(Bloomberg) — Urșii bursieri sunt zdrobiți brusc. Tranzacțiile cu ritm de încredere cândva sunt greșite. Obligațiunile afectate de inflație revin.
Cele mai citite de la Bloomberg
După o altă săptămână care a depășit așteptările pe Wall Street, inversările bruște ale pieței îi derutează pe veteranii din bani reali, pe speculatorii de retail și pe cei cuantiști deopotrivă.
Surprizele de date mari, inclusiv un raport privind locurile de muncă de succes și o citire a prețurilor de consum mai slabă decât se aștepta în iulie, au surprins o bază de investitori puternic acoperită, deoarece indicele S&P 500 se bucură de o creștere de aproape 17% față de cel mai scăzut nivel al pieței urs din iunie.
Neliniștea economică și speculațiile conform cărora presiunile prețurilor ating un vârf au ajutat obligațiunile globale să crească cu aproape 4% față de punctul minim de la mijlocul lunii iunie, în timp ce scurt-urile pe acțiuni, cândva fierbinți, se întorc.
Cu alte cuvinte, fiecare tendință de investiții care a definit prima jumătate sălbatică înregistrează o inversare dezordonată în cea mai recentă întorsătură a acestui an obositor.
În condițiile în care oficialii Rezervei Federale continuă să emită missive solicite, jocul prost – stând în poziții în numerar sau în dolari lungi – poate părea o mișcare inteligentă deocamdată.
„A fost un an volatil pentru acțiuni și obligațiuni – mai întâi în declin, acum în sus”, a declarat Willie Delwiche, strateg de investiții la All Star Charts. „A trece pe margine și a lăsa volatilitatea să se desfășoare este adesea o opțiune trecută cu vederea și subapreciată.”
Investitorii par să parieze că Fed va pivota într-un ritm mai lent al creșterii ratelor dobânzii. Acest lucru afectează tranzacțiile cu riscuri și obligă fondurile speculative să acopere pariurile scurte.
Pozițiile cu efect de levier net-short în contractele futures S&P 500 au atins cea mai mare scădere din 2015 în perioada premergătoare recentului rally (de atunci au început să fie decontate), potrivit datelor de la Commodity Futures Trading Commission. Între timp, un coș cu cele mai scurte acțiuni urmărite de Goldman Sachs a crescut cu aproape 39% până acum în acest trimestru.
Investitorii cu amănuntul, care au urmărit ca profiturile lor post-pandemie s-au distrus anul acesta și au epuizat stocurile în iunie, se grăbesc înapoi. Achizițiile de acțiuni de la comercianții mici de prăjiți au crescut cu 62% în timpul săptămânii până marți, arată datele din industrie compilate de JPMorgan Chase & Co.
Adepții tendințelor, care au început anul ca unul dintre cei mai mari câștigători prin scurtarea acțiunilor și a obligațiunilor, au fost, de asemenea, afectați de inversare. După ce au înregistrat un câștig de peste 20% în prima jumătate a acestui an pe un indice Societe Generale SA, acești așa-numiți consilieri de tranzacționare cu mărfuri au pierdut mai mult de 7% în ultimele două luni.
Pe măsură ce piețele au fost revigorate de ideea că banca centrală a Statelor Unite ar putea reduce în curând ritmul înăspririi, cohorta a ieșit din pierderi de 70 de miliarde de dolari în ultima lună și a devenit acum pozitivă în ceea ce privește clasa de active, potrivit Nomura Holdings Inc.
„Unele pantaloni scurți au fost zdrobiți”, a spus Charlie McElligott, un strateg de active încrucișate la Nomura. „Majoritatea coșurilor scurtate și a proxy-urilor de scurtătură populare explodează mai sus într-o scurtă strângere de la jumătatea lunii iunie.”
Chiar și după ce speranțele pentru o aterizare economică slabă, portofoliul 60/40, urmărit de un indicator Bloomberg, a scăzut cu aproape 11% de la începutul anului, în timp ce acțiunile mondiale și obligațiunile guvernamentale globale au pierdut aproximativ 13% în 2022.
Pe de altă parte, să nu faci altceva decât să cumperi un produs tranzacționat la bursă asemănător numerarului, cum ar fi ETF-ul SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill sau dolarul ar fi revenit cu 0.2% sau, respectiv, 7.4% pentru aceeași perioadă.
„Menținerea unei pulberi uscate sub formă de numerar ne permite să fim mai agile și să fim furnizori de lichidități atunci când alții sunt vânzători forțați în lunile de vară agitate și nelichide”, a declarat Kelsey Berro, un manager de portofoliu cu venit fix la JPMorgan Asset Management. „Numerarul generează, de asemenea, mult mai mult astăzi decât la începutul anului.”
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sursa: https://finance.yahoo.com/news/every-wall-street-trend-goes-170000992.html