Observatorii Fed spun că piețele au înțeles totul greșit cu privire la „pivotul” Powell

(Bloomberg) — Președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, crește ratele dobânzilor în cel mai abrupt ritm dintr-o generație și a spus miercuri că este posibilă o altă creștere mare. Cu toate acestea, investitorii au trimis acțiunile în creștere pe baza comentariilor sale că creșterile vor încetini în cele din urmă.

Cele mai citite de la Bloomberg

Unii observatori ai Fed spun că piețele citesc conferința de presă a lui Powell prea îngust.

Economiștii au subliniat că obiectivul principal al Fed rămâne reducerea inflației, chiar dacă aceasta are un cost pentru ocuparea forței de muncă, cealaltă parte a mandatului băncii centrale pentru Congres. În plus, Powell a citat previziuni la mijlocul lunii iunie, care arătau că oficialii se așteptau să majoreze ratele la aproximativ 3.4% în acest an și 3.8% în 2023 - previziuni care sunt peste așteptările pieței.

Așa-numitul diagramă cu puncte, pe care Fed îl va actualiza în septembrie, a fost cel mai bun ghid actual pentru care se îndrepta Fed în acest an și în 2023, a spus Powell.

„Piețele au început să tragă și au pus întrebări mai târziu”, a spus Neil Dutta, șeful departamentului de cercetare economică din SUA la Renaissance Macro Research LLC. „Nu cred că inflația va coopera într-un mod care să facă reducerile plauzibile. Powell a spus în mod repetat că economia trebuie să încetinească pentru a-și atinge obiectivele. O recesiune modestă probabil nu va face treaba. Vor trebui să facă mai mult.”

Roberto Perli și Benson Durham, de la Piper Sandler, au remarcat că creșterea acțiunilor și scăderea mai mare a randamentelor pe termen scurt decât a ratelor pe termen lung este „reacția clasică a pieței la care ne-am aștepta dacă șansele de reducere a ratelor ar fi crescut sau momentul lor ar fi fost. adus înainte."

Dar comentariile lui Powell au fost „nu cuvintele unui președinte al Fed care se îndreaptă către o atitudine dovișană”, au scris fostul oficial al Fed Perli, șeful de politici publice al companiei, și Durham, șeful alocării globale a activelor.

Povestea continuă

„Piețele cred în mod clar că rețeaua de astăzi este că Fed va ajunge să facă mai puține înăspriri, dar a fost greu să ieși de la conferința de presă a Fed, crezând că Fed a dat un pivot conciliant”, au spus analiștii de la NatWest Markets într-o notă. „În caz contrar, pe baza a ceea ce am auzit astăzi, punctul de vedere al membrului median al Fed asupra cursului ratei fondurilor Fed în restul acestui an ar putea fi, probabil, mai mare.”

Cele mai citite din Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP