(Bloomberg) — O accelerare a prețurilor lunare de bază de consum pare probabil să întărească hotărârea Rezervei Federale de a crește ratele dobânzilor pentru a lupta împotriva inflației, deși decizia privind mișcarea de săptămâna viitoare va fi un apel dur pe fondul îngrijorării continue cu privire la tulburările financiare.
Cele mai citite de la Bloomberg
Indicele prețurilor de consum din februarie, excluzând alimentele și energia, a crescut cu 0.5% luna trecută și cu 5.5% față de anul precedent, potrivit datelor Biroului de Statistică a Muncii publicate marți. Economiștii văd indicatorul ca un ghid mai bun pentru inflația de bază decât măsura principală. IPC general a crescut cu 0.4% în februarie și cu 6% față de un an mai devreme.
Provocarea pentru Fed acum este cum să acorde prioritate inflației care este încă mult prea mare, cu riscuri tot mai mari de stabilitate financiară în dezintegrarea Silicon Valley Bank. Autoritățile au intervenit în weekend pentru a oferi băncilor un nou suport pentru a proteja deponenții neasigurați.
„Această imprimare CPI subliniază faptul că nu au luxul să stea și să aștepte”, a spus Derek Tang, economist la LH Meyer/Monetary Policy Analytics din Washington. „Intervenția de weekend a fost, de asemenea, menită să țină sub control criza financiară pentru a crea loc pentru o înăsprire monetară continuă. În acest fel, ei nu vor să aleagă între stabilitatea financiară și stabilitatea prețurilor.”
În timp ce semnele provizorii de stabilitate păreau să revină la acțiunile bancare care au fost ciocănite în urma prăbușirii SVB, președintele Jerome Powell și colegii săi s-ar putea îngrijora că este prea devreme pentru a înăspri politica din nou, în timp ce consecințele eșecului sunt încă dificile. a judeca.
De asemenea, cântărește și argumentul potrivit căruia înăsprirea agresivă de 450 de puncte de bază a Fed în ultimul an stresează deja sectorul financiar, iar situația dificilă a SVB arată că efectul întârziat al majorărilor anterioare ale ratelor dobânzilor începe să muște.
„Este un îndemn dur pentru Fed în ceea ce privește dacă decide să continue înăsprirea cu un sfert de punct de creștere sau de a stăpâni”, a declarat Kathy Bostjancic, economist șef la Nationwide Life Insurance Co. „Dacă semnalele de la piețele financiare sugerează acțiunile lor de urgență asupra Duminică a conținut stresul financiar, oficialii Fed ar putea fi convinși să majoreze ratele cu 25 de puncte de bază.”
Totuși, „inflația nu este singurul obiectiv al Fed, deoarece acum trebuie să ia în considerare stabilitatea financiară și condițiile de creditare”, a spus ea.
Ce spune Bloomberg Economics ...
„Raportul IPC din februarie arată că inflația nu dispare rapid și rămâne o nevoie imperioasă ca Fed să continue să majoreze ratele. O mișcare de 25 de puncte de bază ar fi potrivită la întâlnirea FOMC din martie, urmată de încă câteva până când Fed va atinge o rată terminală de 5.25%. „
— Anna Wong și Stuart Paul, economiști
Pentru a citi nota integrală, faceți clic aici
Investitorii, care mizau pe posibilitatea unei creșteri de 50 de puncte de bază la întâlnirea Fed din 21-22 martie înainte de criza bancară, fac acum prețuri în probabilitatea unei creșteri de 25 de puncte de bază cu o opțiune de pauză. Randamentele trezoreriei pe doi ani, care reflectă în mare parte politica anticipată a Fed în acea perioadă, au crescut cu peste 30 de puncte de bază până la 4.37% marți.
Detaliile raportului de preț „nu au fost încurajatoare” pentru Fed, cu inflația serviciilor de bază, cu excepția locuințelor – un accent al lui Powell – care se accelerează, a scris Neil Dutta, șeful cercetării economice din SUA la Renaissance Macro Research LLC, într-o notă pentru clienți.
„Datele IPC de astăzi ne amintesc că lupta împotriva inflației nu sa încheiat”, a scris el. El se așteaptă la o creștere de 25 de puncte de bază săptămâna viitoare, menționând că ar fi o jumătate de punct dacă nu pentru SVB.
Dacă Fed reușește să prevină o criză mai amplă și să o mențină îndeaproape, atunci factorii de decizie se vor întoarce la drumeții, a declarat Ethan Harris, șeful de cercetare economică globală la Bank of America Corp.
„Suntem în mijlocul unui eveniment de stres și, prin urmare, este foarte greu de prezis unde merg lucrurile”, a spus el la Bloomberg TV în urma raportului CPI. „Viziunea noastră este, în cele din urmă, lucrările de delimitare, iar Fed se întoarce la creșterea ratelor dobânzilor. În cele din urmă, Fed va trebui să lupte împotriva inflației.”
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/fed-rate-pause-tough-call-143138874.html