Fed crește ratele cu încă 75 de puncte de bază — împingând costurile de împrumut la cel mai înalt nivel de la marea recesiune

Topline

Rezerva Federală și-a dublat miercuri cea mai agresivă campanie de înăsprire economică din ultimele trei decenii, majorând ratele dobânzilor cu încă trei sferturi de punct procentual și împingând costurile împrumuturilor la cel mai înalt nivel de la Marea Recesiune, pentru a ajuta la temperarea încăpățânării națiunii. inflație ridicată – chiar dacă experții se tem că înăsprirea brutală ar putea duce economia într-o recesiune.

Fapte-cheie

La încheierea reuniunii politice de două zile de miercuri, Comitetul Federal pentru Piețe Deschise a spus ar crește rata fondurilor federale (rata la care băncile comerciale împrumută și împrumută rezerve) cu 75 de puncte de bază pentru a treia întâlnire consecutivă la o rată țintă de 3% până la 3.25% - cel mai înalt nivel din 2008.

Chiar dacă președintele Fed, Jerome Powell, a prezentat un caz pentru încetinirea ritmului de înăsprire după ultima creștere din iulie, oficialii Fed și-au schimbat tonul după ce Departamentul Muncii raportate Prețurile de consum au crescut mai puternic decât se aștepta în august, sugerând că banca centrală are mai mult de lucru înainte de a domoli inflația.

Oficialii au mai spus că proiectează că rata fondurilor federale va fi de aproximativ 4.4% până la sfârșitul anului, sugerând că vor crește ratele cu cel puțin 50 de puncte de bază pentru următoarele două întâlniri; stocurile s-au scufundat imediat după anunț, Dow Jones Industrial Average inversând câștigurile pentru a tranzacționa cu 100 de puncte în scădere.

Factorii politici ai Fed au început să majoreze dobânzile în martie, așa cum au semnalat că o va face timp de luni de zile, dar așteptările cu privire la ritmul și intensitatea viitoarelor creșteri ale ratelor dobânzilor au devenit mai agresive pe fondul creșterilor persistente ale prețurilor și a criticilor adresate de banca centrală. așteptă prea lung pentru a începe drumețiile; La un moment dat în această lună, piețele de obligațiuni au avut o șansă de una din patru de o creștere a ratei la un punct întreg.

Făcând împrumuturile mai scumpe și, prin urmare, temperând cererea, creșterile ratelor sunt esențiale în combaterea inflației, dar „temerile tot mai mari” că creșterile vor stimula o recesiune prin subcotarea creșterii economice sunt „forțele motrice” din spatele slăbiciunii recente a pieței, notează analistul Tom Essaye despre Raportul Sevens.

Fundalul cheie

Piața a avut cel mai rău rezultat din ultimele luni săptămâna trecută, după inflația din august mai proastă decât se aștepta de date, care a arătat că prețurile au crescut cu 8.3% de la un an la altul și a alimentat îngrijorarea că oficialii Fed ar putea avea nevoie să acționeze mai agresiv pentru a înăbuși inflația. S&P a scăzut cu 10% de la vârful din august și a scăzut cu aproape 20% în acest an. „Fed are mai mult de lucru”, a scris Savita Subramanian de la Bank of America într-o notă recentă. „Lecțiile din anii 1970 ne spun că relaxarea prematură ar putea duce la un nou val de inflație – și că volatilitatea pieței pe termen scurt poate fi un preț mai mic de plătit.”

Ce să urmăriți

Următoarea întâlnire de politică a Fed se încheie pe 2 noiembrie. Economiștii de la decidenții politicii proiectului Goldman Sachs vor majora ratele cu 50 de puncte de bază la acea întâlnire și alte 50 de puncte de bază în decembrie.

Tangentă

Într-o notă adresată clienților, Keith Lerner, strateg șef de piață la Truist Advisory Services, a spus că se așteaptă că Fed va menține probabil ratele dobânzilor ridicate pentru mai mult timp pentru a compensa provocările inflaționiste care persistă de mai bine de un an – „chiar dacă necesită mai multă durere economică”, așa cum au făcut oficialii a avertizat luna trecuta. Lerner subliniază că administratorii de fonduri chestionați de Bank of America dau semne de extremă înclinare, acumulând numerar la cel mai înalt nivel din 2001 și limitând expunerea la acțiuni (la niveluri record scăzute), deoarece așteptările de creștere economică globală se apropie de un minim istoric. în lumina eforturilor de înăsprire a băncii centrale.

Citat crucial

„Cel mai mare și tot mai mare risc de scădere pentru piață este creșterea riscului de recesiune, pe măsură ce Fed se strânge agresiv într-o economie care încetinește”, spune Lerner. „În mod istoric, odată ce inflația a depășit 5%, a fost nevoie, în general, de o recesiune pentru a o reduce.” Așa a fost constant de atunci cel puțin 1970.

Lecturi suplimentare

Dow scade cu 400 de puncte, deoarece Fed pregătește o nouă creștere a ratei dobânzii (Forbes)

Inflația a urcat cu 8.3% în august (Forbes)

Urmărirea recesiunii: Raliul pieței de valori „s-a încheiat” pe măsură ce șomajul începe să crească și temerile se intensifică (Forbes)