Pentru 2023, această alegere de dividende va adăuga un pic de stil portofoliului dvs

Ce an dificil pentru piețele financiare. Unele acțiuni de dividende s-au comportat relativ bine în 2022, în special în sectorul energetic, dar cu SUA blocate pe o piață ursară prelungită, mulți câștigători pereni din spațiul dividendelor și-au pierdut porțiuni uriașe din valoare.

Un astfel de nume este Corporația VF (HRV) , care și-a pierdut două treimi din valoare doar în acest an. Cu toate acestea, credem că compania va ieși din această perioadă grea la fel de puternică ca niciodată și, ca atare, credem că VF este alegerea de top pentru 2023. În acest articol, vom arunca o privire asupra evenimentelor și provocărilor recente ale companiei. se confruntă, precum și de ce a ajuns pe primul loc pentru 2023.

VF Corporation este un producător de îmbrăcăminte, încălțăminte și accesorii cu sediul în Colorado și își are rădăcinile din 1899. Compania are trei segmente de operare principale: în aer liber, activ și de lucru. Prin aceste segmente, compania vinde o mare varietate de rucsacuri, îmbrăcăminte activă, îmbrăcăminte de lucru, pantofi, îmbrăcăminte pentru stil de viață și multe altele unei baze de clienți globale prin mii de puncte de distribuție. Portofoliul de mărci al companiei este avantajul său principal, deținând Vans, Supreme, Timberland, The North Face, Dickies și multe altele. Acest amestec profitabil de mărci de consum bine-cunoscute oferă putere de stabilire a prețurilor VF și cerere robustă pentru produsele sale pe piață.

VF ar trebui să producă aproximativ 11.5 miliarde de dolari în venituri totale în acest an, așa că are o amploare față de concurenții pe ceea ce este în general o piață fragmentată pentru îmbrăcăminte și accesorii de consum.

Cel mai recent al companiei eliberarea veniturilor este pentru al doilea trimestru fiscal și a fost publicat pe 26 octombrie 2022. Compania a declarat că veniturile au fost de 3.1 miliarde de dolari, în scădere cu 4% față de anul trecut. Traducerea valutară a fost un vânt în contra de 6%, astfel încât, pe o bază de valută constantă, veniturile ar fi crescut cu 2%. Cele „patru mari” mărci ale companiei, care sunt North Face, Dickies, Timberland și Vans, au înregistrat venituri în scădere cu 5% pe o bază raportată și cu 1% pe bază de monedă constantă. Soldul portofoliului a crescut cu 4% pe o bază raportată și cu 13% în dolari constanti. The North Face a fost vedeta, înregistrând venituri de 1.0 miliarde de dolari, care au crescut cu 8% și cu 14% în valută constantă. Vans a fost cel mai în urmă, cu venituri de 1.0 dolari în scădere cu 13% și cu 8% în dolari constanti.

Marjele brute au scăzut cu 240 de puncte de bază în al doilea trimestru, pe o bază ajustată, la 51.5% din venituri. Marja operațională a scăzut cu 440 de puncte de bază pe bază ajustată, la 12.3% din venituri. Scăderile marjei s-au datorat costurilor mai mari și activității promoționale, care au fost parțial compensate de prețurile de vânzare mai mari.

Câștigul pe acțiune ajustat a ajuns la 73 de cenți, în scădere cu 34% de la un an la altul. Compania a returnat 194 de milioane de dolari acţionarilor prin dividende în timpul trimestrului.

VF a declarat că își menține perspectiva constantă a veniturilor în dolari, dar a remarcat că veniturile raportate vor fi mai mici decât se aștepta anterior din fluctuațiile dolarului american. În plus, conducerea a observat niveluri mai ridicate ale stocurilor și o activitate promoțională crescută asociată cu un stoc mai mare. Venitul constant în dolari este încă de așteptat să crească cu 5% până la 6%.

Cu toate acestea, se așteaptă ca marja brută ajustată să scadă cu 100 de puncte de bază la 150 de puncte de bază, iar orientarea privind marja operațională ajustată a fost redusă de la 12% la 11% din venituri. În cele din urmă, câștigul pe acțiune ajustat este acum de așteptat să fie de la 2.00 la 2.20 USD, în scădere față de intervalul anterior de 2.60 USD la 2.70 USD.

Pe lângă nivelurile mai ridicate ale stocurilor, traducerea valutară și slăbirea cererii consumatorilor, VF are un CEO tranziţie are loc. Steve Rendle s-a retras, iar VF este sub conducere interimară în timp ce caută înlocuitorul lui Rendle. Tranzițiile CEO nu sunt niciodată ușoare pentru o companie, iar Rendle a condus VF timp de aproape șase ani. În funcție de cine este selectat ca noul șef, acesta ar putea fi un catalizator pentru stoc în 2023.

În plus, se vorbește despre companie potențial de vânzare marca sa de rucsac Jansport pentru o jumătate de miliard de dolari. Remarcăm că vânzarea Jansport este neconfirmată de companie, dar infuzia de capital ar putea fi folosită pentru a consolida bilanțul, deoarece 500 de milioane de dolari reprezintă plăți de dividende în valoare de aproximativ trei sferturi, deci este destul de semnificativă.

Având în vedere toți acești factori, cum a reușit VF să fie cea mai bună idee de acțiuni de dividende pentru 2023? Ne place combinația acțiunilor de valoare, dividende și potențialul său de redresare. VF a înregistrat o scădere a vânzărilor pentru acest an, în primul rând, datorită puterii dolarului american. Având în vedere că acest vânt în contra ar putea fi eliminat pentru 2023, VF va produce venituri de peste 12 miliarde de dolari anul viitor. Acest lucru va contribui nu numai la creșterea liniei de sus, dar ar trebui să contribuie la readucerea marjelor la nivelurile anterioare, ceea ce va ajuta la creșterea câștigurilor pe acțiune. Acest lucru depinde de cererea consumatorilor, cel puțin menținând nivelurile actuale, dar credem că calea este clară către cel puțin 12 miliarde de dolari în venituri anul viitor.

În plus, vânzările acțiunilor din acest an le fac să se tranzacționeze pentru mai puțin de 13 ori câștigurile, ceea ce este cu mult sub estimarea noastră a valorii juste de 19 ori. Aceasta înseamnă că, în cazul în care VF revine la nivelurile istorice de evaluare la un moment dat în următorii ani, am putea observa o cifră mare, sau chiar două cifre, la randamentele totale. VF se află într-un teritoriu de valoare profundă, având în vedere severitatea scăderii prețului acțiunilor față de scăderi mai puțin severe ale estimărilor câștigurilor.

În cele din urmă, dividendul companiei este o atracție imensă pentru potențialii cumpărători. Pentru început, VF este acum un Regele dividendelor, unul dintre cele mai puțin de 50 de acțiuni care revendică acel titlu extrem de exclusivist. VF și-a majorat acum dividendul timp de 50 de ani consecutivi, o serie extraordinar de impresionantă, având în vedere că operează într-o industrie foarte ciclică. Acest tip de longevitate este un motiv excelent pentru a lua în considerare stocul.

În afară de aceasta, randamentul actual este de 8%, ceea ce este de aproximativ cinci ori mai mare decât cel al S&P 500. Această combinație de longevitate a dividendelor și randament masiv este extrem de neobișnuită și credem că reprezintă o oportunitate puternică de cumpărare în VF.

Observăm că rata de plată are posibilitatea de a fi aproape de 100% în acest an, deoarece ghidurile actualizate privind câștigurile au un punct mediu de 2.10 USD pe acțiune, iar dividendul actual este de 2.04 USD. De obicei, nu recomandăm acțiuni cu rate de plată atât de mari, dar pentru VF ne așteptăm ca această condiție să fie temporară. Câștigurile ar trebui să revină brusc în anul viitor și ulterior, pe măsură ce vânturile temporare în contra se vor diminua, iar compania are resurse ample pentru a acoperi orice potențial deficit de dividende pe termen scurt. Cu alte cuvinte, credem că seria de 50 de ani de creștere a dividendelor este aproape sigur că va continua la nesfârșit.

În timp ce 2022 a fost foarte dur, a creat oportunități pentru noi capitaluri de a cumpăra companii grozave la prețuri scăzute. O astfel de companie este VF, pe care o considerăm cea mai bună alegere pentru 2023. Acțiunile au randamente de 8%, au ceea ce ar trebui să fie o plată sigură a dividendelor, are o cale clară pentru a schimba câștigurile în viitorul apropiat și tranzacționează cu o evaluare minimă. .

Această combinație de factori sugerează că am putea vedea randamente totale de peste 20% anual pentru VF în viitor și, din aceste motive, este alegerea noastră cea mai bună pentru 2023.