Fed se aștepta să rămână cu creșteri neplăcute ale ratelor dobânzilor, spun strategii

Este puțin probabil ca Rezerva Federală să se îndrepte de la creșterile sale șocante ale ratei dobânzilor, în ciuda semnelor pozitive în această săptămână că inflația din SUA ar putea fi diminuată, potrivit strategilor pieței.

Joia, indicele prețurilor de producător în mod surprinzător, a scăzut cu 0.5% în iulie față de luna anterioară, în comparație cu o estimare a unui câștig de 0.2%, potrivit unui sondaj Dow Jones. Pe o bază anuală, indicele a crescut cu 9.8%, cea mai scăzută rată din octombrie 2021.

A urmat încurajator de date asta a aratat prețurile de consum au crescut cu 8.5% în iulie. Rata a fost puțin mai scăzută decât cea de 8.7% așteptată de analiștii chestionați de Dow Jones și un ritm încetinit față de luna precedentă.

Pe măsură ce atât IPC, cât și IPP se îndoaie, piețele au început să-și modereze așteptările pentru creșterea ratelor dobânzilor Fed. Cu toate acestea, datele pozitive nu înseamnă că este „misiune completă” pentru Fed, a spus Ben Emons, director general al strategiei macro globale la Medley Global Advisors.

„Dacă eliminați orice zgomot din titlu, unele dintre... IPC, chiar și [numerele] PPI arată încă presiuni în creștere”, a spus el vineri pentru „Squawk Box Asia” de la CNBC. „Fed nu poate fi făcut aici. Probabil înseamnă că majorarea ratei de 75 de puncte de bază rămâne pe masă.” 

„Prețurile futures ale fondului Fed și futures pe euro-dolar arată că suntem încă mai mult către creșterea ratei de 75 de puncte de bază. Și cred că este din cauza îndrumării pe care ni le oferă toți acești vorbitori ai Fed - „doar nu fi mulțumit aici, vom continua”, a adăugat Emons. 

Săptămâna trecută, St. Louis Președintele Rezervei Federale, James Bullard a spus că banca centrală va continua să majoreze ratele până când va vedea dovezi convingătoare că inflația este în scădere. 

Acest mesaj este în concordanță cu alți vorbitori ai Fed, inclusiv președinții regionali Loretta Mester din Cleveland, Charles Evans din Chicago și Mary Daly din San Francisco. Toți au indicat recent că lupta împotriva inflației este departe de a fi încheiată și că va fi nevoie de mai multă înăsprire a politicii monetare. 

Fed și-a majorat rata de referință cu 0.75 puncte procentuale în ambele iunie și iulie — cele mai mari creșteri consecutive de când banca centrală a început să folosească rata fondurilor ca instrument principal de politică monetară la începutul anilor 1990.

Victoria Fernandez, strateg-șef de piață la Crossmark Global Investments, a declarat că Fed nu este nici pe departe să pună frâna și să se apropie de majorările ratelor, având în vedere datele actuale.

„Pentru mine, nu există suficiente dovezi pentru ca Fed să facă un pivot uriaș de unde se află. Încă cred că iau în considerare 50, 75 de puncte de bază la întâlnirea din septembrie”, a declarat ea vineri pentru „Street Signs Asia” de la CNBC.

„Nimic din rapoartele economice de la CPI sau PPI în sesiunea de astăzi nu va schimba acest lucru în acest moment. Cred că mai avem un drum considerabil de parcurs”, a adăugat ea.

Investitorii vor căuta îndrumări de la președintele Fed, Jerome Powell, cu privire la ceea ce ar putea face Fed la următoarea sa întâlnire din septembrie. 

Fernandez a subliniat că părțile mai lipicioase ale inflației, cum ar fi presiunile salariale și chiriilor, sunt încă ridicate. Acestea nu scad în același ritm cu componentele de energie, petrol și benzină, a spus ea.

Datele despre inflație din următorul raport IPC din septembrie vor fi cheie pentru piețe, a adăugat ea. 

„Dacă acestea ne arată că avem de fapt un platou sau că începem o tendință descendentă, atunci cred că Fed poate reveni puțin la 50 de puncte de bază”, a spus ea. „Dacă nu arată asta, sau dacă chiar merge un pic mai sus pe baza unor componente mai lipicioase, atunci cred că te-ai întors la 75 de ani pentru întâlnire”, a spus Fernandez.

Comitetul Federal pentru Piața Deschisă nu se întrunește în august, când își va organiza simpozionul anual la Jackson Hole, Wyoming.

Powell ar putea folosi această oportunitate pentru a actualiza piețele pe calea de înăsprire monetară, a remarcat Emons de la Medley Global Advisors, adăugând că Fed înțelege că presiunile prețurilor sunt atât de „tenace și lipicioase încât nu se poate da înapoi”.

„Nu ar trebui să subestimezi Jackson Hole. Unii oameni o resping - că nu este platforma. Dar ar putea să urce pe scenă și ar trebui cel puțin să sublinieze din nou faptul că Fed este într-adevăr în această misiune de a reduce inflația cu adevărat. Acesta este obiectivul cheie.”

- Cu rapoarte de la Jeff Cox de la CNBC.