Sancțiunile extinse asupra petrolului rusesc vor provoca dureri economice pentru toată lumea

Prețurile benzinei de consum sunt deja dureros de ridicate, dar șoferii ar trebui să se aștepte ca lucrurile să se înrăutățească înainte de a se îmbunătăți.

În timp ce prețurile de referință ale petrolului din SUA s-au retras la aproximativ 110 de dolari pe baril – după ce au ajuns la 130 de dolari la începutul acestei luni – alunecarea este mai probabilă decât nu doar calmul dinaintea furtunii.

Potențialul de creștere a prețurilor la gaze – peste nivelul actual 4.24 USD pe galon în medie – arată puternic, deoarece Europa se gândește să se alăture interzicerii petrolului rusesc. Un astfel de embargo ar reduce aprovizionarea a peste 2.1 milioane de barili pe zi provenind din conductele și porturile rusești.

Acest lucru ar strânge și mai mult piețele globale deja strânse pentru combustibili bruti și rafinați, cum ar fi benzina și motorina, înaintea sezonului de conducere de vară și a cererii de vârf în Statele Unite.

Nu este garantat că Uniunea Europeană va fi de acord să se alăture unui embargo asupra petrolului rusesc, așa cum au implementat Statele Unite, Canada și Australia. Este un sacrificiu mult mai mare pentru Europa, care se bazează pe Rusia pentru aproape 30 la sută din petrolul său. O astfel de mișcare ar declanșa, de asemenea, o luptă pentru provizii de înlocuire care ar da peste cap piețele petroliere globale.

Aceasta ar putea deveni o problemă semnificativă pentru Statele Unite, care se bazează în continuare pe importurile non-rusești pentru a satisface cererea de benzină și alte produse rafinate, în special pe Coasta de Est.

Datorită boom-ului șisturilor, America a devenit un exportator net de petrol – adică livrăm mai multe produse petroliere brute și finite decât importăm. Motivul pentru aceasta este că rafinăriile din SUA sunt înființate pentru a procesa țiței greu și acru, în timp ce petrolul produs din regiunile de șist din SUA este predominant soiul mai ușor.

Importurile de țiței grele și acru pentru alimentarea rafinăriilor din SUA – inclusiv din categoria Rusiei Urali – nu ar trebui să fie reduse atunci când vine vorba de estimarea impactului interdicției asupra economiei. Dependența noastră de petrolul străin rămâne semnificativă și este aici unde întreruperile suplimentare ale aprovizionării rusești ar putea avea consecințe economice pentru consumatori.

În 2021, importat din SUA aproximativ 8.47 milioane de barili pe zi de petrol din 73 de țări. Țițeiul a reprezentat 6.11 milioane de barili pe zi, sau 72% din acest total, în timp ce alte produse petroliere, cum ar fi benzina, au reprezentat restul.

În timp ce înlocuirea importurilor rusești de aproximativ 300,000 de barili pe zi va fi destul de ușoară, întregul complex petrolier va deveni mai scump dacă Europa va întrerupe livrările rusești, ceea ce înseamnă că factura noastră de import ar putea crește vertiginos.

Unii analiști cred că prețurile țițeiului ar putea crește până la 150-200 de dolari pe baril dacă Uniunea Europeană va accepta interdicția. Între timp, oficialii ruși avertizează că prețurile ar putea atinge 300 de dolari pe baril.

Aceste niveluri de prețuri ridicate ar duce probabil la distrugerea semnificativă a cererii, deoarece mulți consumatori nu și-ar mai putea permite să conducă atât de mult și-ar dori. Umplerea rafinăriilor cu țiței mai scump ar reduce probabil ciclurile europene de rafinare, punând mai puțin combustibil pe piața globală și sporind prețurile.

Din păcate, există puține opțiuni pentru ușurare, iar o astfel de dezvoltare ar putea rupe o arteră critică pentru consumatorii din SUA.

Statele Unite importă în mod obișnuit o cantitate semnificativă de benzină pe Coasta de Est în perioada premergătoare sezonului de conducere de vară. Piața de pe Coasta de Est are o capacitate redusă de rafinare și va fi așa mai ales în acest an, având în vedere recenta închidere a două unități regionale. Unitatea producătoare de combustibil la Paulsboro de la PBF Energy, New Jersey uzina a fost închisă la sfârșitul anului 2020. În timp ce rafinăria Come-by-Chance din estul Canadei a trecut la producerea de biocombustibili abia anul trecut.

O mare parte din acest flux de benzină în SUA provine din Europa. Sectorul de rafinare al Europei era sub presiune chiar înainte ca Rusia să invadeze Ucraina, iar sancțiunile ample ar putea perturba volumele de livrări de țiței către sectorul său din aval - volum care nu poate fi înlocuit cu ușurință.

Comercianții și brokerii navali au observat că fluxurile curente de benzina catre SUA piața sunt deja scăzute și se înrăutățesc.

Mediul pentru prețuri mai mari la benzină există și pe piața internă din SUA.

Sectorul de rafinare din aval din SUA iese treptat din opriri anuale de întreținere, cu nivelurile de utilizare a rafinăriilor recent depășind 90 la sută la nivel național. Acumularea stocurilor este scăzută, chiar dacă cererea continuă să revină după nivelurile scăzute ale pandemiei.

Rafinăriile se așteaptă ca utilizarea din SUA să se confrunte cu vânt în contra pe tot parcursul anului. Industria din aval a amânat câteva proiecte majore de redresare în 2020 și 2021, în primul rând din cauza pandemiei, iar aceste proiecte de reparații și întreținere trebuie finalizate acum.

Mai mult, Statele Unite și Canada au înregistrat o reducere dramatică a capacității de rafinărie pe fondul raționalizării economice și a accelerației tranziției energetice. De la jumătatea anului 2019, America de Nord a pierdut aproape 1 milion de barili pe zi din capacitate, deoarece rafinăriile anticipează o cerere mai scăzută de combustibil în anii viitori și transformă mai multe operațiuni în producerea de biocombustibili cu emisii scăzute de carbon.

Piețele globale de combustibil ar putea avea nevoie de mai multă aprovizionare din Statele Unite, mai ales dacă întreruperile aprovizionării rusești persistă.

Oricât de dureroase ar fi prețurile pentru șoferii din SUA, acestea sunt adesea mai rele în altă parte. Rafinăriile din SUA vor acorda prioritate vânzării pe piețele unde marjele de profit sunt cele mai mari, ceea ce înseamnă mai multă concurență pentru o ofertă în scădere de produse rafinate. Aceasta este natura capitalismului.

Toate acestea înseamnă că, deși întreruperea exporturilor de petrol ale Rusiei ar putea fi cea mai bună pârghie economică pe care Occidentul o are asupra Moscovei pentru invadarea Ucrainei, aceasta va avea un preț ridicat pentru consumatorii de pretutindeni.