(Bloomberg) — Rezerva Federală a înregistrat cea mai mare creștere a ratei dobânzii din 2000 și a semnalat că va continua să meargă în acest ritm în următoarele două reuniuni, declanșând cea mai agresivă acțiune politică din ultimele decenii pentru a combate creșterea inflației.
Cele mai citite de la Bloomberg
Comitetul Federal pentru Piața Deschisă a Băncii Centrale din SUA, de stabilire a politicilor, a votat miercuri în unanimitate creșterea ratei de referință cu jumătate de punct procentual. Va începe să permită deținerilor sale de Trezorerie și titluri garantate cu ipoteci să scadă în iunie la un ritm lunar combinat inițial de 47.5 miliarde de dolari, crescând în trei luni la 95 de miliarde de dolari.
„Inflația este mult prea mare și înțelegem greutățile pe care le provoacă și ne mișcăm rapid pentru a o reduce”, a declarat președintele Jerome Powell, după decizie, în prima sa conferință de presă în persoană de la începutul pandemiei. El a adăugat că există „un sentiment larg în cadrul comitetului că creșteri suplimentare de 50 de puncte de bază ar trebui să fie pe masă pentru următoarele două întâlniri”.
Declarațiile lui Powell au declanșat cea mai puternică creștere a pieței bursiere în ziua unei reuniuni a Fed din ultimii zece ani, în timp ce a spulberat speculațiile că Fed cântărește o creștere și mai mare de 75 de puncte de bază în lunile următoare, spunând că „nu este ceva care comitetul ia în considerare în mod activ.”
Creșterea de miercuri a țintei FOMC pentru rata fondurilor federale, la un interval de 0.75% până la 1%, urmează o creștere de un sfert de punct în martie, care a pus capăt a doi ani de rate aproape de zero pentru a ajuta la amortizarea economia SUA împotriva loviturii inițiale de la COVID-19.
Economiștii Goldman Sachs Group Inc. conduși de Jan Hatzius și-au revizuit previziunile în urma declarațiilor lui Powell pentru a include o creștere de 50 de puncte de bază în iulie, pe lângă mișcarea de jumătate de punct pe care o așteptau deja în iunie.
„O a patra creștere a ratei de 50 de puncte de bază este posibilă și în septembrie, dar ne menținem prognoza că FOMC va reveni la creșteri de 25 de puncte de bază în acel moment până când vom vedea date suplimentare”, au scris ei într-o notă pentru clienți. „Nu ne-am schimbat prognoza privind rata terminală de 3%-3.25%, dar acum ne așteptăm să atingem această rată” până în al doilea trimestru al anului viitor, cu trei luni mai devreme decât au prezis anterior.
Factorii de decizie, care și-au semnalat pe scară largă intenția de a accelera ritmul creșterilor ratelor, încearcă să reducă cea mai ridicată inflație de la începutul anilor 1980. Pe atunci, președintele Paul Volcker a majorat ratele cu până la 20% și a zdrobit atât inflația, cât și economia în general. Speranța Fed de data aceasta este că combinația dintre costurile mai mari ale împrumuturilor și o scădere a bilanţului va oferi o aterizare uşoară care evită recesiunea în timp ce reduce inflaţia.
Ce spune Bloomberg Economics
„Bloomberg Economics se așteaptă ca Fed să crească cu 50 bps și la următoarele două întâlniri, rata fondurilor federale depășind estimarea ratei neutre a membrilor FOMC de aproximativ 2.5% în ultimul trimestru al acestui an. În ritmul anunțat, balanța bilanțului va face ca portofoliul Fed să se apropie de dimensiunea de dinainte de pandemie până în 2024.”
— Anna Wong, Yelena Shulyatyeva, Andrew Husby și Eliza Winger (economiști)
— Pentru a citi mai multe click aici
Indicele prețurilor pentru cheltuielile de consum personal, indicatorul preferat de Fed, a crescut cu 6.6% în cursul anului până în martie, mai mult decât triplu obiectivul băncii centrale – iar furia față de presiunile asupra prețurilor în rândul americanilor ciocănește ratingurile de aprobare ale președintelui Joe Biden, diminuând perspectivele pentru democrații săi la alegerile de la jumătatea mandatului pentru Congres din noiembrie.
Un număr din ce în ce mai mare de critici spun că banca centrală a așteptat prea mult pentru a putea elimina inflația fără a provoca o recesiune. Powell însuși a spus chiar Congresului la începutul lunii martie: „În retrospectivă spune că ar fi trebuit să ne mutăm mai devreme”.
Investitorii pariau din ce în ce mai mult că FOMC va opta pentru o creștere și mai mare a ratei, de trei sferturi de punct procentual, la următoarea întâlnire în iunie - care ar fi cea mai mare majorare unică din 1994.
Deși până acum oficialii au minimalizat această idee, mulți și-au exprimat în ultimele săptămâni dorința de a aduce „rapid” rata fondurilor federale la aproximativ 2.5% până la sfârșitul anului, un nivel pe care îl consideră aproximativ „neutru” pentru economia SUA.
Powell a spus că „este cu siguranță posibil” ca Fed să decidă în timp că va trebui să mute ratele la niveluri care sunt restrictive.
„Dacă sunt necesare rate mai mari, atunci nu vom ezita să le livrăm”, a spus el reporterilor, deși a remarcat că există o „gamă largă de niveluri plauzibile de neutru”, pe care oficialii le estimau în martie între 2% și 3% .
Oficialii au decis să înceapă micșorarea bilanțului de 8.9 trilioane de dolari al Fed începând cu 1 iunie, într-un ritm de 30 de miliarde de dolari în trezorerie și 17.5 miliarde de dolari în titluri garantate cu ipoteci pe lună, crescând în trei luni la 60 de miliarde de dolari, respectiv 35 de miliarde de dolari. Bilanțul a crescut în dimensiuni, deoarece Fed a cumpărat în mod agresiv titluri de valoare pentru a calma panica pe piețele financiare și pentru a menține costurile de împrumut scăzute pe măsură ce pandemia s-a extins.
Fed a declarat miercuri că „pentru a asigura o tranziție fără probleme, comitetul intenționează să încetinească și apoi să oprească scăderea mărimii bilanțului atunci când soldurile rezervelor sunt oarecum peste nivelul pe care îl consideră a fi în concordanță cu rezervele ample”.
Powell a declarat Congresului la începutul lunii martie că procesul va dura aproximativ trei ani, ceea ce implică reduceri de aproximativ 3 trilioane de dolari.
Așteptările pieței pentru o serie de creșteri ale ratei dobânzii au crescut deja costurile îndatorării și au început să restrângă cererea în industriile sensibile la rate, cum ar fi piața imobiliară. Randamentul bancnotei de trezorerie pe 10 ani de referință a crescut la 3% săptămâna aceasta, pentru prima dată din 2018. A fost tranzacționat în tranzacțiile de la sfârșitul New York-ului în jurul valorii de 2.93%.
(Actualizări cu piețele de închidere în al patrulea paragraf.)
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/fed-hikes-rates-half-point-180000037.html