Mitinguri de aur pentru discuția de război din Ucraina. De ce ar putea merge mai sus

Acțiunile de aur urmăresc puterea aurului cu The

NYSE Arca Gold BUGS
indicele crește și se apropie de media sa mobilă pe 65 de săptămâni. Este foarte puternic peste 260. Argintul nu este la fel de robust ca aurul și minerilor, dar este totuși ferm peste 22.50 dolari și ar fi într-o erupție de peste 25 dolari. Păstrează-ți pozițiile.

— Pam și Mary Anne Aden

Inflația: cauze și remedii

Talking Puncte
Piețele de capital BMO
11 februarie: Inflația este un proces, nu un eveniment. Oricât de uimitor a fost IPC din SUA din ianuarie – și a fost uimitor la 7.5% pentru titlu și 6.0% pentru bază – este doar o mică parte a unui proces care este în desfășurare de mai bine de un an. Nu există un singur factor care să indice care ne-a condus aici, ci, în schimb, o serie de evenimente nefericite. Politici monetare ultra-ușoare, politici fiscale ultra-stimulatoare, o schimbare globală către cumpărarea de bunuri în loc de servicii, lucrătorii care nu pot sau nu doresc să lucreze, mârâiele lanțului de aprovizionare și schimbările profunde pe piața mondială a petrolului au conspirat pentru a ne duce acolo unde suntem azi. Pentru a reveni pe muntele inflației, ar putea fi nevoie să vedem o inversare sau o oarecare ușurare a fiecăruia dintre acești factori. Acesta se conturează a fi un proces lung.

La Jocurile Olimpice de prognoză a inflației, Team Transitory a ratat prima poartă, a căzut la primul salt, a alunecat la primul colț... înțelegi esența. Acum, sunt o persoană mult, mult prea mare pentru a spune „Ți-am spus asta” în privința inflației. Dar cititorii fideli ai acestui spațiu vor ști că am fost în tabăra Larry Summers în ultimul an, avertizând că inflația va fi mult mai caldă și va dura mult mai mult decât se aștepta consensul. Chiar și noi am fost oarecum surprinși de cât de puternice s-au dovedit a fi tendințele inflației din SUA și ne-am mărit estimarea IPC de câteva ori în ultimul an. Acum ne așteptăm ca IPC general să fie în medie de peste 6% în acest an, înainte de a scădea la puțin sub 3% în 2023, ambele la o distanță lungă, foarte lungă de media de 1.7% din deceniul anterior pandemiei.

— Douglas Porter

Perturbatori, Atenție la Perturbare

Strategia globală de investiții
Cercetare BCA
11 februarie: Pasionații de acțiuni de tehnologie tind să uite că perturbatorii înșiși pot fi perturbați. Istoria este plină de companii de tehnologie care nu au reușit să țină pasul cu o lume în schimbare: RCA,

Aparat de fotografiat
,
Polaroid, Atari, Commodore, Novell, Digital, Sinclair, Wang, Iomega, Corel, Netscape, AltaVista, AOL, Myspace, Compaq, Sun, Lucent, 3Com,

Nokia
,
Palm și RIM au fost toți jucători importanți în industriile lor respective, doar pentru a dispărea în uitare. Toate, cu excepția unuia dintre cele mai mari nume tehnologice din 10

S&P 500 IT
indicele în 2000 a avut o performanță mai mică pe piața în general într-o măsură substanțială în următorii 10 ani.

Astăzi, stimulentul pentru apariția startup-urilor nu a fost niciodată mai puternic. Fondurile de capital de risc sunt pline de numerar. Marjele de profit tehnologice sunt aproape de niveluri record, ceea ce face ca provocarea operatorilor existente să fie un obiectiv din ce în ce mai atrăgător. Aproximativ o treime din supraperformanța acțiunilor tehnologice din SUA din 1996 poate fi explicată prin creșterea marjelor de profit relative, cu o creștere mai rapidă a vânzărilor și o expansiune relativă a P/E multiple explicând 45% și, respectiv, 23% din restul.

