Boom-ul evolutiv al petrolului și gazelor șisturilor pare pregătit pentru o creștere a fuziunilor și achizițiilor

„Scala este egală cu relevanța” este a tema dominantă în lumea de șist petrolier și gazos din SUA în prezent și Devon EnergyDVN
a câștigat amploare în jocul Eagle Ford din sudul Texasului în această săptămână, cu o achiziție de 1.8 miliarde de dolari Energie Validus. Este o afacere rară de mai multe miliarde de dolari într-un an în care explozia prețurilor mărfurilor din 2022 a încetinit ritmul activității de fuziuni și achiziții (M&A), în timp ce potențialii cumpărători încearcă să-și înțeleagă potențiala longevitate a paradigmei actuale a prețurilor. .

Firma de analiză energetică și informații Enverus a raportat luna trecută că valoarea totală a activității de fuziuni și achiziții de șist din SUA a scăzut la 12 miliarde de dolari în al doilea trimestru din 2 și că ritmul de activitate până în prezent a încetinit semnificativ față de primele două trimestre din 2022. „Așa cum era de așteptat, Creșterea prețurilor mărfurilor care a urmat invaziei Ucrainei de către Rusia a blocat temporar fuziunile și achizițiile, deoarece cumpărătorii și vânzătorii nu erau de acord cu privire la valoarea activelor”, a declarat Andrew Dittmar, director la Enverus Intelligence Research. „Prețurile ridicate, totuși, au încurajat și o graba a firmelor de capital privat de a testa apele pentru fuziuni și achiziții. Deși nu toți cei care intră pe piață primesc ceea ce consideră a fi o ofertă potrivită, sunt suficiente pentru a conduce fuziuni și achiziții în amonte cu o activitate modestă.”

Conducerea de la Devon a decis în mod evident că acum este un moment propice pentru creșterea sectorului de șist, având în vedere că acordul Validus reprezintă a doua achiziție majoră de active de șist în ultimele săptămâni. La începutul acestei veri, gigantul de șist din Oklahoma City a anunțat o achiziție de 885 de milioane de dolari a suprafețelor din bazinul Williston de la RimRock Oil & Gas.

În ciuda vântului împotriva vântului cauzat de mediul actual al prețurilor volatile, Devon și Validus au reușit să ajungă de acord la o înțelegere pentru poziția de 42,000 de acri net a acestuia din urmă în comitatul Karnes, în centrul jocului Eagle Ford, care se întinde pe 32 de județe din sudul și centrul Texasului. Validus a achiziționat suprafața într-un mediu de preț mai scăzut în 2021 de la OvintivOVV
(fostă Encana) pentru doar 880 de milioane de dolari. La momentul respectivei tranzacții, producția din suprafață era de 21,000 de barili echivalent petrol pe zi (bep/zi). Pe parcursul anului intermediar, Validus a reușit să ridice acel nivel de producție cu 2/3, la 35,000 bep/zi. Drept urmare, compania câștigase amploarea necesară pentru a face din aceasta o țintă principală de preluare pentru un pește de șist mai mare.

Într-un e-mail, Dittmar a spus că pentru majoritatea producătorilor de șist din amonte, vizarea activelor mature ca acesta are sens în mediul actual. „Companiile doresc să capteze cât mai multă valoare posibil, în timp ce prețurile mărfurilor sunt ridicate, iar adăugarea de butoaie care sunt deja online este cea mai sigură modalitate de a face acest lucru”, a spus el. „Se potrivește, de asemenea, preferințele investitorilor pentru rentabilitatea imediată a capitalului, deoarece este ușor să arătați linia vizuală dintr-o tranzacție ca aceasta, cu creșterea puternică a fluxului de numerar și o creștere a dividendelor și răscumpărărilor.”

El a adăugat că maturitatea relativă a activelor Validus nu înseamnă că acestea sunt lipsite de potențialul de dezvoltare viitor, spunând că „dețin încă un inventar neexploatat și potențialul de a revizui puțuri mai vechi cu refracte”.

Pentru cei neinițiați de șist, o „refracție” este tehnica de întoarcere într-un puț existent și de a efectua un al doilea sau chiar al treilea proces de fracturare hidraulică pentru a sparge și mai mult roca de formare șist și a stoarce producția suplimentară din sondă. Este o tehnică care a crescut în popularitate în acest an, pe măsură ce lanțurile de aprovizionare s-au încurcat, forța de muncă din câmpurile petroliere a devenit constrânsă și țevile de oțel și alte echipamente necesare pentru forarea puțurilor noi au devenit din ce în ce mai costisitoare și mai rare.

Așa cum a fost cazul în fiecare boom petrolier anterior oriunde în lume în ultimii 170 de ani, formula succesului în șist din SUA evoluează constant. Mulți critici din industrie au batjocorit ideea de refracții în Eagle Ford în urmă cu doar un deceniu, susținând că ar fi neeconomice și poate chiar imposibil de fezabil din punct de vedere tehnic pentru formație. Astăzi, tehnica devine în mod pozitiv la modă, crește fluxul de numerar și se adaugă la valoarea pentru acționari.

În e-mailul său, Dittmar a spus: „Mediul actual al prețurilor mărfurilor a condus la un val de oferte de active din partea proprietarilor de capital privat, în timp ce sponsorii lor caută să încaseze”. Pe măsură ce potențialii cumpărători caută să se dezvolte prin achiziție în loc de burghie și să devină mai încrezători în ceea ce privește direcția în care prețurile ar putea fi îndreptate în viitor, ritmul fuziunilor și achizițiilor în șist din SUA ar putea fi pe cale să se accelereze.