(Bloomberg) — Investitorii de acțiuni care speră într-un an mai bun în 2023 vor fi dezamăgiți, potrivit strategilor Goldman Sachs Group Inc., care au spus că faza pieței urs nu s-a încheiat încă.
Cele mai citite de la Bloomberg
„Condițiile care sunt în mod obișnuit în concordanță cu un minim de capital nu au fost încă atinse”, au scris strategi, printre care Peter Oppenheimer și Sharon Bell, într-o notă luni. Ei au spus că sunt necesare un vârf al ratelor dobânzilor și evaluări mai scăzute care reflectă recesiunea înainte ca orice redresare susținută a pieței de valori să poată avea loc.
Strategii estimează că S&P 500 se va încheia anul 2023 la 4,000 de puncte de index – cu doar 0.9% mai mare decât închiderea de vineri – în timp ce Stoxx Europe 600 va termina anul viitor cu aproximativ 4% mai mult, la 450 de puncte de indice. Strategii Barclays Plc conduși de Emmanuel Cau au aceeași țintă pentru ecartamentul european și au spus că calea pentru a ajunge acolo va fi „delicată”.
Comentariile vin după un recul recent – condus de date mai ușoare ale inflației din SUA și de știrile privind relaxarea restricțiilor Covid în China – care a văzut ca mulți indici globali au intrat la niveluri tehnice ale pieței bull. Revenirea bruscă de la jumătatea lunii octombrie a urmat unui an tumultuos pentru piețele globale, în timp ce băncile centrale s-au angajat în majorări agresive ale ratelor dobânzilor pentru a îmblânzi inflația în creștere, stârnind îngrijorările legate de recesiune.
Strategii Goldman au spus că câștigurile nu sunt sustenabile, deoarece acțiunile nu își revin în mod obișnuit din minime până când rata de deteriorare a creșterii economice și a câștigurilor încetinește. „Traiectoria pe termen scurt pentru piețele de acțiuni este probabil să fie volatilă și descendentă”, au spus aceștia.
Viziunea este cea a lui Michael Wilson de la Morgan Stanley, care a reiterat astăzi că acțiunile din SUA se vor încheia 2023 aproape neschimbate față de nivelul lor actual și vor avea o călătorie accidentată pentru a ajunge acolo, inclusiv o scădere mare în primul trimestru.
Potrivit notei sale de luni, clienții lui Wilson s-au respins de părerea lui că S&P 500 va scădea până la 3,000 de puncte în primele trei luni ale anului viitor - o scădere de 24% față de închiderea de vineri. „Ceea ce nu a fost încă evaluat este riscul câștigurilor și acesta este ceea ce în cele din urmă va servi drept catalizator pentru ca piața să facă noi scăderi de preț”, a spus el.
Între timp, strategii Goldman se așteaptă ca acțiunile asiatice să depășească anul viitor, MSCI Asia-Pacific ex-Japonia încheie anul cu 11% mai mare, la 550 de puncte. Colegii lor de la Citigroup Inc. au devenit mai optimiști în ceea ce privește acțiunile chineze astăzi, spunând că pivoturile Beijingului privind Covid Zero și proprietățile ar trebui să crească câștigurile.
Cu piața ursă încă în plină desfășurare deocamdată, Oppenheimer și echipa sa au recomandat să se concentreze asupra companiilor de calitate cu bilanțuri puternice și marje stabile, precum și pe cele cu valori profunde și stocuri de energie și resurse, unde riscurile de evaluare sunt limitate.
(Actualizări cu comentariile strategilor Barclays și Morgan Stanley.)
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/goldman-sachs-strategists-bear-market-083718927.html