Mai sunt doar două săptămâni din 2022 și starea de spirit a pieței de valori rămâne sumbră. Cea mai recentă explozie de optimism, bazată pe dovezi suplimentare că inflația din SUA continuă să se reducă, s-a evaporat din nou.
Investitorii de acțiuni se tem că semnele de contracție economică, cum ar fi numărul slab al vânzărilor cu amănuntul de joi, nu vor împiedica Rezerva Federală să majoreze ratele dobânzilor pentru mai mult timp. Banca centrală a refuzat cu încăpățânare să nu mai adauge punchbowl, iar acum este hotărâtă să-i facă pe petrecăreți să plătească pentru că l-au băut.
Evident, este puțin probabil ca acest scenariu să fie bun pentru creșterea globală și pentru câștigurile companiei. Și, în consecință, ne confruntăm cu vederea relativ rară a analiștilor - de obicei un grup pozitiv - care prognozează în medie un câștig relativ mic pentru S&P 500 SPX, -1.11% în 2023.
Cu toate acestea, într-o notă publicată înainte ca diapozitivul de joi să se accelereze, Nicholas Colas, cofondatorul DataTrek Research, a discutat despre modul în care S&P 500 ar putea crește cu aproximativ 20% anul viitor, până la aproximativ 4,800, deși el subliniază: „Nu aceasta este punctul nostru de vedere asupra cea mai probabilă cale pentru acțiunile americane, dar este o perspectivă fără consens și, prin urmare, merită explorată”.
El începe cu matematica. „Presupunând un multiplu de 17x – 18x pentru câștigurile forward, investitorii ar trebui să creadă că S&P 500 este capabil să câștige 267 – 282 $/acțiune în 2024 pentru a duce indicele la 4,800 cândva anul viitor. Punctul de mijloc al acestor estimări este de 275 USD/acțiune”, spune Colas.
S&P 5000 câștigă acum 223 USD pe acțiune, pe baza câștigurilor reale din trimestrul III 2022 de 55.65 USD. Deci, pentru a ajunge la 275 de dolari în doi ani, câștigurile trebuie să crească cu 23% în acea perioadă, deși nu trebuie să fie de 11% în fiecare an, susține Colas. Creșterea câștigurilor ar putea fi de 5% în 2023, cu condiția investitorilor Crede ar putea fi de 17% în 2024.
„Nu uitați: nu câștigurile în sine sunt cele care determină prețurile acțiunilor, ci mai degrabă încrederea pieței în câștigurile viitoare. De aceea am început 2022 la 4,800. Piețele aveau un grad ridicat de încredere că S&P ar putea câștiga 225 USD/245 USD pe acțiune în 2022/2023 (estimările The Street în ianuarie 2022) și ar putea pune un multiplu de 21x/20x pe aceste câștiguri. A fost un apel prost, evident, dar explică cât de puternice pot fi așteptările în procesul de stabilire a prețurilor pieței de capital”, spune Colas.
Cel mai simplu mod de a justifica un preț țintă de 4,800 pe 1 an pe S&P 500 este să presupunem o „recesiune de creștere” în 2023 și o recuperare ulterioară a câștigurilor în 2024, adaugă Colas.
Și așa ar putea funcționa. În primul rând, trebuie să presupunem că o contracție economică din SUA și globală anul viitor nu va fi o surpriză pentru o companie S&P 500 și că acestea sunt astfel capabile să ajusteze costurile pentru a menține, sau poate chiar a îmbunătăți ușor profitabilitatea. Există o creștere de 5% a câștigurilor pentru 2023.
Apoi, deoarece recesiunea contribuie la reducerea inflației în special în 2023, băncile centrale vor începe să reducă ratele dobânzilor, stimulând o expansiune economică în 2024. În acel moment, companiile acum mult mai slabe vor vedea profiturile accelerate, iar piața va anticipa acest lucru. Există o creștere de 17% a câștigurilor pentru 2024.
Colas are o avertizare. „Interesant, este mai greu să argumentăm pentru S&P 4,800 dacă nu vedem o recesiune SUA/globală anul viitor. Dacă, de exemplu, vom reuși să evităm o contracție economică anul viitor, atunci companiile vor avea puține impulsuri pentru a-și dimensiona corect structurile de costuri. Acest lucru, la rândul său, va limita efectul de levier al câștigurilor în 2024. Dacă piețele nu pot spune o poveste decentă despre creșterea câștigurilor în anul următor, va fi mai puțin probabil ca acestea să pună un multiplu sănătos pe câștigurile viitoare în 2023.”
Pe scurt, un astfel de scenariu va depinde de cât de gravă este orice contracție economică și de modul în care companiile o gestionează, în special de modul în care reduc eficient costurile. „Deși nu credem că S&P 500 poate ajunge la 4,800 în anul următor, înțelegerea faptului că situația uber-bullish este utilă în ceea ce privește handicaparea scenariilor mai probabile”, conchide Colas.
pieţe
S&P 500 futures ES00, -1.41% au scazut cu 1.2% ca o saptamana agitata se termina pe piciorul din spate. Randamentele de referință ale trezoreriei pe 10 ani TMUBMUSD10Y, 3.488% a crescut cu 5.1 puncte de bază, la 3.499%, iar indicele dolarului DXY, + 0.27% abia a fost schimbată, deoarece comercianții au continuat să evalueze traiectoria probabilă a politicii monetare a băncii centrale. Contracte futures pe petrol american CL.1, -2.12% a scăzut cu 2.7% și aurul GC00, + 0.85% a crescut ușor.
Pentru mai multe actualizări ale pieței și idei de tranzacționare acționabile pentru acțiuni, opțiuni și cripto, abonați-vă la MarketDiem de Investor's Business Daily.
Buzz
De parcă piața nu ar fi fost suficient de stresantă! Vineri ne aduce „vrăjitorie cvadruplă”, când expiră patru tipuri de instrumente derivate legate de acțiuni. Goldman Sachs a calculat că contractele de opțiuni legate de 4 trilioane de dolari în acțiuni, futures pe indicele bursier și fonduri tranzacționate la bursă urmează să se încheie.
Acțiunile Maxar Technologies MAXR, + 124.81% sa dublat după ce grupul de informații geospațiale și aerospațial a fost de acord cu o preluare de 6.4 miliarde de dolari de către Advent International.
Datele economice care urmează vineri includ PMI-urile de producție și servicii S&P SUA din decembrie, ambele publicate la ora 9:45 est.
Adobe distribuie ADBE, + 2.99% au crescut cu aproximativ 5% în acțiunea înainte de comercializare după livrarea gigantului software câștiguri bine primite după clopoțelul de închidere de joi.
Acțiunile Guardant Health GH, -27.14% scad cu peste 30%, iar stocul concurentului Exact Sciences EXAS, + 16.39% crește cu peste 20% după ce a spus primul rezultate dintr-un studiu utilizarea testului de sânge pentru a depista cancerul colorectal nu pare să depășească testul de screening al probelor de scaun de la Exact Sciences.
Taurinele de acțiuni exasperate de performanța mizerabilă a pieței din acest an ar putea dori să ia în considerare graficul de mai jos. Se așteptau ei cu adevărat ca acțiunile care erau deja valorificate bogat de majoritatea comparațiilor istorice să se descurce bine când costul banilor a crescut într-un an cu chiar mai mult decât la sfârșitul anilor 1970? Și după o perioadă lungă când a fost aproape gratuit!
Sursa @ S&P Dow Jones Indices
Top ticker-uri
Iată cele mai active ticker-uri de bursă pe MarketWatch începând cu ora 6 am est.
Trebuie să știți începe devreme și se actualizează până la clopoțelul de deschidere, dar înscrie aici pentru a-l livra o dată în căsuța de e-mail. Versiunea trimisă prin e-mail va fi trimisă la aproximativ 7:30 dimineața est.
A renunțat la Wall Street? Iată cum acțiunile ar putea crește cu 20% anul viitor, spune un analist veteran
Mai sunt doar două săptămâni din 2022 și starea de spirit a pieței de valori rămâne sumbră. Cea mai recentă explozie de optimism, bazată pe dovezi suplimentare că inflația din SUA continuă să se reducă, s-a evaporat din nou.
Investitorii de acțiuni se tem că semnele de contracție economică, cum ar fi numărul slab al vânzărilor cu amănuntul de joi, nu vor împiedica Rezerva Federală să majoreze ratele dobânzilor pentru mai mult timp. Banca centrală a refuzat cu încăpățânare să nu mai adauge punchbowl, iar acum este hotărâtă să-i facă pe petrecăreți să plătească pentru că l-au băut.
Evident, este puțin probabil ca acest scenariu să fie bun pentru creșterea globală și pentru câștigurile companiei. Și, în consecință, ne confruntăm cu vederea relativ rară a analiștilor - de obicei un grup pozitiv - care prognozează în medie un câștig relativ mic pentru S&P 500
-1.11%
SPX,
în 2023.
Cu toate acestea, într-o notă publicată înainte ca diapozitivul de joi să se accelereze, Nicholas Colas, cofondatorul DataTrek Research, a discutat despre modul în care S&P 500 ar putea crește cu aproximativ 20% anul viitor, până la aproximativ 4,800, deși el subliniază: „Nu aceasta este punctul nostru de vedere asupra cea mai probabilă cale pentru acțiunile americane, dar este o perspectivă fără consens și, prin urmare, merită explorată”.
El începe cu matematica. „Presupunând un multiplu de 17x – 18x pentru câștigurile forward, investitorii ar trebui să creadă că S&P 500 este capabil să câștige 267 – 282 $/acțiune în 2024 pentru a duce indicele la 4,800 cândva anul viitor. Punctul de mijloc al acestor estimări este de 275 USD/acțiune”, spune Colas.
S&P 5000 câștigă acum 223 USD pe acțiune, pe baza câștigurilor reale din trimestrul III 2022 de 55.65 USD. Deci, pentru a ajunge la 275 de dolari în doi ani, câștigurile trebuie să crească cu 23% în acea perioadă, deși nu trebuie să fie de 11% în fiecare an, susține Colas. Creșterea câștigurilor ar putea fi de 5% în 2023, cu condiția investitorilor Crede ar putea fi de 17% în 2024.
„Nu uitați: nu câștigurile în sine sunt cele care determină prețurile acțiunilor, ci mai degrabă încrederea pieței în câștigurile viitoare. De aceea am început 2022 la 4,800. Piețele aveau un grad ridicat de încredere că S&P ar putea câștiga 225 USD/245 USD pe acțiune în 2022/2023 (estimările The Street în ianuarie 2022) și ar putea pune un multiplu de 21x/20x pe aceste câștiguri. A fost un apel prost, evident, dar explică cât de puternice pot fi așteptările în procesul de stabilire a prețurilor pieței de capital”, spune Colas.
Cel mai simplu mod de a justifica un preț țintă de 4,800 pe 1 an pe S&P 500 este să presupunem o „recesiune de creștere” în 2023 și o recuperare ulterioară a câștigurilor în 2024, adaugă Colas.
Și așa ar putea funcționa. În primul rând, trebuie să presupunem că o contracție economică din SUA și globală anul viitor nu va fi o surpriză pentru o companie S&P 500 și că acestea sunt astfel capabile să ajusteze costurile pentru a menține, sau poate chiar a îmbunătăți ușor profitabilitatea. Există o creștere de 5% a câștigurilor pentru 2023.
Apoi, deoarece recesiunea contribuie la reducerea inflației în special în 2023, băncile centrale vor începe să reducă ratele dobânzilor, stimulând o expansiune economică în 2024. În acel moment, companiile acum mult mai slabe vor vedea profiturile accelerate, iar piața va anticipa acest lucru. Există o creștere de 17% a câștigurilor pentru 2024.
Colas are o avertizare. „Interesant, este mai greu să argumentăm pentru S&P 4,800 dacă nu vedem o recesiune SUA/globală anul viitor. Dacă, de exemplu, vom reuși să evităm o contracție economică anul viitor, atunci companiile vor avea puține impulsuri pentru a-și dimensiona corect structurile de costuri. Acest lucru, la rândul său, va limita efectul de levier al câștigurilor în 2024. Dacă piețele nu pot spune o poveste decentă despre creșterea câștigurilor în anul următor, va fi mai puțin probabil ca acestea să pună un multiplu sănătos pe câștigurile viitoare în 2023.”
