Fed consideră că prețurile activelor sunt ridicate și se așteaptă să crească în continuare ratele

Procesul-verbal de la întâlnirea din mai a Rezervei Federale evidențiază îngrijorarea majoră cu privire la inflația din SUA și un angajament ferm de a o opri. Procesul-verbal reflectă deciziile luate la începutul lunii mai, procesele-verbale publicate la 3 săptămâni după ședința. Deși, piața de valori s-a vândut în continuare de când au fost publicate procesele-verbale cu S&P 500 care a intrat pe o piață ursară, Fed și-a arătat puțină îngrijorare pentru scăderea prețurilor activelor, menționând că evaluarea multor active este „creștetă”.

Riscuri de inflație

Fed este îngrijorată de inflație. Desigur, având în vedere că inflația este mult peste ținta de 2% a Fed astăzi, acest lucru nu ar trebui să fie o surpriză. Cu toate acestea, Fed a discutat despre riscurile ca blocarea chineză și războiul din Ucraina ar putea împinge inflația și mai sus față de nivelurile actuale. Notele menționau, de asemenea, că presiunile asupra prețurilor s-au „extins” la bunurile și serviciile de bază, în comparație cu creșterea mai concentrată a prețurilor mărfurilor care a determinat inițial creșterea prețurilor anul trecut. Ei au menționat, de asemenea, că este potențial „prea devreme pentru a fi încrezători că inflația a atins vârful”.

Pe parcursul procesului verbal, preocuparea Fed a fost clară că inflația actuală nu era sub control.

Piețele financiare

În schimb, Fed a arătat puțină preocupare pentru piețele financiare. Ei au remarcat că evaluarea multor active a rămas ridicată. Aceasta include probabil piața de valori în care S&P 500, chiar și după declinul său, se tranzacționează în continuare la evaluări relativ ridicate în comparație cu istoria. Fed a fost mai puțin preocupată de prețurile locuințelor, deși au crescut brusc, deoarece standardele de subscriere pentru creditele ipotecare par mult mai robuste decât în ​​2008, în opinia Fed.

Situație puternică de angajare

Deși poate mai puțin preocupată de piețele financiare, Fed monitorizează îndeaproape șomajul și se liniștește că piața forței de muncă puternică în prezent îi oferă Fed-ului o anumită capacitate de a crește agresiv dobânzile.

Fed a discutat, de asemenea, despre creșterea economică negativă înregistrată de SUA în primul trimestru al anului 2022, dar în mare măsură consideră că aceasta s-a datorat unor factori unici, cum ar fi schimbările comerciale, și se așteaptă să vadă ca SUA să revină la creștere în al doilea trimestru. .

Urmează mai multe drumeții

Procesele-verbale confirmă impresia că Fed va continua să ridice dobânzile în mod agresiv până când inflația se va atenua. De fapt, dacă inflația ar crește și mai sus, Fed pare înclinată să acționeze și mai agresiv. Scăderea piețelor financiare este puțin probabil să schimbe cursul Fed, dar derapajele majore de pe piața muncii ar putea determina Fed să se reconsidere. Deși piețele ar putea manifesta o anumită îngrijorare cu privire la șansa unei recesiuni, începând cu trei săptămâni în urmă, procesele-verbale Fed sugerează că consideră inflația o preocupare mult mai presantă.