(Bloomberg) — Banca Japoniei a transmis valuri de șoc pe piețe după ce și-a revizuit în mod neașteptat politica de control al curbei randamentelor, semnalând că ultima rezistență a lumii dezvoltate față de ratele dobânzilor scăzute se îndreaptă spre normalizarea politicilor.
Cele mai citite de la Bloomberg
Obligațiunile guvernamentale japoneze și titlurile de stat au scăzut, în timp ce yenul a crescut după ce BOJ a ridicat plafonul randamentelor de referință la aproximativ 0.5% de la 0.25%. Acțiunile Japoniei și futures pe acțiunile SUA au scăzut. Fiecare economist chestionat de Bloomberg se așteptase ca BOJ să mențină politica neschimbată.
Reacția de marți poate fi doar începutul consecințelor. Japonia este cel mai mare creditor din lume, iar înăsprirea condițiilor financiare ar putea duce la un val de capital care se întoarce acasă, crescând costurile de împrumut la nivel mondial. Se așteaptă ca investitorii să părăsească obligațiunile din SUA, Australia și Franța, potrivit UBS Group AG, cu acțiunile de pe piața dezvoltată probabil să se slăbească.
„Acest lucru trebuia să se întâmple odată cu creșterea inflației în Japonia, s-a întâmplat mai devreme decât credeau mulți”, a spus Amir Anvarzadeh, analist la Asymmetric Advisors, care a urmărit îndeaproape piețele japoneze timp de trei decenii. „Ar putea declanșa fluxul de bani înapoi în Japonia – îi va forța pe investitorii japonezi să crească acoperirea expunerii la dolari, ceea ce, la rândul său, întărește yenul și devine o profeție care se împlinește de sine a puterii mai multor yeni”.
Randamentul de referință pe 10 ani al Japoniei a crescut cu până la 21 de puncte de bază, până la 0.460%, înainte de a reduce mișcarea privind operațiunile neprogramate de cumpărare a datoriilor ale BOJ. Bursa a oprit pentru scurt timp tranzacționarea cu contracte futures pe obligațiuni, în timp ce o alunecare a lovit un prag de întrerupere.
Yenul a crescut cu aproape 3% la 133.11 per dolar, în timp ce Nikkei 225 Stock Average a scăzut cu până la 3%.
Unii analişti au spus însă că reacţia pieţei a fost greşită. Este posibil ca Kuroda să clarifice într-un briefing de marți mai târziu că această mișcare are scopul de a îmbunătăți funcționarea pieței de obligațiuni, în loc de a înăspri politica monetară, potrivit Daisuke Karakama, economist șef de piață la Mizuho Bank.
„Piețele valutare par să vrea să o ia drept pivotul BOJ, ceea ce nu cred”, a spus Karakama.
Kuroda șochează prin modificarea plafonului de randament al BOJ, provocând un salt de yeni
Ajustarea politicii vine în momentul în care o creștere a inflației de bază a Japoniei la un nivel maxim de patru decenii a susținut argumentele pentru o reducere a stimulentelor băncii centrale. Speculațiile privind o schimbare au zguduit piețele luni, după ce știrile Kyodo au raportat că prim-ministrul Fumio Kishida plănuia să revizuiască un acord vechi de un deceniu cu BOJ privind obiectivul de inflație de 2%.
„Acțiunea BOJ este fără echivoc negativă pentru obligațiunile globale”, au scris strategii TD Securities, inclusiv Mitul Kotecha, într-o notă de cercetare. „Dacă mișcarea de astăzi a fost primul pas către sfârșitul YCC, sugerând că yenul s-ar putea aprecia semnificativ de aici, investitorii japonezi ar putea începe să-și vândă o parte din deținerile lor de obligațiuni globale fără acoperire valutară. Acest lucru va fi mai descendente pentru partea lungă a curbelor obligațiunilor americane și europene.”
– Cu asistența lui Marcus Wong, Matthew Burgess, Masahiro Hidaka și Ronojoy Mazumdar.
(Actualizări pe tot parcursul)
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/yen-jumps-dollar-sinks-boj-031549675.html