Energia, sănătatea sunt sectoare atractive de urmărit în restul anului

Peisajul investițional de astăzi pare sumbru, aparent afectat de o serie de factori, inclusiv de montaj inflaţiei, în creștere ratele dobânzilor, o contracție economică în primul trimestru și un război în Ucraina care a exasperat problemele deja persistente ale lanțului de aprovizionare.

Adăugați totul și a fost un an oribil pentru stocuri. Tehnologia grea Nasdaq a scăzut cu 13% în aprilie, cea mai proastă lună de la criza financiară, și a pierdut mai mult de un sfert din valoarea sa în acest an.

Alți indici s-au descurcat mai bine, dar nu mult. The Dow Jones Industrial Average a scăzut cu aproape 12% până acum în 2022, în timp ce Indicele S&P 500 a scăzut cu peste 16%.

Cu toate acestea, este important să rețineți că ceea ce a stimulat coborârea pieței nu a fost o confluență a problemelor menționate mai sus, ci a fost Rezerva Federală. Pe măsură ce 2021 se apropia de sfârșit, fundamentele erau destul de solide. Creșterea câștigurilor corporative a rămas puternică; piața muncii, deși strânsă, a fost sănătoasă și a adăugat locuri de muncă; iar bilanţurile consumatorilor erau în stare bună.

Mai multe de la Personal Finance:
Ce înseamnă majorarea ratei de jumătate de punct a Fed pentru banii tăi
Pe măsură ce ratele ipotecare cresc, ar trebui să cumpărați o casă sau să închiriați?
Creșterea ratelor dobânzilor înseamnă costuri mai mari pentru împrumuturile auto

Cu toate acestea, la începutul lunii ianuarie, factorii de decizie politică au început să semnaleze că vor începe să majoreze ratele și să-și controleze programul de cumpărare de obligațiuni. Din acel moment, S&P 500 a început să scadă, scăzând cu aproape 16% în următoarele patru săptămâni.

Privind retrospectiv, retragerea nu ar fi trebuit să surprindă pe nimeni. Piețele au scăzut cu sume similare de patru ori în care Fed a început să elimine acomodarea politicilor, în 1983, 1994, 2004 și 2015. Cu toate acestea, în fiecare caz, acțiunile au revenit rapid și au atins noi maxime în 12 luni de la atingerea nivelului minim.

Desigur, acesta nu este un eșantion statistic semnificativ. Dar este eșantionul pe care îl avem și, din câteva motive, este posibil ca istoria să se repete de data aceasta.

Pentru un, sentimentul de urs a atins recent un minim record, conform unui sondaj realizat de Asociația Americană a Investitorilor Individuali. De-a lungul anilor, când perspectiva pieței este atât de unilaterală, este un bun indicator contrariant că se va întâmpla contrariul.

În mod similar, atunci când instituțiile - fonduri speculative, pensii etc. - devin ușoare, este, de asemenea, un semnal de a se ridica. Astfel de investitori sunt în prezent subinvestiți în acțiuni, ceea ce înseamnă că piața va rămâne în curând fără vânzători.

Cea mai mare problemă, totuși, este inflația - pur și simplu nu este la fel de rău precum se tem majoritatea. 

Când Fed a început să vorbească despre creșterea ratelor dobânzilor la începutul acestui an, piața obligațiunilor a reacționat rezonabil, randamentele crescând încet. Apoi, Rusia a invadat Ucraina, crescând șansele ca combustibilul și costurile alimentelor să crească, iar nervii au început să se destrame. Investitorii au răspuns prin licitarea titlurilor de trezorerie protejate împotriva inflației, sau TIPS, ceea ce a cauzat creșterea vertiginoasă a randamentelor de prag de rentabilitate a inflației.

Chiar și așa, probabil că inflația a atins un vârf. Într-adevăr, datele viitoare vor avea dificultăți în comparație cu compușii din mai 2021. La acea vreme, vaccinurile tocmai deveniseră disponibile pe scară largă, ceea ce a făcut ca cheltuielile la magazinele cu amănuntul și la restaurante să crească pe măsură ce tot mai mulți oameni ieșeau.

Prin urmare, ceea ce vedem acum este o panică, una care s-ar putea retrage rapid odată ce obținem mai multe date.

Deci, ce înseamnă toate acestea?

Pentru început, așteptați-vă ca dinamica ciclului mijlociu până la sfârșitul perioadei să se desfășoare odată ce speria inflației va retrage, ceea ce înseamnă că companiile financiare, energetice și de materiale vor face cel mai bine. După aceea, căutați indici care să se recupereze și apoi să atingă noi maxime cândva aproape de sfârșitul acestui an, conduși de acțiuni ciclice/valorice.

Specific, Coajă este un nume de urmărit în restul anului 2022. După cum sa menționat mai sus, multe companii energetice sunt bine poziționate în mediul actual, dar Shell are, probabil, cel mai bun avantaj. Motivul, în mare parte, se rezumă la gazul natural lichefiat.

Forma mai ușor de transportat a gazelor naturale este poate cheia pentru ca Europa să fie mai puțin dependentă de exporturile rusești de petrol. Compania domină acest segment de piață, livrând peste 65 de milioane de tone anul trecut.

Mai larg, afacerile integrate de gaze ale Shell reprezintă aproximativ 40% din valoarea activului său net, iar dimensiunea companiei îi permite să genereze marje mari pe piețe dislocate. Anul acesta, acțiunile ar putea câștiga încă 30% și ar putea plăti un dividend de 3.5%.

Segmentele industriei sănătății ar trebui, de asemenea, să aibă rezultate mai bune decât majoritatea. Eli Lilly are cea mai puternică gamă farmaceutică existentă din acest sector, iar producția sa este promițătoare.

Deși perspectivele pe termen lung ale companiei ar putea depinde de eficacitatea Donanemab, un medicament pentru Alzheimer în testare care ar putea schimba jocul, pe termen mai scurt, îngrijorarea este un medicament de slăbit care vizează combaterea obezității.

A arătat rezultate promițătoare într-un studiu clinic recent încheiat. Dacă este aprobat, medicamentul reprezintă o oportunitate uriașă, de mai multe miliarde de dolari.

Între timp, în ciuda unei recente snafu de relaţii publice, Ulta Beauty controlează un procent semnificativ din piața de frumusețe și cosmetice de ultimă generație. Desigur, a pierdut ceva teren în timpul opririlor de la Covid, dar adaugă mai mult inventar locațiilor sale fizice rămase, într-un efort de a capta și mai multă parte din acest segment.

Din ce în ce mai mulți profesioniști cu guler alb care se întorc la birou înseamnă lucruri bune pentru afacerea sa, în timp ce economiile de costuri pe care le-a creat în ultimii ani (a închis aproximativ 2,000 de magazine din 2019) ajută și ele.

Frica este o emoție puternică. Dar acolo se află mulți investitori în acest moment - prinși de frică. Și, deși nimeni nu ar trebui să ignore provocările peisajului actual, mediul nu este nici pe departe atât de rău pe cât pare. Urmează zile bune.