El-Erian și Rogoff spun că este prea târziu pentru a stabili ținta de inflație prea scăzută

(Bloomberg) — Reacția Wall Street la indicele prețurilor de consum de marți arată că investitorii realizează că inflația va rămâne probabil mai mare decât obiectivul Rezervei Federale pentru mai mult timp. Două voci de piață grea spun că ținta de 2% face parte din problemă.

Cele mai citite de la Bloomberg

„Pe vremuri, ar fi trebuit să spună 3% în loc de 2%”, a declarat marți Kenneth Rogoff, profesor la Universitatea Harvard și fost economist Fed, pentru Bloomberg Television. „Dacă o schimbi, înseamnă că s-ar putea să o schimbi din nou. Inflația pe care o vor permite să fie crescută pentru mai mult timp, dar vor spune că va reveni la 2%, doar că va dura mai mult. Asta va fi retorica.”

Acțiunile au scăpat marți, după ce datele au arătat că IPC a fost de 6.4% în ianuarie față de un an mai devreme, încă mult peste obiectivul Fed, în ciuda lunilor de creșteri ale ratei dobânzii. În urma raportului, o serie de oficiali ai Fed au spus că banca centrală ar putea avea nevoie să continue să înăsprească pentru a se asigura că inflația continuă să scadă.

Mohamed El-Erian, președintele Gramercy Funds și editorialist Bloomberg Opinion, vede, de asemenea, că Fed a rămas cu o țintă de inflație care va fi dificil de atins.

„Este foarte dificil să schimbi o țintă când ai ratat-o ​​atât de mult timp”, a mai spus el marți pentru Bloomberg Television. „În momentul în care faci asta, credibilitatea ta este lovită și mai tare. Dacă oamenii s-ar așeza astăzi nu ar veni cu 2%, ar veni cu 3% până la 4%.”

El-Erian vede că inflația va rămâne probabil „blocată la 3% până la 4%, iar Fed-ul continuă să ne promită 2% în viitor și sperăm că vom învăța să trăim cu o inflație stabilă de 3% până la 4%.

Atât Rogoff, cât și El-Erian văd tarife mai mari pentru ceva vreme de acum încolo.

Povestea continuă

„Când inflația scade, nu fiți sigur că ratele dobânzilor vor scădea la fel de mult cum s-au obișnuit oamenii înainte de 2022”, a spus Rogoff. „Următorul deceniu vom ateriza la o dobândă reală mai mare decât înainte.” Fed va „trebuie să-și dea seama unde punem rata dobânzii pe termen lung, astfel încât să nu avem inflație”.

Și, a spus Rogoff, „ratele reale mai mari vor însemna prețuri mai mici ale activelor în general”.

În timp ce El-Erian i-a avertizat pe participanții de pe piață să „păstreze mintea deschisă” cu privire la posibilele rezultate din puterea relativă a economiei și creșterea ratelor dobânzilor, „scenariul cel mai probabil – și îi dau 50% – este că vom ajunge la o inflație lipicioasă de 3% la 4%.”

Vârful băncii centrale pentru rata dobânzii la împrumut peste noapte va fi „mai mare decât prețul în care a stabilit piața”, a spus El-Erian. „Am rămâne acolo o vreme.”

– Cu asistența Lisei Abramowicz.

Cele mai citite din Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP