Elon Musk arată un punct slab, oferă opțiuni de acțiuni la preț la subsol potențial chilipir

Într-un act de bunăvoință neobișnuit față de angajații de pe Twitter, Elon Musk le-a oferit unui număr de angajați opțiuni de acțiuni la o valoare a capitalului propriu de 20 de miliarde de dolari, ceea ce înseamnă că compania în ansamblu are o valoare a întreprinderii, inclusiv datoria, de 33 de miliarde de dolari.

Ar putea fi considerat un preț de chilipir, având în vedere că aceasta este o companie pe care Elon Musk a cumpărat-o în urmă cu mai puțin de șase luni pentru 46.5 miliarde de dolari. La acea vreme, băncile de investiții și analiștii evaluau tranzacția la 15-17x fluxul de numerar, iar conducerea proiecta că EBITDA va crește de la 1.6 miliarde de dolari în 2022 la 5.4 miliarde de dolari în 2027, în timp ce veniturile erau estimate să se dubleze de la 5.9 miliarde de dolari în 2022. la 12.9 miliarde de dolari în 2027.

Oh, cum s-au schimbat vremurile într-o perioadă atât de scurtă de timp. În timp ce Musk renunță la mai mult de trei sferturi din personal și agenți de publicitate, Musk estimează acum că Twitter va genera doar 3 miliarde de dolari în venituri în acest an și niciun profit sau flux de numerar. Astfel, evaluarea este de 11 ori veniturile din acest an, în timp ce cei mai apropiați rivali ai săi (Snap, Pinterest și Meta Platforms) se tranzacționează la 4.5x veniturile estimate (conform datelor Kovfin).

Calea de urmat pentru această companie va fi extrem de dificilă. Când Musk era în curs de cumpărare a companiei, au apărut câțiva alți potențiali cumpărători (Thoma Bravo LP și Apollo Global) și au dat cu piciorul anvelopelor, cu toate acestea, nu au făcut niciodată o ofertă competitivă, ceea ce înseamnă că prețul era prea mare.

De atunci, economia s-a deteriorat atât de grav încât este puțin probabil să existe potențiali cumpărători la prețul redus de 33 de miliarde de dolari pe care l-a pus Musk. Odată cu reducerile uriașe de personal, au existat temeri de întreruperi masive pe platformă și, într-adevăr, unele au avut loc (deși nu au fost încă de mult timp).

The New York Times a raportat luna trecută, în februarie, că Twitter a cunoscut cel puțin patru întreruperi pe scară largă (față de nouă în întregul an 2022), conform datelor de la NetBlocks, o firmă care urmărește întreruperile internetului.

Au existat, de asemenea, o serie de erori care au împiedicat unii utilizatori să poată posta tweet-uri. Într-o rundă recentă de concedieri, Musk a lăsat să plece zeci de ingineri responsabili de menținerea site-ului online, iar lista actuală de personal este mai mică de 2,000 față de 7,500 când Musk a cumpărat compania.

În plus, Twitter se confruntă cu o investigație din partea Comisiei Federale pentru Comerț sau FTC, pentru a stabili dacă are sau nu suficienți oameni pentru a proteja suficient datele și practicile de confidențialitate ale consumatorilor. Ei caută mărturia lui Elon Musk despre aceste chestiuni.

În prezent, nu există un șef al infrastructurii globale după ce Elon Musk l-a concediat pe Nelson Abraham anul trecut. El a fost înlocuit temporar de inginerul Tesla Sheen Austin, care a demisionat la începutul acestui an.

În viitor, Musk va fi dificil să recâștige încrederea angajaților, investitorilor și utilizatorilor Twitter și nu ar fi surprinzător dacă ar fi inițiate mai multe investigații privind confidențialitatea și integritatea datelor de către autoritățile de reglementare din străinătate.