Economia globală intră în recesiune

Perspectivele economice globale se deteriorează din cauza eforturilor băncilor centrale de combatere a inflației, a războiului dintre Rusia și Ucraina și a prioritizării de către China a controlului politic asupra creșterii economice. Este probabilă o recesiune globală, cu o creștere economică cel puțin mai lentă practic sigură.

Oamenii care mi-au urmărit munca de ani de zile spun adesea că sunt optimist și, de obicei, sunt. În prezent, totuși, greutatea dovezilor indică o încetinire a economiei mondiale.

La fel cum Rezerva Federală a majorat ratele dobânzilor în SUA, multe bănci centrale din întreaga lume înăsprește politica monetară. Consiliul pentru Relații Externe publică a Monitorizarea politicii monetare globale care, începând cu august 2022, arată o înăsprire în rândul celor mai multe dintre cele 54 de bănci centrale pe care le urmăresc.

Mai exact, Banca Centrală Europeană și-a majorat rata de politică monetară și a semnalat că sunt probabile creșteri suplimentare în lunile următoare. La fel și Banca Angliei și Banca Canadei. Alte țări care s-au înăsprit includ Australia, India și multe din America Latină. Singurele țări majore care relaxează politica monetară sunt Rusia și China. Înăsprirea globală este probabil să încetinească creșterea economică în întreaga lume și să conducă la recesiune în unele țări.

Înăsprirea nu este o greșeală, dar în cele mai multe cazuri vine prea târziu, ceea ce înseamnă mai multe daune economice decât începuse anterior.

Europa are provocarea suplimentară a energiei strânse. Dependența lor de energia rusă a crescut în ultimul deceniu de la 25% din cererea totală de gaze în 2009 la 32% în 2021.

În ultimele săptămâni, Uniunea Europeană a anunțat un plan de plafonare a prețului plătit pentru gazul natural rusesc, iar președintele Putin a amenințat că va restrânge în continuare livrările de energie către Europa. Schemele de raționalizare sunt în discuție, prețurile energiei electrice au crescut, iar industriile consumatoare de energie își închid unele dintre operațiunile europene. Rezultatul probabil, cu excepția unei rezoluții rapide, va fi o recesiune europeană în toată această iarnă.

Economia Chinei slăbește, așa cum Am detaliat recent. Președintele Xi Jinping a acordat prioritate controlului politic și ideologic asupra creșterii economice, plus a urmat o politică zero-Covid care a oprit anumite părți ale economiei. Analiști occidentali serioși discută despre posibilitatea unei invazii chineze a Taiwanului, a unei blocade sau cel puțin a mult mai multă presiune asupra Taiwanului pentru a accepta legile continentale și un lider marionetă. Șansele de împușcare efectivă sunt probabil scăzute, dar consecințele sunt foarte mari, justificând o planificare serioasă de urgență.

Problemele rusești și chineze conduc companiile din întreaga lume să-și scurteze și să-și simplifice lanțurile de aprovizionare, relocalizându-le în țările lor de origine atunci când este posibil. Acest lucru va fi costisitor, reducând efectiv capacitatea productivă globală. Schimbarea va veni încet, și este necesară având în vedere tensiunile internaționale, dar schimbările vor reduce producția economică din întreaga lume.

Prețurile mărfurilor sunt de obicei un bun indicator al sentimentelor actuale despre creșterea economică globală viitoare. Așa cum este scris acest articol, prețurile petrolului au scăzut recent, în ciuda problemelor cu livrările de energie din Rusia și a unei scăderi a producției OPEC.

Prețurile cuprului au scăzut și ele în ultimele săptămâni. Cuprul este un alt indicator bun al așteptărilor cu privire la creșterea economică.

În partea pozitivă a registrului, Canada și Mexic, ambele piețe mari de export pentru Statele Unite, sunt mai puțin sensibile la aceste vânturi economice globale.

Cât de grav va fi scăderea globală? Probabil că nu la fel de calamitoasă ca criza financiară din 2008-09, dar cu siguranță mai rău decât ciclurile minore pe care le-am văzut. Și dacă împușcăturile izbucnesc peste Taiwan, atunci dezastrul economic se va abate asupra lumii pentru câțiva ani.

Planificarea de urgență a afacerii pentru o scădere globală ar trebui să recunoască partea sensibilă la dobândă a riscului. Înăsprirea monetară tinde să reducă construcțiile, mai întâi rezidențiale și mai târziu nerezidențiale, precum și cheltuielile de capital de afaceri și cheltuielile mari ale consumatorilor. Companiile care vând în aceste industrii vor fi cele mai vulnerabile.

Companiile care comercializează cu Europa ar trebui să fie îngrijorate. Principalele preocupări ar fi vânzările de bunuri și servicii către întreprinderile mari consumatoare de energie din Europa, deoarece acestea ar putea fi nevoite să suspende operațiunile pentru ca casele să poată fi încălzite iarna. Cheltuielile discreționare ale consumatorilor vor fi, de asemenea, reduse. Întreprinderile care se bazează pe materiale de la producătorii europeni ar trebui să ia în considerare posibilele probleme ale lanțului de aprovizionare care rezultă din criza energetică.

Companiile care vând în China se pot aștepta la o creștere mai mică, poate chiar la o scădere în unele sectoare, cum ar fi materialele de construcție. În timp ce impactul politicii monetare va fi puternic, dar relativ scurt, scăderea economică a Chinei va fi treptată și pe termen lung, cel puțin atâta timp cât politicile lui Xi Jinping sunt în vigoare.

Organizațiile care fac afaceri cu China, Taiwan și poate chiar cu vecinii lor apropiați trebuie să facă planuri de urgență pentru conflict. Niciun scenariu anume nu pare a fi mult mai probabil decât celelalte, așa că ar trebui luate în considerare multiple posibilități.

În cele din urmă, fiecare schimbare majoră aduce oportunități de creștere pentru câteva afaceri creative, lungi de vedere și îndrăznețe. A fi deschis la oportunități de creștere în vremuri în schimbare va aduce dividende în eventuala redresare.