Cinci factori care complică ofertele directe chiar acum pentru Family Offices

Birourile de familie evoluează continuu. Pe măsură ce cresc în număr și active, apar modele de investiții directe, iar arhitectura convențională de portofoliu este revizuită cu vigoare în mediul post-COVID.

Recente Sondaj de investiții directe Dentons Family Office dezvăluie diverse motive pentru care mai multe birouri de familie se concentrează pe investiții directe. Acestea includ randamente sporite prin eludarea comisioanelor de administrare și a dobânzii reportate a investițiilor în fond, alinierea la interesele familiei pentru a exercita mai multă influență și bucurându-se de un control și transparență mai mare în anumite industrii și tipuri de companii.

În ciuda acestor beneficii, investițiile directe nu sunt lipsite de provocări. Aceste tipuri de investiții sunt adesea complexe, nelichide și riscante și, de asemenea, nu există nicio garanție că vor depăși performanța fondurilor și a publicului. În plus, au nevoie de resurse calificate de management al investițiilor pentru a asigura succesul.

Mai jos sunt principalii factori care complică tranzacțiile directe, așa cum sunt enumerați de respondenții la sondaj. Acești factori, împreună cu încrederea și încrederea, un factor adesea mai puțin luat în considerare, merită o luare în considerare cu atenție atunci când se formulează strategii de investiții directe în 2023 și ulterior.

Risc operational

Potrivit datelor Denton, 45% dintre birourile de familie își fac griji că își asumă prea mult risc operațional atunci când investesc direct. Aceasta este o preocupare legitimă, având în vedere natura riscului operațional și faptul că chiar și o ușoară supraveghere poate avea repercusiuni semnificative. Există, totuși, modalități de a maximiza securitatea operațională și de a reduce acest risc.

Multe elemente iau în considerare riscul operațional, care necesită o atenție atentă atunci când se evaluează investițiile directe și monitorizarea și evaluarea continuă pe tot parcursul procesului de investiții. Prin urmare, este vital ca fiecare element de risc potențial, oricât de nuanțat, este considerat și evaluat, mai degrabă decât să se concentreze doar pe câteva riscuri semnificative din categoria operațională.

De asemenea, este sfătuit ca birourile de familie implicate în investiții directe să formuleze un proces de due diligence operațional documentat și că standardele minime consistente sunt stabilite pentru revizuire în mod continuu. Formularea inițială a unor astfel de proceduri poate dura timp și poate ridica provocări suplimentare la început. Cu toate acestea, atunci când se identifică standarde minime obiective pentru diferite oportunități, existența unui proces structurat și bine definit oferă o bază solidă pentru evaluare, care poate fi adaptată la cele mai bune practici în timp.

Birourile de familie care nu sunt echipate pentru a efectua evaluări ale riscurilor operaționale și strategii de management în întregime pot lua în considerare investițiile în dezvoltarea acestei expertize interne sau asigurarea unui consiliu extern poate economisi sume considerabile pe termen lung.

Acces la un flux de tranzacții de înaltă calitate

Patruzeci și trei la sută dintre respondenții la sondaj de la Denton au citat accesul la un flux de tranzacții de înaltă calitate ca o provocare în investițiile directe. Acest lucru este deosebit de relevant într-un mediu din ce în ce mai competitiv, în care birourile de familie realizează o valoare și un volum mai mare de tranzacții decât oricând, așa cum evidențiază concluziile recentelor Studiu privind ofertele PWC Family Office.

Pentru a asigura oferte, se pare că birourile unifamiliale colaborează cu alte birouri de familie și grupuri pentru oferte. Extinderea acestor parteneriate va deveni crucială, iar familiile trebuie să privească dincolo de rețelele lor imediate și să construiască relații dincolo de ele.

