveluri critice de operare sau de capacitatea de producție epuizată.”

Currie vede paralele cu creșterea record a prețurilor mărfurilor din 2007 până în 2008. Singura excepție, a spus el, este gazele naturale europene, unde stocurile par suficiente pentru a trece în acest an.

Goldman și-a majorat duminică prognozele de preț pentru aluminiu, spunând că cererea mai mare în Europa și China ar putea duce la lipsuri de aprovizionare. Banca a prezis un superciclu multianual al mărfurilor la sfârșitul anului 2020, deoarece anii de subinvestiție împiedică oferta să țină pasul cu cererea.

Cu toate acestea, petrolul a avut un început dificil în 2023, acoperit de temerile legate de o potențială recesiune în SUA și de progresul instabil al Chinei în redeschiderea economiei sale din blocajele legate de Covid. Comercianții urmăresc, de asemenea, impactul sancțiunilor asupra fluxurilor de petrol și produse din Rusia. Contractele futures pe țițeiul Brent s-au tranzacționat aproape de 84 de dolari pe baril la Londra.

Prețurile gazelor naturale din Europa au scăzut luni la cel mai scăzut nivel din septembrie 2021, în ciuda sosirii unei vase de frig, deoarece gazele naturale lichefiate au continuat să inunde pe continent din cauza lipsei concurenței din partea Chinei, unde stocurile de combustibil sunt pline.

Povestea continuă

Totul s-ar putea schimba mai târziu în cursul anului, dacă o redresare robustă a cererii chineze se combină cu majorarea finală a ratei dobânzii în marile economii occidentale, a spus Currie.

„Își amintește cineva ce s-a întâmplat cu prețul petrolului din ianuarie 07 până în iulie 08?” spuse Currie. „Fed-ul ia piciorul din frână, China pune pedala pe metal, Europa începe să crească rapid”, iar prețul petrolului a crescut cu 100 de dolari pe baril, a spus el.

(Actualizări cu citate din Currie în al treilea paragraf.)

Cele mai citite din Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP