General Motors a fost o călătorie accidentată, dar ar putea începe să „croazieră”

Motoare generale (GM) a raportat un trimestru solid miercuri, afirmând îndrumări pentru fluxul de numerar și câștiguri de 6.50 USD până la 7.50 USD per acțiune. Analiștii au privit în cea mai mare parte trimestrul optimist, cu Bank of America (BAC) reiterând un obiectiv de 95 USD și Citigroup (C) ridicându-și ținta la 98 USD. Aceste obiective par de neatins în viitorul apropiat, dar ele reflectă evaluarea convingătoare a GM. Deși afacerile și perspectivele sunt puternice, stocul a scăzut cu aproximativ 30% pentru anul. Aceasta prezintă o oportunitate excelentă de cumpărare cu acțiuni care se tranzacționează sub 40 USD, în timp ce piața este preocupată de tot ce ar putea merge prost.

GM era cea mai bună alegere a mea pentru 2022; până acum stocul a evoluat destul de prost. Mă așteptam la un an provocator pentru creștere și stocurile tehnologice speculative din cauza supraevaluării și a reluării riscului. Totuși, am fost, în general, optimist în ceea ce privește acțiunile cu mai multe valori, cum ar fi GM, care aveau un raport preț-câștig de 8. În timp ce întreaga piață a înregistrat o comprimare multiplă, nu mă așteptam ca o acțiune cu 8 p/e să se comprima la 5. Preocupările economice și creșterea ratelor dobânzilor fac piața îngrijorată de companii sensibile din punct de vedere economic, cum ar fi GM. Destul de corect, dar aceste preocupări sunt bine încorporate în evaluarea actuală.

GM și-a crescut recent pachetul de acțiuni la Cruise la aproximativ 80%. Compania cu autovehicule autonome poate fi o forță perturbatoare semnificativă în afacerile de transport partajat și poate ajuta GM să monetizeze oportunitățile atunci când este activată în vehiculele sale. În prezent, Cruise solicită permisiunea în San Francisco pentru a percepe călătoriile autonome pentru flota lor de Chevy Bolts. Cruise este cu mult înaintea rivalilor în ceea ce privește capacitatea sa de a oferi curse autonome într-o zonă geolimitată, cuprinzând 70% din San Francisco pe drumul către întreg orașul. Așteptați-vă la o lansare metodică în orașe suplimentare, folosind un vehicul EV autonom special, numit „Origin”, fără volan și cu uși glisante, care va debuta în 2023. Sunt greu să găsesc vreo valoare atribuită Cruise. în capitalizarea pieței de 55 de miliarde de dolari a GM. Aceasta este o piață de valori condusă de frică, scepticism și conservarea capitalului. Investitorii vor fluxul de numerar actual, nu povești despre mașini zburătoare sau despre cele care se conduc singure. Aici prezintă o oportunitate.

GM se află în partea din față a unei lansări constante de modele EV. Chevy Bolt revine în producție, cu 50,000 de unități planificate pentru acest an, după o pauză de șase luni pentru a rezolva o problemă de producție a bateriei. Recenziile pentru noul Hummer au fost excelente, primul EV construit cu platforma de vehicule Ultium de la GM, folosind o tehnologie flexibilă a bateriei care poate fi folosită în mai multe modele de vehicule. Gama diversificată de vehicule electrice a GM va aduce mulți clienți noi companiei, sporind creșterea. Știu, bula pieței EV a izbucnit și, din nou, piața vrea doar să știe despre fluxul de numerar actual, totuși creșterea EV este pe drum.

Aprovizionarea inadecvată cu cipuri a încetinit producția și a cauzat stocuri slabe, crescând prețurile vehiculelor. Piața este sceptică că GM poate continua să transmită consumatorilor prețuri ridicate. Există o cantitate destul de mare de incertitudine în ceea ce privește aprovizionarea cu cipuri, prețurile auto și condițiile economice. Deocamdată, GM se descurcă bine printr-o listă completă de preocupări. Având în vedere că acțiunile se tranzacționează la mai puțin de 0.5 ori vânzările, GM a avut loc pentru eficiență în operațiunile sale pentru a continua să susțină marjele în timp ce investește în inițiative de creștere.

CEO-ul GM, Mary Barra, a condus GM la performanțe consistente și solide, atingând obiectivele și intervalele de timp de ani de zile. Ea proiectează o rată de rulare internă de un milion de vehicule electrice până la sfârșitul anului 2025 și o dublare a veniturilor până în 2030, în mare parte din software-ul cu marjă mai mare și autonom.

Termenul „peak auto” a fost pe buzele lui Wall Street de un deceniu. Vestea bună cu privire la îngrijorările legate de următoarea recesiune, ratele dobânzilor, prețurile gazelor, costurile mărfurilor și „vârful auto” este că au păstrat acțiunile GM la un preț remarcabil de ieftin pentru a investi. Dar aceeași reducere a preocupărilor în curs duce adesea la o investiție frustrantă. La un moment dat, progresul substanțial pe care GM îl face în ceea ce privește vehiculele electrice și conducerea autonomă se vor reflecta în câștiguri mai mari și un preț al acțiunilor mai aproape de țintele analiștilor optimiști. Mea culpa pentru „ideea de top” care a rămas până acum în urmă pe o piață dificilă, dar încă merg cu GM.