Predicțiile sectorului energetic pentru 2022

Acesta trebuia să fie o continuare a articolului meu anterior despre piața litiului. Cu toate acestea, am primit o cantitate enormă de feedback și numeroase întrebări în urma articolului respectiv. O să vorbesc cu încă câțiva oameni din industrie săptămâna aceasta înainte de a termina articolul respectiv.

Dar îmi place, de asemenea, să intru în predicțiile mele de energie la începutul lunii ianuarie și tocmai am alunecat în a doua jumătate a lunii ianuarie. Deci asta pare a fi o alternativă potrivită.

Ori de câte ori îmi înțeleg cele mai multe dintre predicțiile din sectorul energetic – așa cum am făcut-o în 2021 – mă întreb adesea dacă am fost suficient de agresiv cu predicțiile. Încerc întotdeauna să găsesc un echilibru între predicțiile realiste și cele prea evidente. Dar uneori avem un an ca 2020, când chiar și cele mai evidente previziuni au fost rapid răsturnate de pandemia de Covid-19.

Pandemia de Covid-19 a provocat tulburări incredibile în multe sectoare, inclusiv în sectorul energetic. După cum am argumentat mai devreme, consecințele pandemiei au fost cel mai mare factor din spatele creșterii prețurilor la energie anul trecut și va continua să aibă o influență asupra factorilor de ofertă/cerere în viitorul apropiat.

Sectorul energetic este, de asemenea, în tranziție către un viitor cu emisii reduse de carbon. Chiar și majoritatea marilor companii energetice recunosc public acest lucru. Multora li se pare clar încotro se îndreaptă lucrurile pe termen lung, dar este mult mai dificil să preziceți tendințele de la an la an.

Având în vedere acești factori, mai jos sunt previziunile mele pentru unele dintre tendințele semnificative în materie de energie pe care le aștept în acest an. După cum subliniez de obicei, discuția din spatele predicțiilor este mai importantă decât predicțiile în sine. De aceea, ofer un fundal și un raționament amplu din spatele predicțiilor.

De asemenea, fac predicții specifice și măsurabile. La sfârșitul anului, există valori specifice care vor indica dacă o predicție a fost corectă sau greșită.

1. Prețul mediu al WTI în 2022 va fi între 70 $ / bbl și 75 $ / bbl.

Previziunea mea privind prețul petrolului în 2021 a fost singura greșeală dintre cele cinci previziuni pe care le-am făcut. Am avut dreptate că prețurile petrolului vor crește pe măsură ce economia își va reveni după pandemie. Dar recuperarea a fost mai puternică decât am prezis, iar proviziile au răspuns mai lent. Asta a provocat un dezechilibru și o creștere a prețului petrolului cu mult peste ceea ce am prezis.

Deoarece petrolul este încă cea mai importantă marfă din lume, în general, încep cu o predicție cu privire la direcția prețurilor petrolului. Fac această predicție analizând tendințele cererii și ofertei, precum și nivelurile stocurilor.

Potrivit datelor Energy Information Administration (EIA), în 2021, prețul mediu zilnic pentru West Texas Intermediate (WTI) a fost de 68.14 USD pe baril (bbl). A fost cu aproape 30 USD/bbl mai mare decât în ​​2020. Prețurile au depășit 80 USD/bbl în 2021 și au încheiat anul la 75 USD/bbl, în scădere față de maximele din octombrie și noiembrie.

Dacă ne uităm la prețurile futures, aproximativ jumătate din contractele din 2022 pentru WTI sunt în prezent peste 80 USD/bbl, dar ele scad constant pe măsură ce trece anul. Acest lucru este în concordanță cu așteptările mele. Mă aștept ca producția din SUA să își schimbe cursul în acest an (mai multe despre asta mai jos), iar asta va ajuta la reducerea creșterii pe care am văzut-o în 2021.

Mi se pare un pariu rezonabil că prețurile în 2022 vor fi în medie mai mari decât anul trecut, dar nu mă aștept să vedem o creștere uriașă a prețurilor așa cum am făcut-o acum un an. Astfel, voi prezice că prețul mediu anual ajunge să fie în intervalul 70-75 USD/bbl, care este locul în care este în prezent. De asemenea, cred că vom vedea o volatilitate semnificativ mai mică la prețurile petrolului decât am observat în 2021.

Desigur, OPEC este întotdeauna wildcard. Nu există nicio îndoială că ar dori să împingă constant prețurile mai sus. Dar cred că puterea lor va fi mai limitată anul acesta, din cauza următoarei mele predicții.

2. Producția totală de petrol din SUA a crescut pentru prima dată în trei ani.

Producția de petrol din SUA a scăzut în a doua jumătate a anului 2020. Producția a început să se redreseze la sfârșitul anului 2020, dar recuperarea a fost lentă. Astfel, producția din 2020 a fost mai mică decât producția din 2019, iar producția din 2021 a fost mai mică decât producția din 2020.

