Decizia privind rata Fed din februarie 2023: Creștere de un sfert de punct

Federal Reserve miercuri și-a majorat rata dobânzii de referință cu un sfert de punct procentual și a dat puține indicii că se apropie de sfârșitul acestui ciclu de drumeție.
 
În conformitate cu așteptările pieței, Comitetul Federal pentru Piața Deschisă de stabilire a ratei a crescut rata fondurilor federale cu 0.25 puncte procentuale. Aceasta o duce la un interval țintă de 4.5%-4.75%, cel mai mare din octombrie 2007.

Mișcarea a marcat a opta creștere într-un proces care a început în martie 2022. Prin ea însăși, rata fondurilor stabilește ce taxe băncile reciproc pentru împrumutul overnight, dar și se revarsă la multe produse de datorie de consum.

știri legate de investiții

Fed țintește creșterile pentru a reduce inflația care, în ciuda semnelor recente de încetinire, se află încă aproape de cel mai înalt nivel de la începutul anilor 1980.

declarație de după ședință a remarcat că inflația „a scăzut oarecum, dar rămâne ridicată”, o modificare a limbajului precedent.

„Datele privind inflația primite în ultimele trei luni arată o reducere binevenită a ritmului lunar al creșterilor”, a declarat președintele Fed, Jerome Powell, în conferința de presă de după întâlnire. „Și, deși evoluțiile recente sunt încurajatoare, vom avea nevoie de mult mai multe dovezi pentru a fi încrezători că inflația se află pe o traiectorie susținută descendentă”.

Piețele, totuși, se uitau la întâlnirea din această săptămână pentru a găsi semne că Fed va pune capăt majorărilor ratelor în curând. Dar declarația nu a oferit astfel de semnale. La început, stocurile au scăzut în urma anunțului, Dow Jones Industrial Average scăzând cu peste 300 de puncte.

Cu toate acestea, piața a revenit în timpul conferinței de presă a lui Powell, după ce acesta a recunoscut că „procesul dezinflaționist” a început. Mediile majore au devenit în cele din urmă pozitive, deoarece comentariile pieței s-au concentrat pe comentariile oarecum optimiste ale lui Powell cu privire la progresul împotriva inflației.

„Putem spune acum că cred pentru prima dată că procesul dezinflaționist a început”, a spus Powell, remarcând totodată că ar fi „foarte prematur să declarăm victoria sau să credem că am obținut asta cu adevărat”.

Cu toate acestea, declarația Fed a inclus un limbaj care menționa că FOMC încă vede nevoia de „creșteri continue în intervalul țintă”. Participanții de pe piață au sperat la o oarecare atenuare a expresiei, dar declarația, aprobată în unanimitate, a păstrat-o intactă.

Declarația a modificat o parte atunci când a descris ceea ce va determina viitoarea cale politică.

Au spus oficialii ele ar determina „amploarea” viitoarelor creșteri ale ratelor pe baza unor factori precum efectele de până acum ale majorărilor ratelor, decalajele în care politica are un impact și evoluția condițiilor financiare și a economiei. Anterior, declarația a spus că va folosi acești factori pentru a determina „ritmul” viitoarelor creșteri, o posibilă încuviințare că comitetul vede încetarea creșterilor undeva, sau cel puțin o continuare a unor mișcări mai mici înainte.

În 2022, Fed a aprobat patru mișcări consecutive de 0.75 puncte procentuale înainte de a merge la o creștere mai mică de 0.5 puncte procentuale în decembrie. Recent declarații publice, mai mulți oficiali au spus că cred că cel puțin banca centrală poate reduce mărimea creșterilor, fără a semnala când ar putea înceta.

În timp ce își creștea rata de referință, comitetul a caracterizat creșterea economică drept „modesta”, deși a remarcat doar că șomajul „a rămas scăzut”. Cea mai recentă evaluare a pieței muncii a omis limbajul anterior potrivit căruia câștigurile de angajare au fost „solide”.

În caz contrar, declarația a rămas intactă din mesajele anterioare, deoarece Fed își continuă eforturile de a opri inflația.

Se crede că politica Fed funcționează cu un decalaj - atunci când banca centrală crește ratele, este nevoie de timp pentru ca economia să se adapteze la controale mai stricte asupra banilor.

Această rundă specială de inflație a început din cauza Covidien-factori legați, cum ar fi lanțurile de aprovizionare înfundate și creșterea cererii de bunuri în detrimentul serviciilor. The război în Ucraina a agravat creșterea prețurilor la gaze, în timp ce stimulentele fiscale și monetare fără precedent au alimentat costurile în creștere pentru o varietate de bunuri și servicii.

Prețurile alimentelor au crescut cu peste 10% în ultimul an. Numai prețul ouălor a crescut cu 60%, untul a crescut cu peste 31%, iar salata verde a crescut cu 25%, conform datelor Departamentului Muncii până în decembrie. Prețurile gazelor au scăzut spre sfârșitul anului 2022, dar au crescut în ultimele zile, atingând 3.50 USD pe galon la nivel național, pentru o creștere de aproximativ 30 de cenți în ultima lună, potrivit AAA.

Oficialii Fed au rămas hotărâți în abordarea inflației, deși au spus că cifrele recente arată că presiunile s-ar putea reduce. The indicele prețurilor de consum a scăzut cu 0.1% în decembrie pe o bază lunară și este în creștere cu 6.5% față de un an în urmă - în scădere față de vârful de 9% vara trecută, dar încă cu mult peste locul în care Fed se simte confortabil.

Odată cu majorările ratelor, Fed a redus deținerile din portofoliul său de obligațiuni. Acest lucru a dus la o reducere de aproximativ 445 de miliarde de dolari din iunie, deoarece Fed și-a vizat un nivel plafonat de 95 de miliarde de dolari în obligațiunile la scadență pe care le permite să se retragă în fiecare lună, mai degrabă decât să reinvestească.

Reducerea bilanțului a fost echivalentul a aproximativ 2 puncte procentuale de majorări suplimentare ale ratelor, potrivit Fed din San Francisco. Bilanțul este încă la peste 8.4 trilioane de dolari.

Piețele urmăresc unde va pune capăt Fed-ului cu creșterile.

De la Reuniunea FOMC din decembrie, membrii comitetului au indicat că văd „rata finală” sau punctul în care Fed consideră că politica este suficient de restrictivă, la 5.1%. Piețele pariază că numărul este mai aproape de 4.75% și se așteaptă ca Fed să înceapă să reducă dobânzile mai târziu în acest an, după încă o creștere de un sfert de punct în martie.

Acțiunile au crescut pentru a începe 2023, deoarece investitorii anticipau o Fed mai puțin restrictivă.