Piața a fost în regim de petrecere completă în cele 48 de ore de când președintele Fed, Jerome Powell, a declarat că banca centrală trece la o atitudine dependentă de date pentru a decide ratele dobânzilor. Asta se vede cel mai bine în Nasdaq Composite
COMP,
care a crescut cu 4.1% miercuri și apoi cu încă 1.1% joi.
Alfonso Peccatiello, care autor Blogul Macro Compass, a explicat-o succint: „Dați piețelor undă verde pentru a-și proiecta liber distribuțiile de probabilitate pentru toate clasele de active, fără nicio ancoră – și asta explică creșterea gigantică a riscului”, a spus el. „Dacă Fed este atât de dependentă de date și, practic, există o singură dată la care le pasă, totul se rezumă la modul în care inflația va evolua în viitorul apropiat – iar piața de obligațiuni are o părere foarte, foarte puternică despre asta.”
Și nu doar piața de obligațiuni. „Inflația ar putea fi în scădere”, a scris pe Twitter Elon Musk, directorul executiv al Tesla
TSLA,
„Mai multe prețuri ale mărfurilor Tesla sunt în scădere decât în creștere.” Desigur, nu neapărat pentru produsele lui. Întrebat dacă prețurile la o Tesla ar crește, el a răspuns: „prea devreme pentru a spune cu siguranță”.
Bill Ackman, fondatorul și directorul executiv al Pershing Square, este de acord, în parte. El a scris un tweetstorm, în care a spus că inflația va începe să scadă în curând. Dar el este convins că Powell și Compania au făcut o greșeală, când șeful băncii centrale a spus că o rată a fondurilor federale între 2.25% și 2.5% este chiar în intervalul neutru, nivel care nici nu restricționează și nici nu stimulează economia.
„O rată neutră de 2.25-2.5% are sens doar într-o lume cu o inflație stabilă cu 2%. Nu are sens într-o lume cu o inflație de 9%, 6% sau chiar 4%. Părerile lui Powell cu privire la rata neutră au servit doar la ușurarea materială a condițiilor financiare, făcând problema inflației mai înrăutățită și munca lui mai dificilă”, a spus Ackman. În episoadele anterioare de inflație, Fed a fost nevoită să ridice ratele peste nivelurile predominante ale inflației pentru a o distruge, a spus el.
Ackman a spus că Fed ar trebui să clarifice cum a ajuns la ideea că rata este neutră. Powell a răspuns mai direct la această întrebare în conferința de presă din iunie, când a fost întrebat dacă Fed aduce rate la fel de înalte pe cât prognozează în graficul de puncte, doar sub 4%, ar sparge spatele inflației. „Cred că rata neutră este destul de scăzută în aceste zile. Deci aș crede că ar fi, dar știi ce? Vom afla asta empiric. Nu vom fi complet conduși de model în acest sens. Ne vom uita la asta, vom ține ochii deschiși și vom reacționa la datele primite atât despre condițiile financiare, cât și despre ceea ce se întâmplă în economie.”
Ackman nu este un partid dezinteresat. La sfârșitul lunii mai, el a spus că fondul său Pershing Square a monetizat deja o „parte” dintr-un pariu pe instrumente derivate care reduce trezoreria pe termen scurt.
TMUBMUSD02Y,
pentru un profit de 1.4 miliarde de dolari.
Randamentul trezoreriei pe 2 ani, care urmărește îndeaproape rata fondurilor federale, a scăzut joi cu 9 puncte de bază la 2.87% și a scăzut în patru din ultimele șase zile de tranzacționare.
Sursa: https://www.marketwatch.com/story/elon-musk-says-inflation-may-have-peaked-bill-ackman-agrees-but-says-the-fed-is-still-making-a- mistake-11659085130?siteid=yhoof2&yptr=yahoo