Fondurile eșuate ale clienților FTX atrag atenția investitorilor de active în dificultate

Firmele de investiții de credit caută să cumpere creanțe de la clienții bursei de criptomonede falimentare FTX, care altfel ar putea aștepta ani de zile până când instanțele de faliment să decidă plățile.

Apollo Global Management și Attestor se numără printre cei mai cunoscuți investitori care au purtat conversații despre cumpărături de creanțe, potrivit unei persoane familiarizate cu discuțiile. Firma de investiții de nișă 507 Capital a achiziționat deja mai multe creanțe de la fonduri speculative care doreau ieșiri rapide de la FTX, chiar dacă aceasta însemna să vândă mai puțin decât ar fi primit din procesul de faliment. 

Cândva unul dintre cele mai mari schimburi de criptomonede din lume, FTX a depus cerere de protecție în caz de faliment luna trecută, lăsând aproximativ 1 milion de creditori datorați în total miliarde de dolari. Numai primii 50 de creditori sunt datorat 3.1 miliarde de dolari, conform dosarelor judecătorești. În timp ce mulți vor aștepta rezultatele unui proces probabil de faliment de ani de zile, alții apelează la brokerii și cumpărătorii de datorii aflate în dificultate pentru vânzări rapide.

A strânge bani acum înseamnă a suferi pierderi masive din pozițiile lor, vânzând cu doar cenți pe dolar cumpărătorilor cu răbdarea de a încerca să recupereze mai mult din procesul de faliment.

„Toată lumea vrea să se uite la revendicări, dar nimeni nu știe ce fac”, a spus fondatorul 507 Capital, Thomas Braziel. „Un tip m-a întrebat ce este o monedă stabilă. I-am spus: „Omule, va trebui să faci cercetări înainte de apelul nostru”, a spus Braziel, referindu-se la un investitor care și-a exprimat interesul să cumpere creanțe FTX. Purtătorii de cuvânt ai Apollo și Attestor au refuzat să comenteze.

Braziel are experiență în tranzacționarea unor astfel de poziții complicate de cripto, după ce a cumpărat creanțe împotriva bursei de criptomonede Mt. Gox din Tokyo și a altor firme de active digitale prăbușite. Cumpărarea creanțelor asupra fondurilor necesită totuși răbdare: a durat opt ​​ani limpezi mizeria legală în urma hack-ului lui Mt. Gox din 2014. 

Clienții fondurilor speculative

Cu presupusele sale fonduri profunde de lichiditate, FTX a fost popular în rândul investitorilor instituționali, cum ar fi fondurile speculative cripto. Nickel Digital Asset Management are aproximativ 12 milioane de dolari blocați în schimb, a spus Michael Hall, director de investiții a spus o conferință luna trecută. Ikigai Asset Management, o întreprindere de gestionare a activelor cripto cu sediul în Puerto Rico, deținea o „majoritate mare” a activelor sale pe FTX, Chief Investment Officer Travis Kling scris într-un fir pe Twitter. Galois Capital a fost un alt fondul speculativ pentru a găsi o mare parte din baza sa de active a fost blocat.

Administratorii de fonduri doresc în mare parte o ieșire, astfel încât să poată merge mai departe și să nu fie nevoiți să se ocupe de procesul judiciar, a spus Braziel. Unii clienți FTX au spus, de asemenea, lui Braziel că doresc să încheie o vânzare a creanțelor lor până la sfârșitul anului, astfel încât să poată nota pierderile din impozite.

Braziel a spus că a plătit 5 până la 6 cenți pe dolar pentru daune FTX cu o valoare nominală de 2 milioane de dolari, 3 milioane de dolari și 8 milioane de dolari. El este, de asemenea, în discuții pentru o creanță de aproximativ 100 de milioane de dolari de la un administrator de fond din Singapore și a vorbit cu un fond german care are 23 de milioane de dolari blocați cu FTX. Fondurile care își prezentau creanțele spre vânzare cereau de obicei mai aproape de 10 cenți pe dolar, a spus el.

Mai mult artă decât știință

Evaluarea valorii viitoare a unei cereri de faliment poate fi mai mult artă decât știință. Calculele din spatele plicului pot da o idee a activelor disponibile versus pasivelor, dar profiturile mari sunt realizate în argumentele legale, a spus Braziel.

Printre strategiile sale juridice, Braziel pariază că instanțele din SUA vor recunoaște că activele clienților au fost deținute în trust în temeiul legii engleze privind încrederea. Activele deținute sub încredere au preferință față de ceilalți reclamanți, ceea ce înseamnă că clienții ar trebui să fie plătiți mai întâi, a spus el. 

Nu toate revendicările depuse de brokeri se referă la activele clienților. Un document care face runde este un contract de muncă cu încă nouă ani de plăți salariale garantate. Contractul redactat FTX US, semnat în august 2021, ascunde numele angajatului și titlul postului și arată doar marginile unei semnături. Salariul anual este de 525,000 USD cu o creștere minimă a salariului de 15% garantată plus un bonus discreționar. Contractul are o durată de 10 ani, cu o clauză conform căreia, în cazul în care angajatul a fost reziliat din orice motiv, i-ar fi plătit orice salariu restant, inclusiv majorări anuale de salariu.

O persoană care a respins achiziționarea unei creanțe din contract a spus că nicio instanță din SUA nu ar aplica o astfel de clauză și că salariul restant datorat are o valoare mică într-o cerere de faliment.

Disclaimer: Începând cu 2021, Michael McCaffrey, fostul CEO și proprietar majoritar al The Block, a luat o serie de împrumuturi de la fondatorul și fostul CEO FTX și Alameda, Sam Bankman-Fried. McCaffrey a demisionat din companie în decembrie 2022, după ce nu a dezvăluit aceste tranzacții. 

© 2022 The Block Crypto, Inc. Toate drepturile rezervate. Acest articol este furnizat doar în scop informativ. Nu este oferit sau intenționat să fie utilizat ca avize legale, fiscale, de investiții, financiare sau de altă natură.