Pe tot parcursul lunii ianuarie, piața de valori a crescut, pe măsură ce investitorii au început să prețuiască într-un „aterizare usoara” pentru economie – prezicerea că Rezerva Federală va fi capabilă să controleze inflația fără a declanșa o recesiune. Dar Lisa Shalett, Morgan Stanley Directorul de investiții al Wealth Management, a avertizat marți că „a privi prin ceață” la o nouă piață taur este o idee proastă.
După ce economia SUA a adăugat mai mult de o jumătate de milion locuri de muncă luna trecută, împingând rata șomajului la un minim din 53 de ani, de 3.4%, și vânzările cu amănuntul a sărit 3%, depășind așteptările economiștilor, Shalett se teme că Fed va trebui să mențină ratele dobânzilor „mai ridicate pentru mai mult timp” pentru a răci economia și a opri inflația.
„Odată cu reîncălzirea consumului și a inflației, riscurile unei aterizări forțe asemănătoare cu un boom/scădere sunt în creștere, chiar dacă durerea poate fi amânată cu un sfert sau două”, a avertizat ea într-o notă de marți.
Forța recentă a cheltuielilor de consum și a pieței muncii, împreună cu câștigurile corporative mai bune decât cele așteptate, i-au determinat pe mulți investitori să creadă că acțiunile se îndreaptă către un „Goldilocks scenariu”—în care economia nu este prea caldă sau prea rece și unde evaluările rămân ridicate. Dar Shalett a spus că va funcționa doar dacă inflația va continua să scadă. Iar cele mai recente date despre indicele prețurilor de consum (IPC) și indicele prețurilor de producător (IPP) nu mai arată „o scădere rapidă a inflației”, potrivit CIO.
Deși inflația IPC de la un an la altul a scăzut de la cel mai mare nivel din iunie 40 de ani de 9.1% la 6.4% în ianuarie, aceasta rămâne în continuare cu mult peste rata țintă de 2% a Fed. Și inflația IPP— care măsoară modificările prețurilor cu ridicata pentru companii — a ajuns și luna trecută la 6%, ceea ce ilustrează că creșterile de preț ar putea fi aici pentru a rămâne.
Shalett a avertizat că aceste date înseamnă că oficialii Fed „se vor confrunta cu și mai multă presiune pentru a reduce cererea” cu creșteri ale ratei dobânzii pe parcursul anului 2023, menționând că așteptările inflaționiste ale consumatorilor au crescut și în această lună. Economiștii monitorizează cu atenție așteptările inflaționiste pentru a găsi semne că creșterea prețurilor s-a înrădăcinat în psihicul consumatorilor, ceea ce îi face mai dificil de luptat.
Aceasta înseamnă că investitorii pariază pe un „Fed pus”—sau o revenire rapidă la ratele scăzute ale dobânzilor pe măsură ce inflația se răcește—se pot înșela de data aceasta”, a spus Shalett.
„Avertizăm că câștigurile recente par extrem de fragile”, a adăugat ea. „Credibilitatea Fed este pe linie și este probabil să riscă să se depășească, mai degrabă decât să renunțe prea devreme la lupta împotriva inflației”.
Cazul de bază al lui Morgan Stanley este ca S&P 500 să încheie anul la 3,900, sau cu aproximativ 2.5% sub nivelul actual, dar analiştii băncii cred că nu va fi o cale dreaptă pentru a ajunge acolo. Indicele ar putea scădea până la 3,000 în acest an înainte de a se recupera.
Shalett a avertizat împotriva „cumpărării scăderii” în acest mediu și a recomandat investitorilor să se concentreze pe acțiunile care oferă dividende și au fluxuri de numerar libere puternice pe aceste piețe turbulente.
Această poveste a fost inițial prezentată pe Fortune.com
Mai multe de la Fortune:
5 agitații secundare în care poți câștiga peste 20,000 USD pe an, toate în timp ce lucrezi de acasă
Valoarea netă medie a mileniilor: cum se compară cea mai mare generație de muncă a națiunii față de restul
Cauți bani în plus? Luați în considerare un bonus de cont curent
Acesta este câți bani trebuie să câștigi anual pentru a cumpăra confortabil o casă de 600,000 USD
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/goldilocks-dead-warns-morgan-stanley-215826766.html