Ford vs. GM: Schimb doar unul

Analistul Patrick Hummel de la UBS a retrogradat ambele modele Ford Motor (F) și General Motors (GM) luni dimineață, invocând în primul rând distrugerea cererii într-un mediu recesional viitor, ca un catalizator negativ. Hummel este evaluat la patru stele de TipRanks și este considerat a fi un analist de top 15% până la 20% pe Wall Street.

Hummel a redus Ford Motor de la „neutru” la „vând”, în timp ce și-a redus prețul țintă pentru acel producător de automobile de la 13 la 10 dolari. Hummel este puțin mai optimist în ceea ce privește General Motors. El a redus GM de la un rating de „cumpărare” la un rating „neutru”, în timp ce și-a luat prețul țintă de la 56 USD la 38 USD.

Ford și GM

Pe partea Ford, Hummel a scris: „Ford se situează în spatele lui Stellantis (STLA) în ceea ce privește marjele EBIT din America de Nord și în lumina recesiunii probabile, are cel mai mare risc de a testa punctele de prag de rentabilitate, în opinia noastră.” Hummel continuă... „Afacerea europeană ar putea deveni pierdere într-un context macro dificil, un potențial regres în ceea ce privește realizările în restructurare”. Încheind despre Ford, Hummel afirmă: „Pe scurt, Ford are unul dintre cele mai puțin atractive profiluri de risc/recompensă dintre OEM-urile occidentale (producători de echipamente originale) pe o viziune de 12 luni, motiv pentru care am retrogradat la Sell.”

În ceea ce privește General Motors, lui Hummel îi place impulsul companiei în ceea ce privește vehiculele electrice și conducta de lansare robustă a companiei până în 2023. Acestea fiind spuse, el scrie că perspectivele sectorului auto pentru anul 2023 „se deteriorează rapid, astfel încât distrugerea cererii pare inevitabilă într-un moment în care oferta se îmbunătățește.

Hummel vede că acest lucru duce la o „schimbare de paradigmă” care se încheie cu o supraaprovizionare a producătorilor auto. Aceasta va presă marja. Hummel consideră că câștigurile GM s-au mai mult decât înjumătățit în 2023 față de 2022 și se referă la întreaga situație ca pe o „imagine de sus în jos care se deteriorează rapid”.

Câștigurile Ford sunt scadente pe sau aproape de 26 octombrie. Wall Street caută EPS ajustat de 0.34 USD pentru un venit de aproximativ 36.75 miliarde USD. Aceasta ar arăta ca o creștere a câștigurilor de -33.3% la o creștere a veniturilor de 3%. Pe scurt, Ford pare să revină la creșterea negativă a câștigurilor din creșterea vânzărilor pentru pietoni, după un sfert de creștere rapidă. Marjele vor fi presate.

Este dezamăgitor de auzit pentru acționari, dar este ceea ce este. Acțiunea poate tranzacționa de șase ori câștigurile anticipate, dar asta are un motiv. La sfârșitul celui de-al doilea trimestru, bilanțul era în formă „ok”, cu un raport curent de 1.16. Firma avea suficienți numerar la îndemână. Firma cheltuiește enorm pentru a-și dezvolta capacitățile EV. Un mediu mai dur face ca această tranziție să fie destul de dificilă.

General Motors s-a tranzacționat doar cu câștiguri anticipate de cinci ori. GM este programat să raporteze pe sau în jurul datei de 25 octombrie. Wall Street se așteaptă să înregistreze un EPS ajustat de 1.90 USD la venituri de 41.7 miliarde USD. Dacă s-ar realiza, aceste cifre ar fi bune pentru o creștere a câștigurilor de 25% la venituri de 56%. Acesta ar fi primul trimestru al câștigurilor GM de la un an la altul, după patru trimestre consecutive de contracție a câștigurilor. Creșterea vânzărilor ar fi cea mai rapidă a GM din trimestrul iunie 2021. GM rulează cu un raport curent de 1.15, care este comparabil cu Ford, și poate îndeplini obligațiile scurte spre medii.

Gandurile mele

În trecut, m-am descurcat destul de bine fiind Ford Motor lung. Am tranzacționat GM fără rezultate pe care să le amintesc cu ușurință, așa că nu trebuie să iasă în evidență. Astfel, sunt parțial față de Ford Motor, când vine vorba de acești doi. Cred că aceste două firme fac o treabă remarcabilă de a evolua în companii de vehicule electrice care merg mai departe, precum și de a-și menține trecutul condus de arderea internă. Ford și GM vor fi concurenții principali ai Tesla (TSLA) în acel spațiu (parerea mea) mergând înainte. probabil mai mult decât majoritatea restului pachetului EV. Nu că Tesla nu va fi cea mai bună din clasă, ci că Ford și General Motors vor concura efectiv.

Cred că este evident că General Motors a avut probabil un al treilea trimestru mai bun decât Ford și probabil că va intra în 2023 mai bine poziționat pentru succes. Acestea fiind spuse, dacă, așa cum suspectează Patrick Hummel, SUA și planeta intră în recesiune în 2023 și mai mult decât o recesiune tehnică, pe măsură ce stocurile ating ceea ce era cererea consumatorilor într-un mediu monetar mai ușor, atunci da, marjele vor fi foarte presate.

Din punct de vedere tehnic, ambele stocuri sunt într-o formă groaznică. Asta nu îi face speciali în octombrie 2022. Ambii au fost respinși brusc la SMA de 200 de zile. Nici unul nu a fost scurt scurt. Ford este cel mai bun stoc de dividende, cu un randament de 3.7%. GM tocmai a adus înapoi dividendul vara trecută și este mic.

Cititorii vor vedea că Ford Motor a respectat regulile lui Fibonacci în 2022 și este pregătit pentru un potențial scenariu dublu fund care ar putea oferi o inversare. Mediul ar face acest lucru improbabil. Un comerciant ar putea...

– Vindeți scurt 100 de acțiuni ale F la sau aproape de ultima vânzare de 11.40 USD.

– Vindeți un 28 octombrie F 10 USD pentru o valoare aproximativă de 0.25 USD.

– Cumpărați un apel de 28 octombrie F de 12.50 USD pentru aproximativ 0.20 USD.

Baza netă: 11.45 USD

Notă: Apelul este achiziționat ca protecție inversă. Punctul achiziționat limitează orice potențial profit, dar mai mult decât plătește apelul. Profit maxim: 1.45 USD până pe 28 octombrie. Cel mai rău caz? Pierdere de 1.05 USD prin aceeași expirare. Comercianții ar putea vinde un plus de 10 USD pentru a crește baza netă până la 11.70 USD, dacă comerciantul este dispus să fie lung F la 10 USD după câștiguri.

(Ford este o exploatație în Alerte de acțiune PLUS membru club. Doriți să fiți avertizat înainte ca AAP să cumpere sau să vândă F? Aflați mai multe acum.)