Mitinguri Forbes-Bear Market

Piața de valori din SUA își continuă anul periculos, cu S&P 500 până în prezent scăzând cu peste 20%, iar indicele Nasdaq Composite înregistrând o scădere cu 28% începând cu 22 iunie. Scăderile abrupte ale prețurilor acțiunilor au fost determinate de creșterea ratelor de schimb de către Rezerva Federală și reducându-și bilanțul în încercarea de a încetini inflația. În plus, economia a încetinit, în special în sectorul locuințelor. Negativele au fost exacerbate de războiul din Ucraina și de incertitudinea cu privire la viitoarele alegeri intermediare. Din păcate, continuăm să credem că minimul final al acestui ciclu de piață urs nu a fost atins.

Cu toate acestea, chiar dacă este posibil să nu fi fost atins nivelul minim pe termen lung, piețele de acțiuni rareori se mișcă în linie dreaptă. Pe termen scurt, piețele de acțiuni din SUA provin de la un nivel extrem de supravândut. Istoria sugerează că ar fi logic să ne așteptăm la un raliu al pieței ursului în curând. Deși există riscuri implicate, credem că există o oportunitate pentru investitorii abili să tranzacționeze un raliu contratendinței.

Mai jos sunt statisticile S&P 500 pe piața ursoasă pentru ultimii 50 de ani. După cum se poate observa, actuala piață ursară este încă sub pierderea medie și mediană pentru piețele ursare similare. Poate mai important, dintr-o perspectivă temporală la 164 de zile, actuala piață urs este foarte scurtă. Dacă această piață ursară ar fi o durată medie de timp, ar depăși cu aproximativ o treime.

Dacă examinăm aceste piețe ursitoare din trecut, excluzând piețele din 1987 și 2020 care au avut o redresare în formă de V (2020), sau nicio subcotare suplimentară a primelor minime (1987), găsim cinci piețe ursoare extinse S&P 500 din 1970. Aceste cinci a avut în medie aproximativ șase zile de urmărire eșuate (FTD). Definim un FTD ca o mișcare ascendentă de 1.7% sau mai mare (folosit istoric 1.2% sau mai mult) pe piață, la patru zile sau mai mult după un nou minim la o creștere a volumului de zi cu zi. Tabelul de mai jos arată statisticile medii ale acelor FTD-uri eșuate. După cum se poate vedea, FTD-ul eșuat tipic are un câștig de 11.8% în 26 de zile de la FTD. Deci, aproximativ o lună de performanțe pozitive.

Cu toate acestea, au existat 16 raliuri pe piața ursoasă după un FTD care a durat în medie 40 de zile. Toate au revenit peste 10%, iar cele mai bune, 5 din 16, au revenit peste 20%. Având în vedere pagubele care au avut loc în 2022, credem că ar putea fi un raliu peste medie în acest an.

Un exemplu de creștere solidă a pieței ursoase de pe piața ursoasă lungă din 1973-1974 a fost un câștig de 13% în 51 de zile. Acest lucru a început când piața a scăzut cu aproximativ 20% față de maxime și după trei FTD-uri anterioare eșuate.

Unul dintre cele mai puternice raliuri de urs a avut loc vreodată la mijlocul pieței de urs din 2000-2002. După ce S&P a scăzut cu 38% de la maxime și a experimentat cinci FTD-uri eșuate, a crescut cu 25% în 108 zile și la un test al 40-WMA în scădere. Apoi a mers în lateral timp de câteva luni înainte de a lăsa în cele din urmă un alt picior uriaș mai jos.

Pe actuala piață ursoaică, S&P 500 a experimentat până acum patru FTD-uri eșuate în drumul său către atingerea maximelor de 25% (vezi * mai jos). Raliurile pieței de urs au fost în medie mai slabe în comparație cu istoria raliurilor ursului (vezi mai sus). Acest lucru ne mărește încrederea că ar putea fi datorați un raliu mai puternic în cazul în care ar avea loc FTD.

În prezent, așteptăm un alt potențial FTD. Acest lucru s-ar putea întâmpla încă de vineri, 24 iunie 2022. Dacă se va întâmpla, ne-am dori să vedem o apreciere imediată a prețului în urma acesteia, pentru a ne oferi convingeri într-un raliu tranzacționabil. De asemenea, într-un astfel de scenariu, am sfătui adăugarea treptată a capitalului pe piață, înțelegând că la un semn de distribuție în grup ar trebui să ieși din comerț.

În cazul în care apare un FTD, iată câteva domenii despre care credem că ar fi cel mai bine poziționate pentru a continua să conducă. Spațiile ar putea fi folosite ca puncte de plecare pentru a crea liste de cumpărături pentru un miting al urșilor. Este întotdeauna posibil ca următoarea mișcare ascendentă pe piață să fie mai mult decât un raliu urs. Deși suntem îndoieli că acesta va fi cazul, vrem întotdeauna să ne urmăm semnalele tehnice și să respectăm acțiunea pieței.

De asemenea, am rămâne deschiși în privința căutării în altă parte a lumii, deoarece mai multe zone globale par mai interesante decât piața din SUA în prezent. Acestea includ Hong Kong/China (care pare să atingă un minim mai devreme după o piață ursă deja prelungită), Regatul Unit/Canada/Norvegia (greutate energetică, de utilități și financiare) și Asia de Sud-Est (piețe întârziate pe termen lung, mărfuri/financiare). expunere puternică).

Între timp, am folosi un potențial de respingere în zonele supravândute, cum ar fi cele de mai jos, pentru a vinde în putere, fie dacă deținem, fie cumpărăm pentru o mișcare pe termen scurt mai sus. Rezistența/alimentarea generală în aceste zone este prea mare pentru a fi rezolvată în orice sens imediat.

În concluzie, rămânem precauți. Nu avem nicio indicație că piața a ajuns în cele din urmă la minimum. Important este că piața din SUA continuă să nu aibă erupții, în mod normal un semn de putere reală a pieței, cu doar o medie de 28 în ultimele opt săptămâni față de o medie pe termen lung de peste 110 pe săptămână. De asemenea, foarte puține acțiuni sunt poziționate în prezent în configurații tehnice tradiționale, așa că este puțin probabil ca cifra de breakout să crească în termen scurt. Cu toate acestea, vrem să fim atenți la oportunitatea de a face bani și un raliu brusc al pieței ursoare poate oferi asta.

Declarație co-autor:

Kenley Scott, analist de cercetare, director, Global Equity Research, William O'Neil + Co., a adus contribuții semnificative la compilarea, analiza și scrierea datelor pentru acest articol.

Dezvaluirea:

Nicio parte din compensația autorilor nu a fost, este sau va fi legată direct sau indirect de recomandările sau opiniile specifice exprimate aici. O'Neil Global Advisors, afiliații săi și/sau pozițiile lor respective și pot face oricând achiziții sau vânzări în calitate de principal sau agent al valorilor mobiliare menționate aici.