Procesul verbal al Fed iulie 2022:

Funcționarii din Rezerva Federală la întâlnirea lor din iulie au indicat că probabil că nu vor lua în considerare retragerea creșterilor ratelor dobânzilor până când inflația va scădea substanțial, potrivit proceselor verbale de la ședința publicată miercuri.

În timpul unei întâlniri în care banca centrală a aprobat o majorare a ratei dobânzii cu 0.75 puncte procentuale, factorii de decizie și-au exprimat hotărârea de a reduce inflația care merge cu mult peste nivelul dorit de Fed de 2%.

Ei nu au oferit îndrumări specifice pentru creșterile viitoare și au spus că vor urmări datele îndeaproape înainte de a lua această decizie. Prețul de piață este pentru o creștere de jumătate de punct a ratei la întâlnirea din septembrie, deși acesta rămâne o chemare apropiată.

Participanții la întâlnire au remarcat că intervalul de 2.25%-2.50% pentru rata fondurilor federale a fost în jurul nivelului „neutru”, care nu este nici susținător, nici restrictiv asupra activității. Unii oficiali au spus că o atitudine restrictivă va fi probabil adecvată, indicând mai multe creșteri ale ratelor.

„În vreme ce inflația rămâne cu mult peste obiectivul Comitetului, participanții au considerat că trecerea la o atitudine restrictivă a politicii este necesară pentru a îndeplini mandatul legislativ al Comitetului de a promova ocuparea maximă a forței de muncă și stabilitatea prețurilor”, se arată în procesul-verbal.

Documentul reflectă, de asemenea, ideea că, odată ce Fed se simte confortabil cu poziția sa de politică și vede că are un impact asupra inflației, ar putea începe să ia piciorul de pe frâna politicii. Această noțiune a contribuit la împingerea acțiunilor într-un raliu puternic de vară.

„Participanții au considerat că, pe măsură ce poziția politicii monetare s-a înăsprit și mai mult, probabil că va deveni oportun la un moment dat să încetinească ritmul creșterii ratelor de politică monetară în timp ce se evaluează efectele ajustărilor cumulative ale politicii asupra activității economice și a inflației”, se arată în procesul-verbal.

Cu toate acestea, rezumatul a mai precizat că unii participanți au spus că „probabil ar fi oportun să se mențină acest nivel pentru o perioadă de timp pentru a se asigura că inflația este ferm pe o cale de întoarcere la 2 procente”.

Oficialii au remarcat că viitoarele decizii privind tarifele se vor baza pe datele primite. Dar ei au mai spus că există puține semne că inflația scade, iar procesele-verbale au subliniat în mod repetat hotărârea Fed de a reduce inflația.

Ei au mai remarcat că probabil că va dura ceva timp înainte ca politica să intre în vigoare suficient pentru a avea un impact semnificativ.

indicele prețurilor de consum a rămas constant pentru iulie dar a crescut cu 8.5% față de un an în urmă. O măsură separată pe care o urmează Fed-ul indicele preţurilor cheltuielilor de consum personal, a crescut cu 1% în iunie și a crescut cu 6.8% de la an la an.

Factorii politici s-au îngrijorat că orice semn de șovăială din partea Fed ar înrăutăți situația.

„Participanții au considerat că un risc semnificativ cu care se confruntă Comitetul este că inflația crescută s-ar putea consolida dacă publicul începe să pună la îndoială hotărârea Comitetului de a ajusta suficient poziția politicii”, se arată în procesul-verbal. „Dacă acest risc s-ar materializa, s-ar complica sarcina de a readuce inflația la 2% și ar putea crește substanțial costurile economice ale acestui lucru.”

Deși Fed a făcut pașii fără precedent de a crește cu trei sferturi de punct în cadrul reuniunilor succesive, piețele au fost în regim de raliu în ultima vreme, sperând că banca centrală ar putea atenua ritmul creșterilor din toamnă.

De la ultimul nivel de la jumătatea lunii iunie, Dow Jones Industrial Average a crescut cu peste 14%.

Procesul-verbal a menționat că unii membri s-au îngrijorat că Fed ar putea exagera cu creșterea ratelor dobânzilor, subliniind importanța de a nu fi legat de îndrumări privind mișcările și, în schimb, de a urmări datele.