Lipsa lichidității a mărit decalajul dintre investitori care cumpără și vând titluri de trezorerie, creând fluctuații mari ale randamentelor obligațiunilor.
Această schimbare înseamnă mai multă volatilitate, acțiunile de creștere sensibile la rate fiind vulnerabile, pe măsură ce costurile îndatorării cresc după o serie de majorări recente ale ratelor din Rezerva Federală (Fed). Dar CEO-ul unei companii de tehnologie financiară din Washington, DC, care operează o platformă de investiții online, spune că problemele de lichiditate afectează economia mult dincolo de obligațiuni.
Ben Miller, care supraveghează platforma de crowdfunding imobiliar Strângere de fonduri, consideră că economia SUA se îndreaptă către o criză de lichidități potențial catastrofală. Băncile care acordă împrumuturi imobiliare nu pot acoperi ratele dobânzilor care s-au dublat, a spus el.
„Instinctul natural este de a privi împrumutatul ca sursă a neîndeplinirii obligațiilor, dar există circumstanțe în care împrumutatul nu este în stare de nerambursare, dar creditorii intermediari care au luat împrumuturile și le-au împrumutat în sus, vor ajunge în cele din urmă la neplată”, a spus Miller.
Miller consideră, de asemenea, că creditorii care se împrumută împotriva propriilor împrumuturi nu vor putea rezista la creșterea vertiginoasă a ratelor dobânzilor și vor fi în special susceptibili la probleme de lichiditate.
Pe podcastul său Fundrise „Onward”, Miller a expus ceea ce crede el este cauza a ceea ce va fi o problemă națională de lichiditate. Printre observațiile sale:
5 de miliarde de dolari de împrumuturi garantate cu active există acum în afara băncilor, cu mult mai multe datorii și mult mai puține lichidități decât erau înainte. Debitorii corporativi au cu 300% mai multe datorii decât înainte de criza financiară din 2008.
Orice companie cu un împrumut imobiliar scadent în următorii câțiva ani are „mult mai multe datorii în sistem decât credeau oamenii”.
Mulți creditori nebancari nereglementați, trusturi de investiții imobiliare ipotecare, fonduri de capital privat, titluri garantate cu ipoteci comerciale, titluri garantate cu ipoteci rezidențiale și obligații de împrumut garantate sunt implicați în acordarea de împrumuturi pe care băncile nu le pot acoperi.
„M-am întâlnit cu unele dintre cele mai mari bănci din lume care mi-au spus că nu au lichidități” din cauza creșterii ratelor dobânzilor, a spus Miller. „Acest lucru se va juca. Întrebarea este, cât de rău va fi?”
Întreprinderile mici vor avea probleme cu toate tipurile de împrumuturi, inclusiv de consum, auto, corporative și imobiliare. Cel mai mare împrumutat dintre toți este acest împrumutat ascuns, care este de fapt împrumutatul.
Proprietățile comerciale și de birouri se vor lovi de un zid. Birourile au fost cea mai favorizată clasă de active instituționale. „Ceea ce se va întâmpla, cred, este că birourile și comerțul cu amănuntul vor deveni nefinanțabile, iar când un împrumut va ajunge la scadență, nu vor mai fi bani pentru el”, a spus Miller. „Lucrul de acasă a făcut ca multe spații de birouri să fie învechite.”
Observațiile lui Miller nu sunt toate nenorocite și sumbre. El a menționat că băncile „urasc” Legea Dodd-Frank Wall Street privind reforma și protecția consumatorilor, adoptată după recesiunea din 2010, dar a spus că crede că le va „salva prin limitarea cantității de pârghie pe care o pot oferi”.
El mai precizează că marea diferență între azi și recesiunea din 2008 a fost că au existat o mulțime de credite neperformante. Acum, însă, există în mare parte împrumuturi bune, mai ales în partea reglementată a pieței.
„Nu există nicio problemă de credit ca data trecută”, a spus Miller.
Pentru investitori, Miller subliniază că proprietățile imobiliare rezidențiale și de închiriere – în special în Sun Belt – precum și imobilele industriale sunt rezistente la o criză.
„Cred că locuințele vor fi un punct luminos și vor scădea puțin, dar mult mai puțin decât se prevedea”, a spus Miller. „Predicțiile de nenorocire (pentru bunurile imobiliare rezidențiale) sunt exagerate. Nu este ca în 2008 când am avut o mulțime de ARM-uri pe termen scurt (ipoteci cu rată ajustabilă) și produse de legătură cu debitorii individuali.”
Vezi mai multe despre investițiile imobiliare de la Benzinga
Căutați oportunități de investiții imobiliare pasive cu Screenerul ofertelor imobiliare de la Benzinga.
Imagini de Markus Steidle din Pixabay
Nu rata alertele în timp real privind stocurile tale - alătură-te Benzinga Pro pentru gratuit! Încercați instrumentul care vă va ajuta să investiți mai inteligent, mai rapid și mai bine.
© 2022 Benzinga.com. Benzinga nu oferă sfaturi pentru investiții. Toate drepturile rezervate.
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/big-banks-dont-liquidity-fundrise-155007224.html