(Bloomberg) — Rezerva Federală este pregătită să dezamăgească Wall Street, deoarece menține dobânzile la vârf pe tot parcursul anului 2023, sperând că piețele au avut prețuri pentru reduceri de rate în a doua jumătate și să creeze o recesiune foarte probabilă.
Cele mai citite de la Bloomberg
Aceasta este prognoza economiștilor chestionați de Bloomberg înainte de o decizie și previziunile emise de Comitetul Federal pentru Piața Deschisă miercuri. Factorii politici vor crește ratele cu 50 de puncte de bază săptămâna viitoare, după patru creșteri consecutive de 75 de puncte de bază și cu un sfert de puncte la următoarele două întâlniri, a constatat sondajul. Factorii politici își vor anunța decizia și previziunile la ora 2, la Washington.
Se așteaptă ca prognoza mediană a FOMC să arate că valoarea de referință a politicii va atinge un vârf de 4.9% în 2023 – reflectând un interval țintă de 4.75%-5% – comparativ cu 4.6% observat în septembrie. Acest lucru ar oferi o surpriză neplăcută investitorilor, care pariază în prezent că ratele vor fi reduse cu jumătate de punct procentual în a doua jumătate a anului viitor, deși și ei văd ca dobânzile vor atinge un vârf în jurul valorii de 4.9%.
Sondajul a arătat că Fed a redus ratele la 4% până în iunie 2024 și la 3.5% până la sfârșitul acelui an.
Președintele Jerome Powell a spus că este dispus ca economia să sufere ceva dureri pentru a reduce inflația în apropierea maximelor din ultimii 40 de ani și că acest lucru ar trebui să fie puțin mai vizibil în noua prognoză.
Rezumatul previziunilor economice al Fed va arăta probabil că factorii de decizie politică caută o creștere mai slabă în SUA și un șomaj ușor mai mare decât se așteptau în septembrie. Ei pot reduce estimările de creștere pentru 2023 la 0.8%, comparativ cu 1.2% în septembrie, în timp ce șomajul crește la 4.6%. Rata șomajului din SUA a fost de 3.7% luna trecută.
Ce spune Bloomberg Economics
„Fed a semnalat că rata terminală va fi probabil în jur de 5% – credem că o limită superioară de 5% – a fost atinsă la începutul lui 2023. Pentru a ajunge acolo, banca centrală va crește probabil ratele cu 50 de puncte de bază la întâlnirea sa din decembrie 2022, urmate de alte două creșteri de 25 de puncte de bază în 2023. Apoi vedem că se menține la 5% pe tot parcursul anului.”
—Anna Wong și Eliza Winger (economiști)
Sondajul a 44 de economiști a fost realizat în perioada 2-7 decembrie înainte de întâlnirea din 13-14 decembrie.
„Reziliența cheltuielilor de consum și a pieței forței de muncă exercită o presiune ascendentă asupra inflației și, prin urmare, mărește riscurile în creștere pentru prognoza noastră terminală de rate” de 5%-5.25%, a declarat Kathy Bostjancic, economist șef al Nationwide Life Insurance Co.
Mai puțin de jumătate dintre economiști caută reduceri ale ratelor în 2023. Cei care o caută caută ca rata șomajului să crească la 5% de la 3.7%, iar majoritatea văd creșterea șomajului și recesiunii drept cauza principală a inversării.
Powell a susținut că ratele mai mari sunt necesare pentru mai mult timp, chiar și pe fondul slăbiciunii economice, pentru a scădea presiunile prețurilor și că nu vrea să greșească renunțând prematur la bătălia inflației. Aceasta este greșeala făcută în anii 1970 și începutul anilor 1980, care a stimulat o inflație persistentă ridicată, care a determinat Fed să provoace o recesiune severă pentru a le aduce înapoi.
Președintele Fed din 30 noiembrie a spus că majorările ratelor ar putea fi moderate la următoarea întâlnire, semnalând trecerea la o mișcare de jumătate de punct, dar aceasta este „mult mai puțin semnificativă” decât vârful pe care o ating ratele și cât timp rămân acolo.
„Aceasta va fi o perioadă foarte provocatoare pentru factorii de decizie de la toate nivelurile”, a declarat Hugh Johnson, președintele Hugh Johnson Economics LLC. În timp ce Fed dorește în mod clar să mențină ratele la vârf pe tot parcursul anului, „Aceste decizii depind destul de clar de date și vor fi contestate dacă, după cum bănuim, economia se contractă și ratele inflației continuă să se modereze în prima jumătate a anului 2023”.
În previziunile sale, comitetul va vedea probabil că inflația este ceva mai ridicată decât cea din septembrie, de 5.6% în 2022 și 2.9% anul viitor. Fed vizează o inflație de 2% măsurată prin indicele prețurilor pentru cheltuielile de consum personal, care a crescut cu mai puțin decât se aștepta în octombrie, deși a fost mai mare și mai persistentă decât se prognozase pentru o mare parte a anului.
În timp ce oficialii Fed văd o cale îngustă pentru o aterizare ușoară, un consens tot mai mare de 81% dintre economiști consideră o recesiune din SUA ca fiind probabilă. Majoritatea celorlalți văd o aterizare dură, cu o perioadă de contracție sau de creștere zero, care nu ajunge la o scădere declarată oficial. O recesiune globală este, de asemenea, considerată probabilă de 76% dintre economiști.
Există „un risc ridicat de greșeală de politică monetară”, a spus Thomas Costerg, economist senior american la Pictet Wealth Management. „Luând în considerare întârzierile, deși sunt explicite în declarația Fed, par să treacă în continuare pe un loc din spate atunci când vine vorba de luarea efectivă a deciziilor. Ideea unei aterizări domoale devine din ce în ce mai puțin probabilă.”
Se așteaptă ca declarația FOMC să-și păstreze limbajul care oferă îndrumări cu privire la ratele dobânzilor care promite creșteri continue la un nivel „suficient de restrictiv” pentru a readuce inflația la țintă. Acest lucru a fost modificat la ultima întâlnire de la începutul lunii noiembrie pentru a recunoaște efectul înăspririi cumulate și decalajele cu care politica monetară are impact asupra economia reală.
Un sfert dintre economiști se așteaptă la o divergență la reuniune, care ar fi a treia din 2022. Președintele Fed din Kansas City, Esther George, a contestat în iunie în favoarea unei creșteri mai mici, avertizând că schimbările prea bruște ale ratelor dobânzilor ar putea submina capacitatea Fed să-și atingă traiectoria planificată. Președintele Fed din St. Louis, James Bullard, a dissens în martie ca un șoim.
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/fed-expected-keep-peak-rates-110000367.html