(Bloomberg) – În timp ce fondurile speculative erau ocupate să recupereze din acțiuni într-un ritm record, în timp ce S&P 500 a plonjat pe o piață ursară, Corporate America cumpăra cu furie.
Cele mai citite de la Bloomberg
Pe măsură ce indicele de referință a înregistrat scăderi succesive de peste 2.9% vineri și luni, unitatea Goldman Sachs Group Inc. care execută răscumpărări de acțiuni pentru clienți a înregistrat o creștere a volumului de 2.8 ori media zilnică a anului trecut în prima zi și de peste trei ori medie pe a doua. Fiecare sesiune s-a clasat drept cea mai aglomerată a companiei din acest an.
Potopul de răscumpărări nu a făcut ca S&P 500 să finalizeze o scădere de 10% în doar cinci sesiuni. Totuși, acea dorință de a câștiga acțiuni în vremuri de turbulențe subliniază cât de fiabilă sunt o sursă de sprijin companiile într-un an în care mulți investitori au luat la inimă stăruința Rezervei Federale și au întors spatele activelor riscante precum acțiunile.
„Oferă un anumit nivel de confort să știi că companiile văd cea mai recentă vânzări de acțiuni ca pe o oportunitate de a răscumpăra acțiuni, mai degrabă decât de retragere”, a declarat Adam Phillips, director general al strategiei de portofoliu la EP Wealth Advisors. „Va fi interesant de văzut dacă această tendință poate fi susținută în a doua jumătate a anului.”
S&P 500 a crescut cu 1.5% miercuri, după ce Fed a majorat ratele dobânzilor cu cel mai mare nivel în aproape trei decenii, dar a sugerat că astfel de mișcări mari nu vor fi obișnuite, deoarece vor readuce inflația sub control.
Indiferent, cumpărările corporative nu par să încetinească atunci când se judecă după planurile anunțate. Firmele americane au anunțat intenția de a răscumpăra 709 miliarde de dolari din propriile acțiuni din ianuarie, cu 22% peste totalul planificat la această perioadă anul trecut, arată datele compilate de Birinyi Associates.
David Kostin, strateg șef de acțiuni americane la Goldman, prezice că răscumpărările reale vor crește cu 12% în acest an, până la un nivel record de 1 trilion de dolari.
Dar biroul de tranzacționare al lui Goldman a sunat și un avertisment pe termen scurt: cu sezonul de câștiguri din al doilea trimestru programat să înceapă în săptămâni, marți a marcat începutul unei perioade de blocare în care volumele de răscumpărare scad de obicei cu 35%.
Citește mai mult: Bani mari de pe piața de valori sunt în cursa nebunească pentru a ieși din calea Fed
Răscumpărările tind să împiedice pierderile de capitaluri proprii de la bulgări de zăpadă. Indicele de răscumpărare S&P 500, care urmărește primele 100 de acțiuni cu cele mai mari răscumpărări, a scăzut cu 16.5% în acest an, cu aproximativ 4 puncte procentuale mai bine decât indicele de referință general.
Acționarii care se îngrijorează de stagflație nu sunt pe deplin îndrăgostiți de companiile care folosesc numerar în acest fel. În cel mai recent sondaj lunar al Bank of America Corp., aproximativ o cincime dintre managerii de bani au votat pentru returnarea numerarului acţionarilor, în uşoară scădere faţă de vârful din 2022. Între timp, 44% dintre managerii de bani au dorit ca companiile să-și consolideze bilanțurile, cea mai mare proporție din ianuarie 2021.
Mike Wilson, strateg șef de acțiuni americane la Morgan Stanley, este mai puțin încrezător că cererea corporativă va putea susține ritmul record atunci când perspectivele de câștiguri sunt sumbre.
Completând sentimentul în rândul directorilor executivi și răscumpărările corporative din 1998, echipa lui Wilson a descoperit că scăderea încrederii în rândul liderilor de afaceri, așa cum este cazul acum, tinde să conducă răscumpărările cu aproximativ șase luni. În cazul în care modelul se va aplica de data aceasta, răscumpărările ar putea scădea în jumătatea din spate a acestui an.
„Este puțin probabil să repetăm creșterea masivă din 2021 față de 2020, dar întrebarea este dacă piețele pot menține creșterea”, a scris Wilson într-o notă la începutul acestei săptămâni. „2022 a fost un an unic, cu presiunile asupra costurilor care au împins marjele corporative și care prezintă riscuri pentru estimările EPS.”
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/goldman-buyback-desk-flooded-orders-213857988.html