Inflația din zona euro depășește așteptările, ce va face BCE?

I-am scris miercuri despre cât de optimismul sărise în urma mai moale decât se aștepta inflaţiei numere din Franța. Piețele s-au deplasat în sus, pe măsură ce investitorii și-au îndreptat privirea către astăzi, când era extrem de important zona euro cifrele inflației urmau să fie anunțate, în speranța că lectura pozitivă a franceză ar putea semnala că astăzi va aduce și știri mai bune.

Inflația din zona euro mai bună decât se aștepta

Și-au îndeplinit dorința. Inflația din zona euro a ajuns la 9.2%, la sud de așteptările de 9.5%. Citirea lunii precedente a fost de 10.1%, ceea ce înseamnă o scădere sănătoasă de 90 bps și o trecere înapoi la o singură cifră.

Căutați știri rapide, sfaturi și analize de piață?

Înscrieți-vă astăzi la buletinul informativ Invezz.

Inflația de bază rămâne ridicată

Dar așteaptă să scoți șampanie pentru că nu toate sunt vești bune.

Inflația de bază, care exclude produsele alimentare mai volatile și energie, a crescut la un nou maxim de 5.2%. Acest lucru implică faptul că scăderea prețurilor la gaze trage în scădere numărul principal (9.2%), dar cauzele care stau la baza crizei costului vieții rămân prezente, așa cum se vede în creșterea numărului de bază.

În mod tradițional, acest număr de bază îi acordă atenție factorilor de decizie. Politica monetară este orientată către această măsură, deoarece alimentele și energia sunt prea volatile și se mișcă pe baza prea multor variabile pentru a fi în sfera de control al băncilor centrale, ceea ce a fost evident evident anul trecut, odată cu invazia Ucrainei, care a determinat scăderea prețurilor la energie. banane.

Privind graficul de mai jos, arată o imagine cu totul diferită, arătând că tendința ascendentă rămâne.

Ce va face BCE?

Având în vedere că inflația de bază este încă în creștere și mult la nord de ținta de 2% stabilită de BCE, este necesar un nou program de înăsprire a ratei dobânzii. Ratele sunt în prezent la 2% – mult sub ceea ce se vede de cealaltă parte a Atlanticului, Rezerva Federală a crescut de peste 4% – iar analiştii anticipau până săptămâna aceasta o nouă creştere până la 3.5%.

Cu patru majorări implementate de BCE anul trecut, zona euro se uită deja la o recesiune direct în față. Zona a fost supusă unei presiuni intense în urma invaziei rusești a Ucrainei, atât o criză energetică, cât și o criză a costului vieții care a cuprins țările din bloc.

Stoxx 600, un indice bursier care captează 90% din capitalizarea pieței din 17 țări, a scăzut cu aproape 13% anul trecut. Privind la anumite națiuni individuale, DAX-ul german a scăzut cu peste 12%, CAC 40 francez a scăzut cu 9.5%, iar IBEX 35 spaniol a cedat cu 5.7%.

Vestea vine din spatele tonului șocant al președintelui BCE Christine Lagarde din decembrie:

„Nu pivotăm, nu ne clintim, dăm dovadă de hotărâre.”

Bursele merg cu prudență

Imediat după știri, acțiunile europene au fost precaute. Stoxx 600 a fost plat, apreciind scăderea numărului din titlu, dar refuzând să se miște în sus, având în vedere cifra de bază încăpățânată.

Indicele a crescut cu 2.5% până acum în acest an, cu așteptările aparent că prețul inflației ar fi mai rău decât ceea ce sa întâmplat. Indicele a înregistrat trei zile consecutive de mișcări pozitive la începutul acestei săptămâni.

 Ochii se vor îndrepta acum spre State. Starile de plată din afara agriculturii din SUA sunt așteptate astăzi, înainte ca săptămâna viitoare să dea cel mai important număr IPC.

Anul 2022 a fost rezumat de piețele de valori care s-au mutat din spatele deciziilor băncilor centrale cu privire la politica ratelor dobânzii, în timp ce factorii de decizie politică se străduiau să controleze inflația. 2023 a început la fel. Mai este un drum lung de parcurs și se pare că acesta va fi cazul cel puțin în prima jumătate a anului.