(Bloomberg) — La mai puțin de o săptămână după ce președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, a deschis ușa unei reaccelerări a ritmului majorărilor dobânzilor, comercianții au închis-o din nou pe fondul erupției bruște a tensiunilor financiare la nivelul băncilor regionale din SUA.
Cele mai citite de la Bloomberg
Economiștii conduși de Jan Hatzius de la Goldman Sachs Group Inc. au declarat că nu se mai așteaptă ca Fed să ofere o creștere a ratei săptămâna viitoare, invocând „stresul recent în sistemul bancar”.
Randamentele trezoreriei pe doi ani au scăzut cu 25 de puncte de bază, la 4.34%, îndreptându-se spre cel mai abrupt declin de trei zile din octombrie 1987, când acțiunile de Luni Neagră au zguduit piețele uluite.
Exodul deponenților de la Silicon Valley Bank și Signature Bank la sfârșitul săptămânii trecute a evidențiat o criză de încredere în activele creditorilor, determinând duminică autoritățile de reglementare din SUA să acționeze pentru a controla problema.
Fed a înființat o nouă facilitate de urgență pentru a permite băncilor să angajeze o serie de active de înaltă calitate pentru numerar pe o perioadă de un an. Autoritățile de reglementare s-au angajat, de asemenea, să protejeze pe deplin chiar și deponenții neasigurați la SVB.
În timp ce aceste măsuri ar trebui să ofere „lichiditate substanțială băncilor care se confruntă cu ieșiri de depozite și să îmbunătățească încrederea în rândul deponenților”, Hatzius și-a retras apelul anterior pentru o creștere cu un sfert de punct procentual la reuniunea din 21-22 martie și a spus că există o „incertitudine considerabilă” cu privire la cale. dincolo de atunci.
Randamentele se prăbușesc
Randamentele titlurilor de trezorerie pe doi ani au crescut peste 5% miercurea trecută, la cel mai înalt nivel din 2007, în urma semnalării lui Powell că o majorare a ratei de 50 de puncte de bază era pe masă dacă viitoarele rapoarte economice vor continua să apară înainte de întâlnirea din această lună.
Fed este considerată acum probabil să ridice ratele cu un sfert de punct săptămâna viitoare, după ce comercianții au văzut cote mai bune de 75% pentru o creștere de jumătate de punct joia trecută. Rata fondurilor Fed ar putea atinge un vârf de aproximativ 5% în șase luni de acum înainte, arată curba OIS, în scădere de la o rată terminală de 5.74% la prețul de miercuri.
Piețele eurodolari au pariat pe două reduceri ale dobânzilor Fed pentru a doua jumătate a acestui an. Comercianții de swap și-au redus, de asemenea, proiecțiile privind modificările pe șase luni ale ratelor băncilor centrale în opt mari economii de piață dezvoltate, Canada și Norvegia fiind văzute de menținerea politicii în acel interval de timp.
Flare Up
„Continuăm să căutăm o creștere de 25 de puncte de bază la întâlnirea de săptămâna viitoare”, a declarat Michael Feroli, economist șef american la JPMorgan Chase & Co., într-o notă duminică. „Chiar înainte ca problemele să apară în sectorul bancar, ne-am gândit că o mișcare de 50 de puncte de bază ar fi prost recomandată și încă credem că este cazul.”
Mișcarea cu o magnitudine mai mică – sau chiar întreruperea campaniei de înăsprire – i-ar oferi lui Powell și colegilor săi mai mult timp pentru a evalua dacă mai vor apărea probleme în sistemul bancar. Un înalt oficial al Trezoreriei SUA le-a spus reporterilor într-o convorbire duminică că există unele instituții care par să aibă unele asemănări cu SVB și poate cu Signature.
„Ar putea dura ceva timp până când ramificațiile complete ale colapsului SVB să fie evidente”, au scris Tom Kenny și Arindam Chakraborty, economiști la Australia & New Zealand Banking Group, într-o notă luni. „În primul rând pentru piețe este riscul de contagiune, deteriorarea sentimentului de risc și, potențial, o criză financiară mai amplă.”
Între timp, datele economice sunt încă în așteptare. Marți, factorii de decizie ai Fed vor primi cea mai recentă lectură despre inflație, cu indicele prețurilor de consum pentru luna februarie. Economiștii văd că IPC va crește cu 0.4% față de luna precedentă, în scădere ușor față de o creștere de 0.5% în ianuarie.
(Actualizări cu Goldman anularea pariului de creștere a ratei)
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/fed-bets-pared-goldman-scraps-031122728.html