Creșterea ratelor dobânzilor Fed împinge împrumuturile pentru afaceri cu peste 10% pentru prima dată din 2007

Cu Cea mai recentă majorare a ratei Federal Reserve adăugând o jumătate de punct procentual la costul capitalului de datorie şi ajungând cel mai înalt nivel din ultimii 15 ani, majoritatea împrumuturilor pentru întreprinderile mici vor atinge nivelul de dobândă de două cifre pentru prima dată din 2007.

Costul contractării de împrumuturi și al plăților lunare a dobânzilor pentru datoria întreprinderilor a crescut deja rapid după majorări succesive de 75 de puncte procentuale ale ratei de la Fed, dar nivelul de 10% este un prag psihologic pe care experții în împrumuturile pentru întreprinderile mici spun că îl va cântări. mulți antreprenori care nu au experimentat niciodată o piață de creditare atât de ridicată.

Creditorii de la Small Business Administration sunt limitati la o rată maximă de 3% peste rata principală. Odată cu creșterea ratei de miercuri care ridică Prime la 7.5%, cele mai comune împrumuturi SBA vor depăși acum nivelul de 10%. Este cel mai înalt nivel pentru Rata Primă din septembrie 2007.

Pentru creditorii veterani ai întreprinderilor mici, nu este o experiență nouă.

„Prime a fost de 8.25% în mai 1998, când am început în industria de creditare SBA, acum 24 de ani”, a spus Chris Hurn, fondatorul și CEO-ul creditatorului pentru întreprinderi mici Fountainhead. 

Împrumuturile pe care le-a făcut la acel moment erau la foarte comun Prime+2.75% (atunci maximul peste Prime pe care orice creditor l-ar putea percepe pentru un împrumut SBA), sau 11%. Dar aceasta a fost mai degrabă norma decât o schimbare majoră a tarifelor într-o perioadă scurtă de timp.

„În mai puțin de un an, vom fi trecut de la intervalul de 5-6% la o dublare și va avea un efect psihologic extraordinar”, a spus Hurn.

Plata lunară a dobânzilor pe care o vor face proprietarii nu este foarte diferită de ceea ce a devenit deja unul dintre costurile principale ale majorărilor ratei dobânzilor Fed pe Main Street. Serviciul datoriei într-un moment al inflației inputurilor și al forței de muncă îi forțează pe proprietarii de afaceri să ia decizii mult mai dure și să sacrifice marja. Dar va exista un efect psihologic suplimentar în rândul potențialilor noi solicitanți. „Cred că a început deja”, a spus Hurn. „Proprietarii de afaceri vor fi foarte atenți să-și ia datorii noi anul viitor”, a adăugat el.

„Fiecare 50 de puncte de bază costă mai mult și nu se poate nega, din punct de vedere psihologic, este o mare problemă. Mulți proprietari de afaceri nu au văzut niciodată două cifre”, a declarat Rohit Arora, co-fondator și CEO al platformei de creditare pentru întreprinderi mici, Biz2Credit. „Psihologia contează la fel de mult ca faptele și ar putea fi un punct de răsturnare. Câțiva oameni în ultimele săptămâni mi-au spus: „Uau, vor fi două cifre”.

Un sondaj lunar NFIB asupra proprietarilor de afaceri, lansat la începutul acestei săptămâni, a constatat că procentul de antreprenori care au raportat finanțarea drept principala lor problemă de afaceri a atins cea mai mare valoare din decembrie 2018 – ultima dată când Fed a majorat ratele. Aproape un sfert dintre proprietarii de întreprinderi mici au declarat că plătesc o rată mai mare pentru cel mai recent împrumut și cea mai mare din 2008. Majoritatea (62%) dintre proprietari au spus NFIB că nu sunt interesați să solicite un împrumut.

„Durerea este deja și vor fi mai multe”, a spus Arora.

Asta pentru că dincolo de pragul psihologic al nivelului dobânzii de 10% care este încălcat, se așteaptă ca Fed să mențină ratele ridicate pentru o perioadă lungă de timp. Chiar și în încetinirea creșterilor ratelor dobânzilor și potențiala oprirea creșterilor dobânzilor la începutul anului viitor, nu există niciun indiciu că Fed va trece la reducerea ratelor, chiar dacă economia intră într-o recesiune. Cel mai recent sondaj CNBC Fed arată că piața prognozează un maxim al ratei Fed în jurul valorii de 5% în martie 2023, iar rata este menținută acolo timp de nouă luni. Respondenții la sondaj au spus că o recesiune, la care 61% dintre ei se așteaptă anul viitor, nu ar modifica această viziune „mai mare pentru mai mult timp”.