Cu toate acestea, construirea de noi conducte de afaceri este adesea dificilă. În timp ce birourile de familie caută din ce în ce mai mult noi oportunități, deoarece sunt private prin design, poate fi o provocare pentru părțile externe să discerne care familii caută în mod activ oportunități de investiții. Acest lucru determină o deconectare în conducta fluxului tranzacției. Prin urmare, este esențial pentru birourile de familie să își construiască o prezență în industriile de interes. Acest lucru poate fi realizat prin aderarea la organismele și asociațiile relevante din industrie, participarea la conferințe, evenimente de rețea și educații pentru a construi relații și a extinde amprenta biroului de familie.

Control asupra opțiunilor de ieșire

În timp ce birourile de familie sunt cunoscute a fi flexibile și oferă capital pentru pacienți, opțiunile de ieșire sunt încă luate în considerare pentru investițiile directe. De fapt, patruzeci și doi la sută dintre respondenții la sondaj de la Denton au enumerat strategiile de ieșire ca o provocare.

Pentru a minimiza complicațiile, birourile de familie care fac investiții directe trebuie să își înțeleagă bogăția totală, lichiditatea și obiectivele strategice în întregul portofoliu. Acești factori, împreună cu calendarul de investiții, trebuie să fie clar definiți pentru familie, compania de portofoliu și părțile interesate pentru a asigura alinierea tuturor părților.

Verificarea antecedentelor

Datele FINTRX arată că cele mai multe investiții în family office au loc pe parcursul primei runde de finanțare, 29.5% dintre acestea fiind realizate în faza de început și runde de risc.

Due diligence este, fără îndoială, un pas necesar în procesul de investiții, totuși, patruzeci și unu la sută dintre respondenții la sondaj Denton o menționează drept una dintre principalele provocări cu care se confruntă atunci când vine vorba de investiții directe, în special din punct de vedere juridic. Când vine vorba de startup-uri, efectuarea due diligence în același mod în care ar face-o un family office pentru o companie mai mare poate provoca întârzieri semnificative și potențiale oportunități ratate.

Noile întreprinderi sunt greu de apreciat și, la fel ca birourile de familie, fiecare este diferită. Conform Seraf, eforturile cuprinzătoare de due diligence asupra startup-urilor care necesită ore nesfârșite de investigare a fiecărui aspect al companiei și care se prelungesc luni de zile pot face puțin pentru a reduce riscul tranzacțiilor.

În mod similar, family office-urile implicate în orice investiție directă trebuie să ia în considerare reevaluarea modului în care se efectuează due diligence asupra startup-urilor și să nu le supună acelorași abordări folosite atunci când evaluează companiile mai mature. Crearea de noi procese care gravitează în jurul identificării riscurilor, obținerea de informații suficiente pentru a dezvolta o teză de investiții și cunoașterea a ceea ce trebuie crezut pentru ca investițiile să fie viabile poate ajuta la executarea due diligence într-un mod cuprinzător, dar mai rapid.

Încredere și încredere

Investițiile străine directe sunt esențiale pentru dezvoltarea economică globală. Scăderi semnificative au fost remarcate, deoarece reformele fiscale, politicile anti-globaliste și, cel mai recent, pandemia de COVID-19 și-au afectat țările din întreaga lume.

Încrederea investitorilor s-a prăbușit în țările dezvoltate, emergente și de frontieră, ultimele două fiind cele mai afectate. Cu toate acestea, se remarcă o revenire la fundamente, cu investitorii favorizarea piețelor mai mari și mai stabile cu structuri politice și de reglementare mai previzibile.

Acum, mai mult decât oricând, este esențial ca birourile de familie să utilizeze instrumente strategice de previziune pentru a îmbunătăți strategiile de planificare și pentru a prezice potențiale șocuri exogene viitoare. Ca urmare, planificarea pentru situații neprevăzute și scenarii, simulările și exercițiul „joc de război” devin o parte esențială a protocoalelor de investiții directe.

Provocările asociate investițiilor directe sunt incontestabile. Cu toate acestea, cu alinierea valorilor, strategia proactivă și formularea proceselor, investind resursele necesare în dezvoltarea expertizei în acest domeniu și puțină creativitate, birourile de familie pot continua să culeagă beneficiile acestor oportunități pentru anii următori.