Președintele Fed, Jerome Powell, spune că majorări mai mici ale ratelor ar putea avea loc în decembrie

WASHINGTON – Președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, a confirmat miercuri că probabil că vor avea loc creșteri mai mici ale ratei dobânzii, chiar dacă consideră că progresele în lupta împotriva inflației sunt în mare parte inadecvate.

Reluând declarațiile recente ale altor oficiali ai băncii centrale și comentariile de la reuniunea din noiembrie a Fed, Powell a spus că vede banca centrală în poziția de a reduce dimensiunea majorărilor ratelor de dobândă de îndată ce luna viitoare.

Dar el a avertizat că este posibil ca politica monetară să rămână restrictivă pentru o perioadă de timp până când vor apărea semne reale de progres asupra inflației.

„În ciuda unor evoluții promițătoare, avem un drum lung de parcurs în restabilirea stabilității prețurilor”, a spus Powell în observațiile susținute la Brookings Institution.

Președintele a remarcat că mișcările de politică, cum ar fi creșterea ratei dobânzii și reducerea deținerilor de obligațiuni ale Fed, în general, necesită timp pentru a-și face drum prin sistem.

„Astfel, este logic să moderăm ritmul creșterii ratelor noastre pe măsură ce ne apropiem de nivelul de reținere care va fi suficient pentru a reduce inflația”, a adăugat el. „Momentul pentru moderarea ritmului creșterilor ratelor ar putea veni de îndată ce reuniunea din decembrie.”

Piețele au evaluat deja o șansă de aproximativ 65% ca Fed să-și reducă creșterea ratelor dobânzii la jumătate de punct procentual în decembrie, după patru mișcări succesive de 0.75 puncte, potrivit datelor CME Group. Acest ritm de creștere a ratelor este cel mai agresiv de la începutul anilor 1980.

Ceea ce rămâne de văzut este unde merge Fed de acolo. Având în vedere că prețurile piețelor sunt probabil de reduceri de rate mai târziu în 2023, Powell a avertizat în schimb că politica restrictivă va rămâne în vigoare până când inflația va da semne mai consistente de retragere.

„Având în vedere progresul nostru în înăsprirea politicii, momentul acestei moderari este mult mai puțin semnificativ decât întrebarea cu privire la cât de mult vom avea nevoie să creștem ratele pentru a controla inflația și perioada de timp în care va fi necesar să menținem politica la un nivel restrictiv. ”, a spus Powell.

„Este probabil ca restabilirea stabilității prețurilor să necesite menținerea politicii la un nivel restrictiv pentru o perioadă de timp. Istoria avertizează cu fermitate împotriva relaxării premature a politicii”, a adăugat el. „Vom păstra cursul până când treaba se va termina.”

Remarcile lui Powell vin cu unele semne opritoare că inflația este în scădere și piața forței de muncă extrem de strânsă se slăbește.

La începutul acestei luni, indicele prețurilor de consum a indicat o creștere a inflației, dar cu mai puțin decât estimaseră economiștii. Rapoarte separate de miercuri au arătat o creștere a salariilor private mult mai mică decât se aștepta în noiembrie, în timp ce locurile de muncă deschise au scăzut și ele.

Cu toate acestea, Powell a spus că datele pe termen scurt pot fi înșelătoare și că trebuie să vadă dovezi mai consistente.

De exemplu, el a spus că economiștii Fed se așteaptă ca indicele de prețuri de bază pentru consumul personal preferat al băncii centrale în octombrie, care urmează să fie publicat joi, să arate că inflația merge la un ritm anual de 5%. Aceasta ar fi în scădere de la 5.1% în septembrie, dar încă cu mult înaintea țintei Fed de 2% pe termen lung.

„Va fi nevoie de mult mai multe dovezi pentru a oferi confortul că inflația este de fapt în scădere”, a spus Powell. „După orice standard, inflația rămâne mult prea mare.”

„Voi spune pur și simplu că avem mai mult teren de acoperit”, a adăugat el.

Powell a adăugat că se așteaptă că vârful final al ratelor – „rata terminală” – va fi „oarecum mai mare decât se credea” atunci când membrii Comitetului Federal pentru Piața Deschisă de stabilire a ratelor și-au făcut ultimele previziuni în septembrie. Membrii comitetului la acea vreme au spus că se așteptau ca rata terminală să atingă 4.6%; piețele îl văd acum în intervalul 5%-5.25%, conform datelor CME Group.

Problemele lanțului de aprovizionare aflate în centrul crizei inflației s-au atenuat, a spus Powell, în timp ce creșterea a scăzut în general sub tendință, chiar și cu un câștig anualizat de 2.9% în PIB-ul trimestrului trei. El se așteaptă ca inflația locuințelor să crească în anul viitor, dar apoi probabil să scadă.

Cu toate acestea, el a spus că piața muncii a arătat „doar semne provizorii de reechilibrare” după ce locurile de muncă deschise au depășit numărul lucrătorilor disponibili cu o marjă de 2 la 1. Acest decalaj s-a redus la 1.7 la 1, dar rămâne cu mult peste normele istorice.

Piața strânsă a forței de muncă a dus la o creștere semnificativă a salariilor lucrătorilor, care, totuși, nu au reușit să țină pasul cu inflația.

„Pentru a fi clar, creșterea puternică a salariilor este un lucru bun. Dar pentru ca creșterea salariilor să fie sustenabilă, trebuie să fie în concordanță cu o inflație de 2%”, a spus el.

Powell a vorbit pe larg despre factorii care mențin participarea la forța de muncă scăzută, un factor cheie în abordarea dezechilibrului dintre locurile de muncă deschise și lucrătorii disponibili. El a spus că o problemă importantă a fost „pensiile în exces” în timpul pandemiei de Covid.