(Bloomberg) — Rezerva Federală urmează să arunce mai multă lumină asupra motivului pentru care este îngrijorată că o inflație puternică ar putea persista pe măsură ce economia SUA intră în noul an.
Cele mai citite de la Bloomberg
La încheierea reuniunii din 13-14 decembrie a Comitetului Federal pentru Piața Deschisă, factorii de decizie politică au publicat noi previziuni care arată că se așteptau ca inflația să se încheie în 2023 mai mult decât credeau anterior. Acest lucru a condus la un sprijin surprinzător de răspândit în proiecțiile pentru ideea că ratele dobânzilor ar trebui să crească peste 5% în 2023.
Fed va publica procesul-verbal al întâlnirii miercuri, la ora 2, la Washington.
Oficialii au văzut că inflația s-a încheiat în 2023 în jurul valorii de 3.1%, conform proiecției lor medii, comparativ cu 2.8% în previziunile trimestriale anterioare publicate în septembrie. Cele mai recente perspective ale Fed sunt în contradicție cu cele ale Wall Street, care a devenit în general mai optimist în ultimele luni, deoarece presiunile prețurilor au început să se modereze.
În conferința de presă de după întâlnire, președintele Jerome Powell a legat pesimismul inflaționist al băncii centrale de forța continuă pe piața muncii, indicând în special prețurile serviciilor.
„Prognoza inflației crescută a fost surprinzătoare, deoarece se părea că majoritatea economiștilor de pe stradă se așteptau la foarte puține schimbări acolo și mă așteptam să-și reducă prognoza”, a declarat Kevin Cummins, economistul șef al NatWest Markets din Stamford, Connecticut. . „Se pare că există mai mult un consens că trebuie să treacă peste 5% decât aș fi crezut cu siguranță cifrele implicate.”
Fed intră în 2023 cu multă hotărâre pentru a se asigura că va câștiga războiul împotriva inflației, care în 2022 a urcat la cele mai înalte niveluri din ultimele patru decenii și apoi a început să scadă în ultimele luni ale anului.
Banca centrală a început să-și majoreze rata dobânzii de referință de la aproape zero în martie, pe care mulți străini au criticat-o ca fiind un început târziu al ciclului de înăsprire. Apoi, a accelerat ritmul cu creșteri foarte mari ale ratelor pentru o mare parte din restul anului, ducând rata fondurilor federale la 4.3% - cea mai mare din 2007.
La întâlnirea din decembrie, factorii de decizie politică au optat pentru o majorare a ratei de jumătate de punct, în urma a patru mișcări de trei sferturi de punct. Dar au semnalat și alte creșteri în valoare de 75 de puncte de bază în acest an - mai mult decât se așteptau observatorii Fed, având în vedere valorile mai scăzute ale inflației din ultimele luni.
Perspectivele pentru ratele dobânzilor „erau destul de neclintite” și „mult mai mult decât prețuia piața”, a declarat Priya Misra, șeful global al strategiei privind ratele dobânzilor la TD Securities Inc. din New York.
Ea a spus că va căuta semne în procesele-verbale că comitetul și-a schimbat poziția cu privire la compromisurile dintre inflație și ocuparea forței de muncă, adăugând că marea întrebare este: „Cât de mult o creștere a șomajului pot tolera ei?”
Investitorii se așteaptă acum ca Fed să revină la creșterea normală a ratei de un sfert de punct la următoarea sa întâlnire de politică din 31 ianuarie-feb. 1 și vedem că rata fondurilor federale atinge vârful chiar sub 5% la jumătatea anului, conform contractelor futures.
Ce spune Bloomberg Economics ...
„Procesul verbal al întâlnirii din 13-14 decembrie va arăta probabil că îngrijorarea legată de faptul că piața muncii nu se răcește suficient de repede i-a determinat pe 17 din 19 participanți la FOMC să noteze o rată terminală de peste 5% în graficul de puncte actualizat. Aceasta ar fi o întorsătură bruscă față de procesele verbale din noiembrie, care au arătat mai mulți factori de decizie politică părând riscurile unei înăspriri excesive.”
— Anna Wong (economist șef al SUA)
— Pentru a citi mai multe click aici
Această așteptare a fost susținută de cea mai recentă lectură despre presiunile prețurilor publicată de Departamentul de Comerț pe 23 decembrie, care a arătat că așa-numita inflație de bază - excluzând alimente și energie - a crescut cu doar 0.2% în noiembrie. Acest lucru a fost mai puțin decât ceea ce a fost implicat de cele mai recente previziuni ale Fed, iar citirile lunare de o dimensiune similară ar fi în concordanță cu o revenire la ținta de 2% a băncii centrale.
Dar, după cum a precizat Powell, raportul lunar privind locurile de muncă al Departamentului Muncii care urmează să fie publicat vineri va fi, de asemenea, un factor important în decizia din februarie. Meteorologii se așteaptă ca raportul să arate că creșterea locurilor de muncă a scăzut la 200,000 luna trecută, potrivit unui sondaj Bloomberg. Se așteaptă că șomajul să fi rămas neschimbat, la 3.7%, iar creșterea salariilor este considerată ca a scăzut la 5% de la an la an.
„Oricât ai tăia piața muncii, aceasta este puternică. Asta i-a făcut pe oameni să se antreneze”, a spus Mark Spindel, directorul de investiții la MBB Capital Partners LLC, cu sediul în Chicago.
Spindel a mai spus că va căuta indicii despre toleranța Fed față de riscul șomajului și mai mare decât rata de 4.6% pe care a proiectat-o pentru 2023 și 2024, care este aproape cu un punct procentual mai mare decât rata actuală.
„Va fi mai dificil” să se obțină o aterizare ușoară a economiei în 2023, dacă Fed își urmează planurile de înăsprire, a spus Spindel. Având în vedere instrumentul lor direct de politică, „sunt măcelari, nu chirurgi”.
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/fed-minutes-reveal-source-inflation-000000159.html