Fluxul de numerar gratuit este cheia supraviețuirii afacerii și de aceea îmi plac aceste două acțiuni

Am învățat multe lucruri care conduc propria mea afacere mică în ultimul deceniu și jumătate. Unul dintre cele mai critice este importanța acestor trei cuvinte - flux de numerar liber - pentru succesul oricărui demers. Dacă entitatea dvs. poate produce în mod constant un flux de numerar liber, probabil va supraviețui. Dacă nu poate, se va alătura nenumăratelor întreprinderi care se închid în fiecare an.

Am aplicat această lecție și în incursiunea mea în investițiile imobiliare cu succes. Iar în afara obiectului de bază al companiilor mici de dezvoltare biotehnologică din portofoliul meu – unde, prin însăși natura lor, fluxul de numerar iese pe uşă pe măsură ce își dezvoltă conductele – încerc să mă asigur că majoritatea restului portofoliului meu este format din entități care sunt oferind un flux de numerar gratuit decent. Cred că fluxul de numerar este de o importanță considerabilă în acest moment, având în vedere nenumăratele provocări cu care se confruntă economia și cu o recesiune probabilă la orizont în 2023.

Să ne uităm la câteva nume care produc un flux de numerar solid și par subevaluate chiar și pe această piață incertă.

Voi începe cu GXO Logistics (GXO), cel mai mare furnizor de logistică cu contracte pure-play din lume. Oferă depozitare, distribuție și onorare a comenzilor în peste 950 de facilități, cuprinzând aproximativ 200 de milioane de metri pătrați.

GXO operează pe un model de asset-light, deținând doar șapte dintre depozitele sale. Restul este fie închiriat de GXO, fie deținut sau închiriat de clienții săi, care cuprind companii de top din verticale, cum ar fi comerțul omnicanal, alimente și băuturi, tehnologie și electronică, produse industriale și de producție și bunuri ambalate de larg consum. Contractele sale de închiriere se potrivesc de obicei cu contractele cu clienții pe mai mulți ani (de obicei cinci până la șapte ani) cu transferuri ale inflației și garanții de volum minim.

Cheltuielile de capital sunt concentrate pe tehnologii precum robotica pentru a îmbunătăți productivitatea muncii, managementul depozitelor, gestionarea stocurilor, prognoza cererii și automatizare. Stocurile GXO au fost reduse la jumătate în ultimul an din cauza preocupărilor din Europa, de unde obțin mai mult de jumătate din veniturile sale totale și, în consecință, se confruntă cu provocări valutare. Cu toate acestea, GXO a depășit așteptările cu toate cele trei rapoarte trimestriale din 2022. GXO a avut un flux de numerar din operațiuni de 116 milioane USD în trimestrul al treilea. Acțiunea are o capitalizare de piață de 5.2 miliarde USD și se tranzacționează în prezent la o valoare a întreprinderii/EBITDA ajustat estimat în 2023 pentru 7. Am stabilit o nouă poziție în GXO săptămâna aceasta prin ordine de apel acoperite.

Am adăugat, de asemenea, la deținerile mele principale în domeniul oncologiei cu capitalizare medie, Exelixis (EXEL) săptămâna aceasta. Acțiunea se tranzacționează aproape de partea de jos a intervalului său de tranzacționare pe termen lung.

În timp ce stocul Exelixis nu a mers nicăieri de ani de zile, capitalul propriu a fost un candidat excelent pentru apelul acoperit „clătire, spălare și repetare” la aceste niveluri. Din cele 5.3 miliarde de dolari ale acțiunilor, puțin peste 2 miliarde de dolari sunt reprezentate de numerarul net din bilanțul său. Echivalând cu asta, acțiunile duc pentru venituri de două ori cu creșterea vânzărilor în adolescenții mici. Fluxul de numerar a crescut soldul de numerar al companiei cu peste 2% până acum în 10.