Dar, chiar dacă 2021 a marcat un al doilea declin anual consecutiv, până la sfârșitul lui 2021 era clar că o recuperare era în curs. Producția la sfârșitul anului 2021 a atins 11.7 milioane de barili pe zi (BPD), ceea ce era încă cu un milion de BPD sub nivelul din 2019, dar cu un milion de BPD mai bun decât nivelurile de la sfârșitul lui 2020.

În plus, numărul platformelor a revenit puternic. Acesta este un bun indicator al direcției viitoare a producției de petrol. La sfârșitul anului 2019, au existat aproximativ 700 de platforme de foraj pentru petrol. În 2020, acest număr a scăzut sub 200. Dar, de la atingerea nivelului minim în vara lui 2020, numărul platformelor a crescut constant. Cel mai recent raport săptămânal de la Baker Hughes
BHI
a arătat că numărul platformelor a urcat înapoi la puțin sub 500.

Toate acestea indică probabilitatea ca producția de petrol din SUA să fie mai mare în acest an decât anul trecut. Încă nu vom reveni la maximele din 2019, dar vom ajunge acolo peste un an și ceva dacă prețurile petrolului rămân peste 70 USD/bbl.

3. Prețul mediu al gazelor naturale va fi mai mic decât era în 2021.

Anul trecut am prezis că prețurile gazelor naturale vor crește cu cel puțin 25% față de anul precedent. Asta s-a întâmplat de fapt și a fost a doua mea predicție corectă consecutivă cu privire la direcția prețurilor la gaze naturale.

În 2021, prețul mediu al gazelor naturale Henry Hub a fost de 3.89 USD/MMBtu, care a fost cea mai mare medie anuală din 2014.

Scăderea producției de petrol înseamnă o scădere a rezervelor de gaze naturale care sunt asociate cu acea producție de petrol. Acest lucru întărește aprovizionarea, ceea ce a fost un factor în creșterea prețurilor la gaze naturale în 2021.

Dar, din moment ce cred că producția de petrol va continua să crească, cred că rezervele de gaze naturale vor crește. Nu mă aștept la o scădere uriașă a prețurilor, dar cred că este probabil ca prețurile la gaze naturale să scadă în acest an.

4. Administrația Biden va anunța eliberări suplimentare de petrol din SPR înaintea alegerilor intermediare.

Deși Rezerva Strategică de Petrol (SPR) ar trebui să fie utilizată în caz de urgență, politicienii au folosit-o în mod istoric în scopuri politice. În primul rând, atunci când alegătorii se plâng de prețurile la benzină, președinții au eliberat petrol în încercarea de a determina scăderea prețurilor.

Președintele Biden a făcut deja acest lucru o dată, ca răspuns la plângerile în creștere cu privire la prețurile ridicate la benzină. Administrația a anunțat o eliberare de 50 de milioane de barili din SPR, iar alte 18 milioane de barili sunt obligate de către Congres să fie vândute până la sfârșitul anului 2022. Dar cred că Administrația Biden va anunța mai multe eliberări pe măsură ce se apropie alegerile.

5. Invesco Solar ETF (TAN) va renta cel puțin 20%.

Anul trecut am prezis că marele producător de petrol și gaze ConocoPhillips va reveni cu cel puțin 30% în 2021. A încheiat anul cu peste 70%, în timp ce întregul sector energetic a depășit cu mult nivelul S&P 500.

Nu cred că vom vedea din nou o astfel de performanță din partea sectorului energetic în 2022. Prețurile sunt așteptate ridicate și, după performanța de anul trecut, cred că va fi greu pentru sectorul energetic să depășească S&P 500 pentru doi. ani consecutivi.

Dar un sector care a făcut un pas înapoi în 2021 a fost sectorul solar. Chiar dacă sectorul solar continuă să crească - și a crescut cu trei cifre în ultimii cinci ani - companiile solare s-au vândut în 2021.

Invesco Solar ETF (TAN) se bazează pe indicele MAC Global Solar Energy (Index). TAN investește cel puțin 90% din activele sale totale în companiile de energie solară care fac parte din Index. Prin urmare, este un bun etalon pentru sectorul solar.

În ultimii cinci ani, TAN a revenit cu 298%. Dar în 2021, fondul a pierdut 27%, deoarece costurile în creștere ale inputurilor au afectat companiile de energie regenerabilă în general. Cu toate acestea, cred că aceste prețuri de intrare vor începe să scadă în 2022, iar sectorul solar va reveni pe drumul cel bun.

Aici aveți previziunile mele pentru sectorul energetic pentru 2022. Temele sunt că producția de petrol din SUA va continua să se redreseze, că prețurile petrolului și gazelor naturale se vor modera ca urmare, că Administrația Biden va fi supusă unei presiuni politice din ce în ce mai mari pentru a aborda prețurile la benzină și că acțiunile solare vor reveni pe drumul cel bun.

Ca întotdeauna, le voi nota la sfârșitul anului.