Expirarea de vineri a opțiunilor de 2.3 trilioane de dolari ar putea elimina o cale critică de sprijin pentru acțiuni, spun analiștii

Acestea includ opțiuni legate de indici bursieri precum S&P 500
SPX,
-1.28%,
precum și cele legate de fonduri tranzacționate la bursă, cum ar fi trustul SPDR S&P 500
SPION,
-1.32%,
și opțiuni cu un singur stoc, de asemenea.

De ce este acest lucru important? După cum a explicat Fishman într-o notă din iunie, expirarea opțiunilor adaugă un strat de „complexitate de poziționare” pieței. De când Rezerva Federală a anunțat cea de-a doua creștere cu 75 de puncte de bază a ratei dobânzii în iulie, strategii de piață, inclusiv Marko Kolanovic de la JPMorgan Chase & Co., au citat poziționarea drept factorul critic care conduce la creșterea piețelor, în timp ce investitorii au urmărit raliul punând banii înapoi la munca in piata. În timp ce unii au optat să cumpere acțiuni definitiv, alții au favorizat contractele de opțiuni pe termen scurt, cum ar fi contractele lunare și săptămânale care expiră vineri.

A se vedea: JP Morgan Quant, care a convocat mitingul de vară, spune că există o mulțime de muniție pentru a crește stocurile - și iată de ce

Deși valoarea noțională de 2.3 trilioane de dolari de vineri nu este notabilă în sine, este mai mare decât ceea ce au văzut investitorii în august 2021, 2020 și 2019, potrivit notei lui Fishman din iunie.

Expirarea de vineri a contractelor de opțiuni ar putea elimina un pilon important al sprijinului pieței sub forma poziționării dealerilor, potrivit datelor de la Spotgamma.

Opțiunile legate de S&P 500 au favorizat prețurile de exercițiu în jurul nivelului de 4,300 – care este aproximativ în concordanță cu media mobilă de 200 de zile a indicelui. În ultima săptămână, acest nivel a acționat ca un plafon peste indicele care încă nu a fost spart.

Vedea: Raliul bursei se confruntă cu o provocare cheie la media mobilă pe 500 de zile a S&P 200

Cumpărarea masivă de opțiuni a creat un tampon pentru piață, forțând dealerii de opțiuni să cumpere acțiuni pentru a-și acoperi expunerea.

Dar analiștii Spotgamma au spus că dealerii nu vor avea la fel de mult risc de acoperire, după expirările de vineri, care pot elimina o sursă critică de cumpărare de pe piață în zilele canine ale lunii august, când volumele de tranzacționare sunt de obicei mici.

Acțiunile americane s-au tranzacționat în scădere vineri. S&P 500
SPX,
-1.28%
a scăzut cu aproximativ 1.3%, aproape de 4,229, în timp ce Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.88%
a scăzut cu 0.8% și Nasdaq Composite
COMP,
-1.93%
a fost cu 2% mai mică.