Concentrați-vă pe maximizarea EBITDA pentru a câștiga un dolar de top pentru afacerea dvs. privată

Adesea, proprietarii de afaceri mici sunt obsedați de multiplul pe care compania lor îl va obține atunci când sunt vândute. În timp ce multiplul is important – o afacere vândută la 9 ori EBITDA valorează cu 50 la sută mai mult decât dacă este vândută la 6 ori mai multe – această focalizare poate fi greșită.

Asta pentru că multiplu de EBITDA, definit ca câștig înainte de dobândă, impozite și amortizare, la care se vinde afacerea este, sincer, în afara controlului lor direct. Piața determină multiplu prin procesul de vânzare orchestrat de banca de investiții sau de consilierul financiar al vânzătorului, care în mod ideal implică mai mulți potențiali cumpărători.

Ce is sub controlul proprietarului afacerii se află EBITDA și măsurile luate pentru maximizarea acestuia. Prin îmbunătățirea EBITDA, vânzătorii contribuie la maximizarea câștigului pe care îl vor obține.

În primul rând, un fundal. EBITDA, nu venitul net, este indicatorul cheie pentru evaluarea afacerilor private. Privind afacerile fără impactul „ITDA” – interes plățile, în funcție de datoria întreprinderii; impozite, care variază în funcție de jurisdicțiile în care se află afacerea și generează venituri; depreciere, care tinde să fie mai mult pentru producători, mai puțin pentru cei cu puține active fizice; și amortizare, de obicei mai mare pentru companiile care au finalizat achiziții în serie – ajută la normalizarea valorii în industrii și structuri de capital diferite.

Încercați acest lucru dacă vă gândiți la vânzarea unei afaceri: puneți-vă în locul unui cumpărător și luați în considerare acești pași care vor avea un impact direct EBITDA și vor genera o afacere cu rentabilitate financiară de mai bună calitate:

· Reducerea cheltuielilor personale care parcurg contul de venit. Merită să renunți la afacere de la finanțarea reparațiilor la domiciliu sau de la menținerea copiilor în contul P&L. Dacă nu, cumpărătorul o va face.

· Obțineți informații financiare auditate. Auditurile pentru întreprinderile mici nu sunt costisitoare. Veți realiza multipli ai celor aproximativ 10,000 USD pe care îi cheltuiți din dobânda redusă a cumpărătorului.

· Discutați în avans compensarea bonusului. Întreprinderile mici folosesc adesea bonusuri mari post-EBITDA pentru a recompensa directorii cheie și pentru a returna capitalul membrilor familiei. Dacă compensațiile viitoare ale conducerii și plățile familiei nu vor trece prin declarația de venit, discutați-le înainte de vânzare.

· Eliminați avantajele. Proprietarii pieței medii pot fi atașați de bărci, mașini, avioane private și membri ai cluburilor de țară pe care le finanțează afacerile. Dar recunoașteți că, odată ce aceste beneficii sunt majorate la multiplul cumpărătorului, ele vor avea un impact negativ disproporționat asupra valorii percepute a afacerii.

· Documentați cheltuielile nerecurente. Lucrurile se întâmplă în viața fiecărei afaceri mici, așa că documentați accidentele, scăderile și cheltuielile discreționare mai mari pentru a vă asigura că afacerea primește credit pentru EBITDA care se va dovedi mai robust decât altfel.

Aceste sugestii sunt adevărate, indiferent de tipul de vânzare pe care îl luați în considerare - ESOP, M&A sau IPO.

Luați în considerare sfatul nostru pentru proprietarul mai multor afaceri conexe constituite ca corporații separate cu nume diferite și situații financiare distincte. Proprietarul ne-a reținut pentru a vinde entitatea combinată, dar informații financiare istorice nu existau pentru aceasta. În consecință, a avut trei lovituri împotriva lui. Situațiile financiare unificate ar fi mult de lucru pentru un cumpărător. Afacerile separate au generat suspiciuni cu privire la integritatea întregului. Și fiecare entitate a avut suplimente distincte, cum ar fi cheltuieli personale și compensații suplimentare.

I-am recomandat să investească într-un raport „Calitatea câștigurilor” pregătit de o firmă de renume, care i-a permis să prezinte potențialilor cumpărători situații financiare curate, coerente și bine verificate, care descriu afacerea ca fiind oportunitatea de investiție atractivă care era cu adevărat. Proprietarul a realizat o ieșire de succes cu rambursare exponențială a costului raportului privind calitatea câștigurilor.

Un beneficiu puternic apare prin luarea de măsuri pentru a maximiza EBITDA înainte de a începe procesul de vânzare. Este liftul psihologic pe care acele acțiuni îl oferă cumpărătorului. Așa cum amenajarea și tunderea curții transmit ordine și întreținere care înclină în mod pozitiv un potențial cumpărător să plătească prețul cerut, un potențial cumpărător va fi mai interesat să achiziționeze afacerea dvs. dacă raportul său de due diligence „calitatea câștigurilor” dezvăluie câteva semnale roșii. .

Într-adevăr, acești pași proactivi sunt singurul factor care influențează multiplul afacerii tale is sub controlul tău. Așadar, îmbunătățiți „atractia redusă” a afacerii dumneavoastră înainte de a începe procesul de vânzare. Veți valorifica EBITDA-ul său de înaltă calitate și vă veți prezenta afacerea în lumina cea mai atractivă – iar asta îi va maximiza multiplă.