Pe scurt, un astfel de scenariu va depinde de cât de gravă este orice contracție economică și de modul în care companiile o gestionează, în special de modul în care reduc eficient costurile. „Deși nu credem că S&P 500 poate ajunge la 4,800 în anul următor, înțelegerea faptului că situația uber-bullish este utilă în ceea ce privește handicaparea scenariilor mai probabile”, conchide Colas.
pieţe
S&P 500 futures
-1.41%
3.488%
+ 0.27%
-2.12%
+ 0.85%
ES00,
au scazut cu 1.2% ca o saptamana agitata se termina pe piciorul din spate. Randamentele de referință ale trezoreriei pe 10 ani
TMUBMUSD10Y,
a crescut cu 5.1 puncte de bază, la 3.499%, iar indicele dolarului
DXY,
abia a fost schimbată, deoarece comercianții au continuat să evalueze traiectoria probabilă a politicii monetare a băncii centrale. Contracte futures pe petrol american
CL.1,
a scăzut cu 2.7% și aurul
GC00,
a crescut ușor.
Pentru mai multe actualizări ale pieței și idei de tranzacționare acționabile pentru acțiuni, opțiuni și cripto, abonați-vă la MarketDiem de Investor's Business Daily.
Buzz
De parcă piața nu ar fi fost suficient de stresantă! Vineri ne aduce „vrăjitorie cvadruplă”, când expiră patru tipuri de instrumente derivate legate de acțiuni. Goldman Sachs a calculat că contractele de opțiuni legate de 4 trilioane de dolari în acțiuni, futures pe indicele bursier și fonduri tranzacționate la bursă urmează să se încheie.
Acțiunile Maxar Technologies
+ 124.81%
MAXR,
sa dublat după ce grupul de informații geospațiale și aerospațial a fost de acord cu o preluare de 6.4 miliarde de dolari de către Advent International.
Datele economice care urmează vineri includ PMI-urile de producție și servicii S&P SUA din decembrie, ambele publicate la ora 9:45 est.
Adobe distribuie
+ 2.99%
ADBE,
au crescut cu aproximativ 5% în acțiunea înainte de comercializare după livrarea gigantului software câștiguri bine primite după clopoțelul de închidere de joi.
Acțiunile Guardant Health
-27.14%
+ 16.39%
GH,
scad cu peste 30%, iar stocul concurentului Exact Sciences
EXAS,
crește cu peste 20% după ce a spus primul rezultate dintr-un studiu utilizarea testului de sânge pentru a depista cancerul colorectal nu pare să depășească testul de screening al probelor de scaun de la Exact Sciences.
Randamentele obligațiunilor din zona euro au crescut pentru a doua zi, cu cea italiană pe 10 ani
4.305%
TMBMKIT-10Y,
în creștere cu 24 de puncte de bază la 4.397%, după Banca Centrală Europeană a promis că va majora ratele dobânzilor la un nivel mai înalt decât se aşteptase piaţa.
Senatul adoptă un proiect de lege stop-gap către a evita închiderea guvernului.
Cel mai bun de pe web
Colega ăla este într-adevăr „Op to a New Adventure”?
Cum tehnocrații lui Putin au salvat o economie pentru a lupta într-un război cărora s-au opus.
Fișiere JFK: SUA lansează peste 13,000 de înregistrări.
Graficul
Taurinele de acțiuni exasperate de performanța mizerabilă a pieței din acest an ar putea dori să ia în considerare graficul de mai jos. Se așteptau ei cu adevărat ca acțiunile care erau deja valorificate bogat de majoritatea comparațiilor istorice să se descurce bine când costul banilor a crescut într-un an cu chiar mai mult decât la sfârșitul anilor 1970? Și după o perioadă lungă când a fost aproape gratuit!
Sursa @ S&P Dow Jones Indices
Top ticker-uri
Iată cele mai active ticker-uri de bursă pe MarketWatch începând cu ora 6 am est.
Citiri aleatorii
Criza cipurilor Oz.
Instantaneu de iepure pe jos câștigă premiul RSPCA de top.
„Păcăliți-ne o dată, să vă fie rușine. Păcăliți-ne de 1,438 de ori și poate fi în sfârșit prea mult.”
A fost găsit epava navei SS Pacific încărcată cu aur după 150 de ani?
Trebuie să știți începe devreme și se actualizează până la clopoțelul de deschidere, dar înscrie aici pentru a-l livra o dată în căsuța de e-mail. Versiunea trimisă prin e-mail va fi trimisă la aproximativ 7:30 dimineața est.
Ascultă Cele mai bune idei noi în bani podcast cu reporterul MarketWatch Charles Passy și economistul Stephanie Kelton
Sursa: https://www.marketwatch.com/story/given-up-on-wall-street-heres-how-stocks-could-rally-20-next-year-says-veteran-analyst-11671191138?siteid= yhoof2&yptr=yahoo