Această problemă va fi exacerbată de faptul că, pe măsură ce economia încetinește, nevoia de împrumut va crește pentru proprietarii de afaceri care se confruntă cu vânzări în scădere și este puțin probabil să vadă sprijin suplimentar din partea Fed sau a guvernului federal.

Scăderea inflației de la 9% la 7% ar fi probabil o schimbare mai rapidă decât reducerea inflației de la 7% la 4% sau 3%, a spus Arora. „Va dura mult timp și va crea mai multă durere pentru toată lumea”, a spus el. Și dacă ratele nu scad până la sfârșitul anului 2023 sau 2024, asta înseamnă „un an întreg de plăți mari și creștere scăzută și chiar dacă inflația scade, nu scade într-un ritm care să compenseze alte costuri”, a adăugat el.

Ca economist și fost secretar al Trezoreriei Larry Summers a notat recent, economia poate intra în prima recesiune din ultimele patru decenii pentru a prezenta rate ale dobânzilor și inflație mai mari.

„Ne aflăm într-o problemă de lungă durată”, a spus Arora. „Această recesiune nu va fi la fel de profundă ca în 2008, dar nici nu vom vedea o revenire în formă de V. Ieșirea va fi lentă. Problema nu mai este creșterea ratei, cea mai mare provocare va fi să rămânem la aceste niveluri pentru ceva timp.”

Marjele au fost deja afectate ca urmare a creșterii costurilor plăților lunare și asta înseamnă că mai mulți proprietari de afaceri vor reduce investițiile în planurile de afaceri și de expansiune.

„Vorbând cu proprietarii de afaceri mici care caută finanțare, începe să încetinească lucrurile”, a spus Hurn.

Acum se pune mai mult accent pe reducerea costurilor pe fondul aşteptărilor în schimbare pentru creşterea veniturilor şi a profitului.

„Are efectul pe care îl dorește Fed, dar în detrimentul economiei și pe cheltuielile acestor companii mai mici, care nu sunt la fel de bine capitalizate”, a spus el. „Așa trebuie să îmblânzim inflația și dacă nu a fost deja dureroasă, va fi mai dureroasă.” 

Marjele au fost afectate ca urmare a costurilor plăților lunare – chiar și la o rată scăzută a dobânzii, perioada de un an de renunțare la rambursarea împrumutului SBA EIDL s-a încheiat acum pentru majoritatea proprietarilor de afaceri eligibili pentru acea datorie în timpul pandemiei, adăugând la nivelul lunar. costurile datoriei afacerii — iar investițiile înapoi în afaceri încetinesc, în timp ce planurile de expansiune sunt suspendate.

Incertitudinea economică va face ca mai mulți proprietari de afaceri să se împrumute doar pentru nevoile imediate de capital de lucru. În cele din urmă, chiar și cheltuielile de capital de bază vor fi afectate – dacă nu au fost deja – de la echipamente până la marketing și angajare. „Toată lumea se așteaptă că 2023 va fi un an dureros”, a spus Arora.

Chiar și în vremuri economice proaste, există întotdeauna nevoie de capital de datorie, dar va reduce interesul pentru capitalul orientat spre creștere, fie că este vorba de un nou plan de marketing, de noul echipament care face lucrurile mai eficiente sau concepute pentru a crește scara sau cumpărând compania pe stradă. „Va continua să existe cerere pentru împrumuturi de afaceri obișnuite”, a spus Hurn.  

Profilul de credit al proprietarilor de afaceri nu s-a slăbit în general, dar băncile vor continua să înăsprească standardele de creditare în anul viitor. Mici afaceri procente de aprobare a împrumutului la băncile mari a scăzut în noiembrie până la al doilea cel mai scăzut total din 2022 (14.6%), potrivit celui mai recent indice de împrumut Biz2Credit Small Business, publicat în această săptămână; și a scăzut și la băncile mici (21.1%).

Un factor care încă nu a jucat pe deplin pe piața de creditare comercială este încetinirea deja a economiei, dar nu încă în situațiile financiare interimare pe care creditorii băncilor le folosesc pentru a analiza cererile de împrumut. Condițiile de afaceri au fost mai puternice în prima jumătate a anului și, deoarece situațiile financiare pe întregul an și declarațiile fiscale ale întreprinderilor reflectă deteriorarea economică a celei de-a doua jumătate și probabil că nu există o creștere anuală pentru multe companii, creditorii vor refuza mai multe împrumuturi.

Aceasta înseamnă că cererea de împrumuturi SBA va rămâne puternică în comparație cu împrumuturile bancare tradiționale. Dar, până când Fed încetează să majoreze ratele, împrumuturile pentru afaceri ar putea fi la 11.5% sau 12%, pe baza așteptărilor actuale pentru T2 2023. „Când am făcut primul meu împrumut SBA era de 12%, iar Prime era de 9.75%, dar nu toată lumea. are istoria pe care o am”, a spus Hurn.