Măsura preferată de Fed a inflației sprijină creșterea ulterioară a ratelor

Îngrijorarea Fed că inflația nu va scădea atât de rapid pe cât sperau unii a fost evidentă Datele privind inflația cheltuielilor de consum personal din ianuarie. Prețurile au crescut cu 0.6% față de lună pentru ianuarie, cea mai mare creștere lunară din iunie 2022. Pe o bază anuală prețurile au crescut cu 5.4%, o ușoară creștere față de decembrie.

Creșterile prețurilor au fost relativ ample, atât bunurile, cât și serviciile crescând cu aceeași sumă de 0.6% de la o lună la lună. Eliminarea alimentelor și a energiei a dus, de asemenea, la o creștere de 0.6%, deoarece prețurile la energie au crescut cu 2% pentru luna, deși prețurile la alimente au crescut cu 0.4%, o rată mai lent decât lunile trecute. Acest lucru a fost ușor înainte de creșterea de 0.5% raportată a inflației IPC pentru ianuarie, care utilizează abordări diferite pentru a măsura inflația.

O problemă pentru Fed

Acest lucru prezintă o problemă pentru narațiunea că inflația este sub control și revine la 2%, deoarece creșterile lunare de 0.6% se traduc la peste 7% inflație anuală. Acestea fiind spuse, aceasta este o singură lună de date, iar inflația a fost mai scăzută din vara trecută.

Așteptările pieței

Unele dintre aceste preocupări s-au reflectat pe piețele cu venit fix în ultimele săptămâni. În prezent, piețele se așteaptă ca rata să continue să crească ratele la întâlnirile viitoare, poate până în iunie, astfel încât această știre despre inflație mai mare ar putea să nu provoace o schimbare bruscă în acțiunile de politică ale Fed. Cu toate acestea, procesele-verbale de la reuniunea din februarie a Fed au sugerat că anumiți factori de decizie politică s-ar fi simțit confortabil cu o creștere cu 0.5 puncte procentuale a ratelor, spre deosebire de creșterea cu 0.25 puncte procentuale pe care a implementat-o ​​Fed, așa că există o șansă ca Fed are în vedere mișcări mai mari ale ratei dacă datele privind inflația continuă să fie îngrijorătoare.

Date primite

Nowcasts de la Cleveland Fed, care analizează tendințele actuale ale prețurilor pentru a estima viitoarele ediții privind inflația sugerează că inflația din februarie poate rămâne relativ ridicată. Estimările actuale prevăd o inflație de bază CPI lunară de 0.45% și o inflație de bază CPE de 0.38% pentru luna februarie. Dacă acest lucru este valabil, este în concordanță cu narațiunea că inflația a atins un vârf, dar și că inflația nu revine la 2%, ținta anuală a Fed, la fel de repede pe cât și-ar dori Fed.

Cu toate acestea, un mare semn de întrebare este locuința. Prețurile locuințelor din SUA par să se schimbe în 2023, în parte din cauza acțiunilor Fed. Dacă se întâmplă acest lucru, ar putea ajuta la reducerea inflației, dar încă nu vedem asta în date, o parte a motivului este statistică. Totuși, Fed va fi îngrijorată de faptul că, chiar dacă prețurile locuințelor se modera, prețurile altor servicii ar putea rămâne încăpățânat de ridicate. Acest lucru se datorează în parte pentru că piața muncii rămâne puternică, crescând costurile salariale.

Publicarea din ianuarie privind inflația PCE a fost în general în concordanță cu inflația IPC de la începutul lunii, iar piețele cu venit fix se deplasează deja la prețuri în Fed, majorând ratele pentru mai mult timp la întâlnirile viitoare. Cu toate acestea, datele servesc ca o reamintire a îngrijorării Fed că inflația ar putea să nu revină la 2% atât de repede pe cât s-a sperat.