—Peter Berezin și echipa

Creșterea împrumuturilor din China crește

ING Snap
ING
10 februarie: Ianuarie înregistrează, de obicei, o creștere semnificativă a creșterii creditelor din China din decembrie, deoarece băncile chineze au tendința de a rezerva împrumuturi la începutul anului. Dar saltul din acest an este semnificativ chiar și de la an la an. Acest lucru indică faptul că activitatea economică de bază este mai puternică decât anul trecut.

Yuan
Creșterea împrumuturilor a crescut cu 11.5% de la an la an în ianuarie, la 3.98 trilioane CNY, ceea ce înseamnă că creditele restante erau de 196.65 trilioane CNY până la sfârșitul lunii ianuarie. Cea mai mare parte a creșterii creditelor a venit din împrumuturile corporative pe termen mai lung. Aceste împrumuturi corporative semnalează creșterea investițiilor corporative. Acest lucru corespunde așteptărilor noastre că investițiile în proiecte de semiconductori, telecomunicații, asistență medicală, confidențialitatea datelor și infrastructură hardware au început în ianuarie. Creșterea creșterii creditelor indică un impuls pozitiv al investițiilor în primul și al doilea trimestru. Ar trebui să vedem o creștere a activității de servicii și producție [în China] în zona IT și procesarea materialelor de construcție în câteva luni.

— Iris Pang

Perspective optimiste pentru mărfuri

Speculatorul săptămânal
Managementul activelor Marketfield
10 februarie: Pentru mărfuri, calea mai sus are potențialul de a continua. Fluxurile de investitori sunt departe de a fi excesive și, spre deosebire de vârfurile anterioare, cum ar fi 2008 și 2011, nu a existat o extindere masivă a noilor explorări și dezvoltări care să ajute la creșterea ofertei cu mult peste consum. S-ar părea că sperietura Omicron a fost o oportunitate excelentă de cumpărare a energiei în special și bănuim că perioada lungă de consolidare a metalelor industriale și prețioase va fi rezolvată în sus. Menționăm că minereul de fier a înregistrat o redresare impresionantă după prăbușirea din 2021 și că cheresteaua, povestea de boom și declin din 2021, se confruntă din nou cu o creștere foarte rapidă a prețurilor. Acest lucru este important, deoarece sugerează că, chiar dacă unele prețuri esențiale scad în 2022, acesta se poate dovedi a fi un răgaz temporar, cu excepția cazului în care cererea de bază este afectată în mod clar (acesta nu a fost, evident, cazul cheresteaua).

— Michael Shaoul, Timothy Brackett

Punct de durere pentru Mid-Caps

Note privind politica de investiții din SUA
CFRA
10 februarie: Deteriorarea acțiunilor cu capitalizare mică a fost documentată de luni de zile, iar acum această slăbiciune s-a răspândit la verii lor cu capitalizare medie, potrivit Lowry Research, o afacere CFRA. Atât cele cu capitalizare medie, cât și cele mici au rămas în urmă față de cele cu capitalizare mare din perspectiva prețului, așa cum se vede în graficele de performanță relativă pentru indicele S&P 400 Mid-Cap și S&P 600 Small-Cap, care au stabilit recent noi minime pe 52 de săptămâni. relativ la

S&P 500.
Procentul segmentat al companiilor care operează doar (OCO) acțiunilor Lowry cu 20% sau mai mult sub nivelul maxim de 52 de săptămâni, care reprezintă cele mai slabe acțiuni din fiecare grup de capitalizare, indică în prezent că capitalizările mici s-au slăbit semnificativ din iulie, urmate de cele cu capitalizare medie care datează din sfârşitul lunii noiembrie. În mod obișnuit, deteriorarea sănătății începe cu capitalizări mici și se răspândește până la capitalizări medii și în cele din urmă cu capitalizări mari. Când acesta din urmă cade, piața de obicei nu mai poate rezista vânzătorilor. Deocamdată, precauție ridicată rămâne justificată.

— Sam Stovall

Pentru a fi luat în considerare pentru această secțiune, trebuie trimise materiale, cu numele și adresa autorului [e-mail protejat].