Toată lumea vrea prețuri mai mici, dar o prăbușire a pieței imobiliare ar fi teribil

Am 20 de ani și am crescut în Dublin, Irlanda. Și da, e greu să cumperi o casă. 

Locuința este cu adevărat una dintre coloana vertebrală a societății. Casa cuiva este parte integrantă a vieții cuiva, pentru a afirma ceea ce este evident. Acordați-vă la orice dezbatere electorală, orice discurs public, participați la orice petrecere – subiectul locuințelor este neapărat să apară. 

Căutați știri rapide, sfaturi și analize de piață?

Înscrieți-vă astăzi la buletinul informativ Invezz.

În orașele mari, povestea este familiară. Prea multă cerere, prea puțină ofertă și prețuri vertiginoase. Privind la UK în special, graficul de mai jos o rezumă bine – prețul casei în raport cu veniturile a crescut vertiginos, făcând din ce în ce mai inaccesibil achiziționarea unei case.

Acum se vorbește despre scăderea prețurilor locuințelor, cu tot felul de previziuni cu privire la potențialele scăderi pe care le-am putea observa. Deși am scris despre motivul pentru care nu cred că majoritatea predicțiilor apocalipsei sunt corecte (mai ales în această piesă noiembrie anul trecut) nu există nicio îndoială că piața s-a înmuiat din zilele pieței amețitoare ale pandemiei, când prețurile au crescut la viteză fără precedent.  

Dar întrebarea este atunci, ce se întâmplă dacă prețurile caselor scad? 

Este tentant să trageți concluzia că acesta ar fi un lucru bun, mai ales dacă ne uităm la graficul de mai sus privind creșterea accesibilității. Și sigur, având în vedere vârsta și dorința mea de a cumpăra în curând o casă (un copil poate visa, nu?), ar fi frumos să trăiesc într-o lume în care prețul mediu al casei nu este într-o stratosferă diferită de venitul meu. Dar întrebarea este puțin mai nuanțată. 

Proprietarii de case nu se diversifică

Ceea ce face ca locuințele să fie atât de intrigante este că, într-un fel, cumpărarea uneia încalcă regula cardinală a investiției: diversificarea și gestionarea portofoliului, lucruri pe care le am. scris despre multe. 

Încalcă aceste reguli, deoarece casele sunt active atât de scumpe încât adesea reprezintă cea mai mare parte a bogăției cuiva. Într-adevăr, acesta a fost manualul generațiilor mai în vârstă pentru acumularea averii: lucrează când ești tânăr, cumpără-ți casa, continuă să lucrezi pentru a plăti ipoteca. Și apoi stai pe acea casă și vezi cum se apreciază. Casa ta este pensia ta. 

Nu întâmplător asistăm la creșterea politicii populiste, precum proiecte iconoclaste cryptocurrency, și un sentiment general de diviziune și nefericire. Millennials și generația Z realizează că, pentru prima dată în multe generații, nu vor fi mai bogați decât părinții lor. Este ceva de război generațional. 

Și multe dintre acestea se rezumă la locuințe. 

Desigur, există o modalitate prin care milenialii se îmbogățesc: moștenirea. Acest lucru înrăutățește lucrurile, deoarece inegalitatea în societate continuă să crească (ceva care COVID s-a exacerbat). Cea mai importantă decizie pe care o luăm vreodată este să decidem în ce familie ne naștem, până la urmă. Faceți apelul potrivit acolo și aceste prețuri ale locuințelor vor fi OK în cele din urmă. 

După cum a spus excelentul economist (irlandez!) David McWilliams într-un podcast recent, aceasta creează o moștenire. 

Scăderea prețurilor la locuințe trage economia în jos

Dar, în ciuda faptului că toate acestea mă tentează să-mi ridic furca și să aclama necontenit pentru un accident de locuințe urât, asta ar fi să ratez imaginea de ansamblu. 

Când prețurile locuințelor scad rapid, se instalează un efect negativ al bogăției. Acest lucru se datorează a ceea ce am discutat mai devreme – casa unei persoane este principalul său atu și, prin urmare, principala sursă de bogăție. Prin urmare, o bogăție semnificativ mai mică duce la uscarea consumului, toate ducând la cel mai murdar cuvânt din economie: recesiune. 

Cădeți destul de repede și puteți găsi chiar și capitaluri negative. Acesta este momentul în care valoarea unei locuințe devine mai mică decât cea datorată un consumator la credit ipotecar. În calitate de irlandez, știu bine ce înseamnă asta – am văzut 31% din creditele ipotecare în capitaluri proprii negative până la sfârșitul lui 2010. Ouch.

Acest lucru reduce economia, pur și simplu. În mod evident, 2008 a fost un exemplu extrem, cu băncile care s-au prăbușit, pe măsură ce defaulturile au fost în stânga, în dreapta și în centru pe creditele ipotecare. Băncile sunt mult mai bine capitalizate în zilele noastre și, în general, se află într-o poziție mult mai sănătoasă. 

Dar scăderea prețurilor descurajează împrumutul, împrumutul și consumul în economie. Sufocă activitatea și nu este un lucru bun pentru nimeni. Deci, deși poate fi tentant să stai și să pledezi pentru un accident de locuințe, fii atent la ceea ce îți dorești. 

*Suspin*. Înapoi la muncă, cred că există chirie de plătit.