Președintele Fed spune că piața imobiliară este „foarte supraîncălzită”

Jerome Powell a spus că consideră piața imobiliară din SUA ca fiind „foarte supraîncălzită” după pandemie și consideră că oferta și cererea trebuie să revină la echilibru.

Powell a vorbit într-o conferință de presă din 2 noiembrie, în timp ce Comitetul Rezervei Federale din SUA, pe care îl prezide Powell, a majorat ratele cu 0.75 puncte procentuale la combate creșterea inflației din SUA. Acest lucru ar putea crește și mai mult costurile ipotecare, după ce acestea au crescut deja substanțial în 2022. Acțiunile și comentariile lui Powell nu au fost pozitive pentru locuințe.

Risc mai mic

Powell nu vede paralele cu marea criză financiară, deoarece standardele de creditare și credit pentru credite ipotecare sunt acum mult mai ridicate în opinia Fed decât în ​​timpul crizei financiare, așa că Powell consideră că consecințele unei piata imobiliara mai slaba pentru piața economică mai largă poate fi mai scăzută.

Fed Put?

Powell a precizat că principala sa preocupare este gestionarea inflației și, dacă ceva, mai degrabă decât să caute să susțină evaluările activelor, cum ar fi locuințe, acțiuni și obligațiuni, Powell este mult mai concentrat pe reducerea inflației. Nu există prea multe dovezi despre „putul Fed” astăzi, care este termenul de piață pentru modul în care Fed ar interveni și poate ar căuta să reducă ratele dacă evaluările acțiunilor ar scădea brusc. Poate fi o veste proastă și pentru locuințe.

Powell ar putea crede că evaluările mai scăzute ale activelor ar putea face parte din soluția pentru reducerea inflației în prezent, mai degrabă decât o problemă pe care Fed încearcă să o remedieze.

Având în vedere că ratele ar putea crește și mai mult în lunile următoare, aceasta nu este neapărat o veste bună pentru piețele imobiliare. Ar trebui să remarcăm, desigur, că așteptările viitoare ale ratelor sunt în mod obișnuit încorporate în costurile ipotecare, astfel încât creșterea ratelor Fed în conformitate cu previziunile pieței nu va determina neapărat ca ratele ipotecare pe termen lung să crească în mod corespunzător prea mult.

Mai departe de a cădea?

Provocarea este că, în ciuda evaluării sumbre a lui Powell, prețurile caselor nu au scăzut încă mult. Da, am observat câteva luni în scădere de la vară, dar prețurile locuințelor rămân în creștere cu două cifre pe o bază procentuală de la an la an la majoritatea indicilor de locuințe.

În schimb, costurile ipotecare, care reprezintă un factor cheie al accesibilității locuințelor, au depășit recent șapte procente. Acesta este un nivel nemaivăzut din 2002 sau mai devreme pe baza unui Costuri ipotecare pe 30 de ani. Casele devin mult mai puțin accesibile.

Sfârșitul ratelor scăzute?

O perioadă de rate foarte scăzute în economia SUA s-ar putea să se încheie, iar aceasta nu este o veste bună pentru locuințe. O speranță pentru piața imobiliară este că Fed este probabil acum aproape de vârful ciclului ratei dobânziiși poate că tarifele scad în 2023.

Totuși, chiar și această viziune ar putea fi prea optimistă, futures sugerează o șansă ca Fed să mențină ratele constante în 2023. Scăderea ratelor ar putea fi oarecum îndepărtată. În prezent, piața consideră că ratele revin la aproximativ patru procente ca printre cele mai extreme rezultate pentru 2023. Este mai probabil ca ratele pe termen scurt să petreacă cea mai mare parte a anului 2023 în jur de cinci procente, pe baza așteptărilor pieței.

Pe baza comentariilor de astăzi, șansa ca Fed să susțină piața imobiliară pare scăzută în comparație cu prioritatea luptei împotriva inflației. În orice caz, Fed ar putea căuta de fapt să scadă prețurile caselor. Acest lucru se datorează faptului că costurile locuințelor reprezintă o mare parte a indicelui de inflație pe care Fed vrea să-l îmblânzească. Prețurile mai mici ale caselor ar putea fi ceea ce are nevoie Fed pentru niveluri mai scăzute ale inflației din SUA.