EY explorează IPO sau vânzarea parțială a afacerilor globale de consultanță

EY explorează o listare publică sau o vânzare parțială a afacerii sale globale de consiliere, ca parte a celei mai radicale transformări a unei firme de contabilitate Big Four din ultimele două decenii, potrivit persoanelor cu cunoștințe directe în acest domeniu.

O vânzare sau o cotare de acțiuni ar ridica perspectiva unei câștiguri extraordinare pentru partenerii existenți ai EY care dețin și conduc firma, amintind de IPO-urile Goldman Sachs în 1999 și Accenture în 2001.

Firma de 312,000 de persoane, care împreună cu Deloitte, KPMG și PwC domină industria contabilității, este având în vedere o despărțire istorică a afacerii sale ca o soluție la conflictele de interese care au obținut profesie și au atras controlul reglementărilor.

EY's companiile de consultanță, care oferă consultanță fiscală, consultanță și afaceri, au generat venituri de 26 de miliarde de dolari anul trecut și angajează 166,000 de consilieri.

Activitatea de audit a EY, care a generat venituri de 14 miliarde de dolari anul trecut, va rămâne probabil ca un parteneriat după orice despărțire. Unii consilieri s-ar trece la partea de audit pentru a-și susține activitatea în domenii precum impozitul, au spus oameni care cunosc detaliile.

Noua afacere independentă de consultanță ar avea opțiunea de a se încorpora ca companie, permițându-i să preia finanțare externă printr-o vânzare sau IPO. Investițiile proaspete l-ar putea ajuta să stimuleze creșterea și să concureze cu companii de consultanță mai mari, cum ar fi Accenture, care a raportat venituri de 51 de miliarde de dolari anul trecut și este evaluată la aproximativ 200 de miliarde de dolari la Bursa de Valori din New York.

O despărțire ar elibera, de asemenea, afacerea de consiliere a EY pentru a câștiga locuri de muncă de la companiile auditate de EY, deschizând o serie de potențiali noi clienți care sunt în prezent interziși în conformitate cu regulile de independență.

EY a fost sfătuit cu privire la planificarea sa de către JPMorgan și Goldman Sachs, au spus oameni care cunoaște problema. Băncile au refuzat să comenteze.

Partenerii seniori ai firmei nu le-au făcut încă o propunere fermă partenerilor dacă să continue o restructurare și exact ce formă ar trebui să ia.

Vânzarea unei părți din afacere către acționari externi ar fi o abatere radicală. Un partener senior la o altă firmă a spus că vânzarea unor părți ale afacerii și predarea profitului extraordinar către parteneri ar modifica semnificativ structura existentă în care „intri gol și pleci gol”, cu capitalul afacerii păstrat pentru următoarea generație.

Big Four sunt structurate ca rețele de firme membre naționale separate din punct de vedere juridic, care plătesc o taxă în fiecare an pentru branding, sisteme și tehnologie partajate. Configurația i-a împiedicat să preia investiții externe și a făcut dificilă trecerea prin revizuiri radicale, care necesită un consens larg în întreaga afacere.

Cu toate acestea, EY este văzut de mulți contabili ca fiind cel mai bine plasat printre cei patru mari pentru a trece prin schimbări internaționale semnificative, deoarece șefii săi la nivel mondial au o influență mai mare decât în ​​cazul concurenților, unde partenerii de rang și de bază au mai multă putere.

Partenerii de la EY vor avea totuși posibilitatea de a vota orice modificare. Întrebată dacă EY ar putea alinia investitorii înainte de un scrutin, o persoană care are cunoștință de această problemă a spus: „Examinăm aceste opțiuni. Vom căuta să vedem ce este în interesul corect al tuturor partenerilor.”

EY și alte firme de servicii profesionale au „soneria sună tot timpul” de la firme de capital privat care doresc să investească în anumite părți ale afacerii lor, a spus această persoană. O IPO ar fi mai dificil de realizat decât o vânzare de pachete private, a adăugat persoana.

O divizare a EY i-ar forța pe rivalii săi să decidă dacă vor urma exemplul.

Vineri, PwC, Deloitte și KPMG au declarat că cred în beneficiile de a avea afacerile lor de audit și consultanță sub același acoperiș. 

PwC a spus că „nu intenționează să schimbe cursul”, în timp ce Deloitte a spus că „s-a angajat în modelul nostru de afaceri actual”. KPMG a spus că un model multidisciplinar „aduce o serie de beneficii”. 

O despărțire ar atrage probabil disidența unor parteneri. În trecut, auditul a avut marje de profit mai scăzute și ar putea avea dificultăți să recruteze și să rețină personalul, în special partenerii experți care își câștigă cei mai mulți bani din consultanță, dar oferă expertiză crucială în domenii precum impozitul, au spus partenerii Big Four.

EY a refuzat să comenteze posibilitatea unei vânzări de pachete sau a unei IPO. După știrile despre planificarea despărțirii sale joi, directorul executiv global Carmine Di Sibio a spus personalului într-un e-mail de vineri că „nu. . . deciziile au fost luate”.