Goldman vede o primă de risc de 8% în Shekel, avertizează asupra durerii pe termen scurt

(Bloomberg) — Analiștii de la Goldman Sachs Group Inc. sunt reticenți să spună că cel mai rău s-a terminat pentru shekel după o primă de risc „semnificativă” acumulată în moneda israeliană ca urmare a tulburărilor politice interne.

Cele mai citite de la Bloomberg

Corelația strânsă a monedei cu acțiunile tehnologice globale a început să se rupă la sfârșitul lunii ianuarie, o abatere care a continuat în ciuda majorării ratelor dobânzilor mai mari decât prognozele băncii centrale în această lună.

Volatilitatea șekelului a crescut în această lună, când a avut una dintre cele mai proaste performanțe dintre principalele valute mondiale față de dolar.

Goldman estimează că moneda israeliană reflectă acum o primă de risc - pe care banca americană o definește ca pondere a performanței sale cumulate care nu este explicată de variabilele pieței globale - la aproximativ 8%, potrivit unui raport de vineri seara.

„În timp ce o primă politică semnificativă pare să fie acum încorporată în moneda israeliană, riscurile rămân pentru shekel pe termen scurt”, a spus o echipă Goldman, inclusiv Kamakshya Trivedi. „Tendința mai largă de shekel din această lună reflectă în mod clar nu doar evoluțiile globale, ci și pe cele interne.”

Goldman adoptă o poziție mai puțin optimistă în ceea ce privește shekel-ul decât Wells Fargo & Co., care consideră că recenta vânzare este exagerată și că spectrul intervenției băncii centrale va pregăti probabil scena pentru revenirea monedei în săptămânile următoare.

Dar tensiunile rămân mari în legătură cu o revizuire judiciară urmată de guvernul lui Benjamin Netanyahu pentru a reduce autoritatea sistemului juridic. Zeci de mii de israelieni au demonstrat împotriva schimbării, despre care protestatarii avertizează că ar putea submina democrația țării.

În loc de luni

Povestea continuă

În opinia Barclays Plc, prima de risc, pe care o estimează la 5%-7%, „va rămâne în vigoare până la finalizarea reformei judiciare, ceea ce ar putea dura luni de zile”.

Volatilitatea implicită a șekelului față de dolar este cu mult peste nivelurile sugerate de relația sa istorică cu indicele de volatilitate Cboe NDX, potrivit analiștilor Barclays Marek Raczko și Zalina Alborova. „Ne așteptăm ca acest decalaj să se reducă, deoarece prima la vedere este semnificativă și ar trebui să se stabilizeze”, au spus aceștia.

Pentru Goldman, perspectivele depind și de acțiunile Băncii Israelului, care în trecut a intervenit pentru a menține moneda, atunci când un sikel mai puternic a fost un obstacol pentru prețurile de consum. Nu a mai intrat pe piața valutară de luni de zile, după ce a cumpărat peste 30 de miliarde de dolari în valută în 2021 pentru a încerca să slăbească moneda.

„Rămâne neclar dacă sau când intervențiile valutare vor face parte din discuția despre shekel”, au spus analiștii Goldman. „Opiniile tactice cu privire la revenirea monedei la „ancora sa globală tehnologică” vor necesita mai multă claritate cu privire la așteptările politicii interne.”

Cele mai citite din Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP