Patru lucruri de urmărit săptămâna aceasta

Perspectiva FTSE

FTSE 100 a fost o floare de zid a pieței de valori în timpul raliului pieței din Q1; cu toate acestea, ripostează și a făcut în sfârșit un nou record. FTSE 100 a crescut cu 0.1% până acum marți, dar a înregistrat un nou record, al doilea maxim consecutiv în două zile.

Aceasta este o ocazie importantă pentru indicele din Marea Britanie, dar supraperformanța a crescut în ultima lună. Pe măsură ce volatilitatea pieței a crescut, calitățile defensive ale FTSE 100 i-au sporit atractivitatea. Este mai mare cu 1.6% în ultima lună, chiar dacă S&P 500 a scăzut cu 4.27% în ultimele patru săptămâni. Cu toate acestea, atunci când ajustați pentru efectele valutare, FTSE 100 este mai scăzut cu 0.66% în ultima lună.

Astfel, performanța FTSE 100 depinde de ce monedă vă uitați. În termeni lire sterline este la un nivel record, în termeni ajustați pentru dolar american, performanța sa este mai slabă din cauza performanței slabe a lirei sterline față de USD pe termen lung, așa cum puteți vedea în graficul de mai jos. Astfel, FTSE 100 ar putea fi în decalaj față de egalii săi, deoarece investitorii americani nu sunt atât de interesați de indicele britanic atunci când randamentele sunt mai mici în USD.

Sursa: XTB și Bloomberg

Dar, așa cum am menționat în notele anterioare, în ultimii ani a existat un artist vedetă în FTSE 100: Rolls Royce. Pe măsură ce tensiunile geopolitice s-au încălzit, companiile de apărare precum RR sunt la cerere. După cum puteți vedea, chiar și în termeni de dolari, Rolls Royce a depășit Magnificent 7 în ultimele 12 luni.

Sursa: XTB și Bloomberg

Marea Britanie ar putea beneficia și de pe urma economiei. Revenirea din rapoartele PMI din aprilie sugerează că creșterea trimestrului al doilea ar putea crește cu 2%, atâta timp cât creșterea nu este deraiată în mai și iunie. În plus, inflația este programată să scadă brusc în această lună, ceea ce ar putea lăsa ușa deschisă pentru reducerile ratei BOE, la fel cum prețurile pieței exclud perspectiva reducerii ratelor în SUA, sporind din nou atractivitatea indicelui britanic. În ciuda tuturor nenorocirii pe care le auzim despre piața din Marea Britanie și dispariția sa iminentă, aceste două grafice sugerează că încă mai există viață în ea.

Licitatii de trezorerie

SUA scoate la licitație trezoreriile în această săptămână. Marți, va avea loc o vânzare record de 69 de miliarde de dolari de bancnote pe 2 ani. Randamentul titlurilor de trezorerie pe 2 ani este în prezent de 4.98%. Va împinge această licitație randamentul peste 5%, vor fi atrași investitorii de acest randament suplimentar? Până acum, cererea la licitațiile Trezoreriei a fost solidă. O licitație de 6 luni de luni a înregistrat o rată a ofertei de acoperire de 2.8 ori. Dacă randamentele trezoreriei pe 2 ani vor rămâne stabile și sub pragul crucial de 5%, atunci licitația de marți trebuie să meargă bine.

Un randament de 5% este considerat o linie în nisip când vine vorba de randamentele trezoreriei. Dacă se ridică peste acest nivel, atunci ar putea semnala o creștere mai accentuată spre 6%. Investitorii pot ezita înainte de a cumpăra titluri de trezorerie pe 2 ani din cauza riscurilor de majorare a ratelor Fed, mai degrabă decât să le reducă din cauza persistenței inflației. Joi are loc o licitație record de titluri de trezorerie pe 5 ani. Ne așteptăm că aceasta ar putea avea o cerere mai mare, deoarece aceasta este în prezent o zonă mai sigură a curbei Trezoreriei de cumpărat, dacă credeți că Fed va amâna reducerile ratelor dobânzilor. Astfel, așteptați-vă la volatilitate pe piața datoriilor suverane din SUA în această săptămână. Dacă există o licitație „proastă”, atunci aceasta ar putea duce la creșterea stocurilor pe termen scurt.

Meta și TikTok

Acțiunile tehnologice sunt în creștere marți, înaintea unor anunțuri cheie ale câștigurilor de la sfârșitul acestei săptămâni. Meta va anunta rezultatele miercuri, iar analistii sunt optimisti. Ei se așteaptă la venituri de 36.12 miliarde dolari în T1, venitul net este de așteptat la 12.06 miliarde dolari, iar EPS ajustat este de așteptat să fie de 4.55 dolari. Analiștii și-au revizuit estimările pentru EPS-ul Meta cu 2.82% în ultimele 4 săptămâni.

Cu toate acestea, prețul acțiunilor Meta este mai scăzut cu aproape 5% în ultima lună, deoarece piața a vândut acțiuni de tehnologie și de creștere pe fondul unei creșteri a volatilității. Cu toate acestea, Meta s-ar putea datora unui miting de recuperare, nu în ultimul rând pentru că ar putea fi unul dintre marii câștigători ai interdicției TikTok în SUA. Dacă este interzis, atunci ar putea adăuga 2-5 minute de timp de vizionare suplimentar pentru fiecare utilizator activ zilnic pentru rolele Meta și alte platforme de social media. Amploarea platformelor Meta, cu peste 200 de miliarde de vizualizări pe zi, ar putea, de asemenea, să-i conducă pe creatorii TikTok către Meta, ceea ce ar putea, de asemenea, să stimuleze creșterea pe linie. Astfel, dispariția TikTok în SUA ar putea fi o veste bună pentru Meta.

Câștigurile Tesla

Tesla a deschis mai sus marți, înainte de publicarea veniturilor mai târziu, cu toate acestea, este încă mai scăzut cu aproape 10% în ultima săptămână. Am menționat așteptările scăzute pentru performanța Tesla Q1. Piața se așteaptă la venituri de 22.3 miliarde de dolari pentru T1, cu EPS ajustat estimat să ajungă la 0.52 dolari, ceea ce reprezintă o scădere de 38% față de anul trecut. Rata sa de creștere este mai slabă decât comparatorii săi, iar analiștii și-au revizuit în jos așteptările pentru câștigurile Tesla Q1 în ultimele 4 săptămâni.

Piața se va concentra pe orientarea anticipată, care este de așteptat să fie mai slabă după anunțul din trimestrul IV, și, de asemenea, o explicație pentru graba recentă de a reduce numărul de personal și de a reduce prețurile auto la nivel mondial, care a fost anunțată weekendul trecut. Pentru dreptate, ceea ce se întâmplă cu Tesla nu înseamnă neapărat un dezastru pentru restul Magnificent 4. S-a transformat în Magnificent 7 în ultimul an. După cum puteți vedea în acest grafic, Alphabet și Tesla sunt notabile la performanți față de restul Magnificent 5 în ultimul an. Acest grafic a fost normalizat pentru a arăta cum se mișcă Mag 7 împreună.

Sursa: XTB și Bloomberg

Este de remarcat că ștacheta este ridicată pentru toate companiile S&P 500 în acest sezon de câștiguri din cauza evaluărilor ridicate, în special pentru tehnologie. Magnificent 7 se așteaptă să vadă o creștere a câștigurilor de 38% pentru T1. Cu toate acestea, dacă excludeți Nvidia, aceasta scade la 23%. Astfel, multe se odihnesc încă pe Nvidia și nu raportează rezultate pentru încă o lună